三日暴跌13％ PTA上演跳殺行情

期貨市場在最近一跌再跌的步伐加持之下，情緒面烘價效應愈加靡弱，各板塊紛紛上演連環下跌的一致性走勢。而在這其中，化工板塊最爲亮眼，因爲受到國際油價崩盤式暴跌影響，相關下游品種直接大幅下殺。

PTA期貨在最近的下降步伐中當屬前列的品種，有關盤面表現來看，在不久前嘗試突破5000關口未果後，直接跳殺“三黑鴉”，暴跌超500元，那麼，對於pta價格此番下跌，我們應該怎麼去看呢？當前的話，pta基本面情況又是如何呢？

國際油價暴跌影響，PTA隨其而動

國際油價的變化在很大程度上會影響PTA的價格走勢， PTA作爲石油煉化下游相關產品，它的成本源頭在於原油，PTA價格與原油價格有着一定的聯動性，PTA的主要原料是PX，從原油到石腦油，石腦油到MX，再從MX到PX。因此，原油的價格變化會直接作用於PTA市場，導致其出現跟隨性變化。

而原油市場近期表現自然是不盡人意，並且上週五晚上，國際油價更是出現了超過10%的暴跌，內盤原油也曾一度封死跌停。這主要是受到市場對新冠變種病毒的擔憂加上拜登團隊或出臺應對高油價的可能措施情況雙重影響，國際油價因此出現大幅下跌。綜合來看，受到國際油價暴跌帶動，PTA市場出現跟隨性大跌行情。

供應端弱化凸顯，累庫局面不容樂觀

如果從PTA相關供應情況來看，首先是產能利用率方面，據瞭解，短期國內PTA周均產能利用率82.32%，較之前上升3.05個百分點。再從相關PX裝置開工情況來看，截止本月末國內PX裝置開工率維持在74.81%，高於之前。截止11月24日亞洲PX市場收盤價901美元/噸CFR中國和881美/噸FOB韓國遠低於10月末的926美元/噸CFR中國和906美/噸FOB韓國。另外，考慮到隨着近期浙石化第三套PX裝置出料後，目前三套裝置接近滿負荷運行。

庫存情況的話，隨着裝置開工的上漲，其社會庫存和廠家庫存也出現了相對的走高。具體來看，截止11月末，PTA裝置開率維持在78.16%，庫存天數維持在5.7天，社會庫存維持在261.9萬噸，較10月末上漲13.26個百分點。供應面整體來看，壓力逐步加大，累庫局面加持，pta市場短期承壓明顯。

需求或存被動性釋放，後期預計有所改觀

需求情況來看，在近幾個交易日PTA價格出現大幅度拉昇之前，PTA價格就已出現了維持月度的下降走勢，這很大程度上是和下游需求不濟有關。但眼下來看，在上游成本出現下滑之時，有關企業也進行了降價促銷的動作，這對需求的釋放有一定提振。

數據來看，截止11月22日滌絲價格普降200-500元/噸，23日普降100-650元/噸。隨着價格大幅下滑，其產銷得以放量，相關需求有所拉動提振。截止11月末，聚酯綜合開工率維持在87.44%遠高於10月末的80.42%，而滌綸長絲的裝置開工率已回升至88.43%，較10月末上漲17.61個百分點。雖說開工情況出現回暖，但出口等外需拉動亮點不足，因此對於需求面情況，短期還是中性看待爲佳。

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