剛剛過去的11月，有11家中小銀行在證監會網站披露定向發行計劃書。值得注意的是，這11家中小銀行均爲農商行，包括1家上市銀行——吉林九臺農村商業銀行（九臺農商行，06122.HK）。

從地域來看，安徽省和廣西各有3家農商行定增補充資本，山東省、湖南省、浙江省、廣東省、吉林省各有1家農商行發佈定增計劃。

農商行定增不斷

不僅11月發佈定增計劃的都是農商行，澎湃新聞觀察到，今年以來，在證監會網站發佈定增計劃的銀行大多數爲農商行。

如何看待農商行頻頻通過定向增發補充資本？國家金融與發展實驗室副主任曾剛在接受澎湃新聞採訪時表示，一方面，因爲農商行增長空間潛力還挺大，保持增長速度靠利潤留存的積累可能滿足不了核心一級資本的需求，所以需要通過定增的方式來進行核心一級資本的補充；另一方面，從市場來看，農商行其實估值還不錯，成長性好，市場給了一些溢價，用定增的方式補充核心一級資本的意願比大型銀行要強一些。

招聯金融首席研究員董希淼在接受澎湃新聞採訪時則表示，這還反映出農商行資本補充渠道比較狹窄的問題。

“儘管這兩年監管部門強調拓展中小銀行資本補充渠道，如創新資本補充工具，優先股也降低了一些門檻，但這些新的資本補充工具農商行很難用到。不僅如此，原來一些農商行常用的資本補充資本工具，比如二級資本債也面臨新的困難。包商銀行事件之後，信用分層在中小銀行之間更加明顯。”董希淼解釋。

董希淼認爲，對農商行來說，在資本壓力補充比較大的情況下，要探索發展輕資本業務，比如零售業務、財務管理業務。

“一些農商行發展比較粗放，農商行一定要有減少資本消耗的理念。在資本約束加大的情況下，資本是很寶貴的資源，業務發展不光是要有存款，也要有資本。對於農商行來說，一定要深刻認識到這個問題。”董希淼說道。

7家農商行定增搭售不良

此外，中小銀行定增搭售不良持續常態化。

11月，7家農商行的定向發行書顯示，定增的同時搭售一定的不良資產。這7家農商行爲：山東榮成農商銀行、廣西羅城農商銀行、廣西東興農商銀行、湖南邵陽農商銀行、安徽銅陵農商銀行、廣東蕉嶺農商銀行、廣西隆安農商銀行。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認爲，部分銀行通過定增搭售不良資產方式，反映部分中小銀行補充資本，不良處置壓力大、渠道少，監管達標壓力大等，希望通過定增搭售不良方式，補充資本同時，儘快處置不良資產，以達到資本充足率和不良率等達到監管要求。短期看，這種方式有助於部分銀行快速補充資本和不良資產處置，但這種處置方式，不良資產風險仍在金融體系內累積；但從中長期看，治本之策需要這部分加快銀行完善內部治理，提升風險與經營能力，增強自身造血能力。

董希淼也表示，銀行定增加入認購不良資產選項，拓寬了中小銀行不良資產處置的渠道和方式。商業銀行一方面要採取多種措施加快存量不良資產的處置；另一方面要堅持標準，嚴格把關，嚴控新的不良資產產生。監管部門要繼續採取針對性措施，支持商業銀行尤其是中小銀行多渠道、高效率地處置不良資產。