來源：科創板日報

《科創板日報》（記者 陳美）訊，12月8日晚間，一則消息牽動了資本市場神經。

田中精機公告稱，公司持股5%以上股東薔薇資本有限公司因涉嫌內幕交易，被證監會立案。“內幕交易”，僅僅四個字但包含的信息量卻十分巨大。

《科創板日報》記者查詢發現，薔薇資本爲一家供應鏈金融解決方案提供商，是前幾年風起雲湧的明星資本，背靠薔薇控股，系其全資子公司。

薔薇控股成立於2017年，由史玉柱執掌的巨人網絡和寧波華山君德投資合夥企業（有限合夥）等15名發起人共同成立，註冊資本高達118億元，且管理層多出自民生系。可謂是一出生就含着”金鑰匙“。

隨着薔薇資本被證監會立案調查，控股股東薔薇控股隨之也蒙上一層陰影。

史玉柱3億投資已減值1億

2017年7月21日晚間，巨人網絡公告稱，公司擬出資3億元，與寧波華山君德等共同成立薔薇控股。成立後，巨人網絡持股2.54%。

融資經歷證實，2017年巨人創投和中民投對薔薇控股進行了天使輪投資；一年以後，惠生中投和億達控股又對薔薇控股進行了股權投資。

從出資人背景來看，惠生中投是一家實業公司，業務以能源服務和高科技產業爲主；中民投則由59家知名民營企業發起，主要從事於股權投資等多元化的投資；億達控股也是一家集團化公司，其除了是薔薇控股的股東，其也是中民投的LP。

再加上，史玉柱曾是中民投的股東，且與中民投董事李光榮都是安微人。因此，出資人之間都有着微妙的聯繫。

然好景不長，巨人網絡投資的薔薇控股僅2年時間，就出現公允價值減值的情況。2019年巨人網絡在年報中披露，薔薇控股出現403萬元的累計損失。

儘管損失比例只佔到當初3億元投資的2%，但這似乎是薔薇控股走下坡路的先兆。2020年年報顯示，巨人網絡又計提了薔薇控股5885萬元的累計損失，這一損失是上一年度損失的10倍。

2021年半年報顯示，巨人網絡再次計提6211.25萬元。至此，當初的3億元投資，已有1億元被減值，折價33%。

對於減值的原因，巨人網絡在年報和半年中隻字未提。但相較於當初高打高舉，對背後股東強大的薔薇控股來說，這3年的運營應該並沒想象中那麼順利。

出事前共發生12筆投資

在薔薇資本被立案調查前，其在股權投資上的動作不斷。

天眼查顯示，薔薇資本有兩筆公開投資動態。一是2017年8月，對瑞博恩汽車2000多萬元的Pre-A輪投資；二是2020年8月對薔薇醫美的戰略投資，此舉被業內看作是史玉柱有意佈局消費金融。

但這並不是全部，薔薇資本旗下管理着6只基金。截至目前，只有薔薇金達萊文旅投資、南京臻薔股權投資、南京智金股權投資等4只基金存續，深圳德佑投資和寧波納晶投資2只基金均處於註銷狀態。

工商登記顯示，今年以來，薔薇資本有12筆投資動態，且幾乎是每月都有動作。

2021年2月，薔薇資本投資薔薇大樹科技，持股比例爲51%，後者爲B2B供應鏈金融平臺；3月參投井岡山北汽投資管理有限公司，該公司大股東爲北汽集團；4月薔薇資本參與了薔薇（北京）置業的投資，持股比例爲30%；5月瞄準的是三橋投資（天津），持股比例爲50%，該公司背後浮現榮盛地產身影。

6月，薔薇資本投資全球生物醫藥產業發展（成都）有限公司；7月看中寶樂彩積分數據科技（海南）有限公司；9月入股廣東達志環保科技股份有限公司。注意，該公司正是上市公司*ST達志（300530）。該筆投資，也讓*ST達志的股東興奮不已。

從一系列投資步伐來看，薔薇資本都沒有出事的預兆。再加上，與薔薇資本合作的關聯公司爲大集團、知名公司，比如北汽集團、榮盛地產等。同時，董事長林治洪曾任恆豐銀行行長、中國民生銀行黨委委員、香港分行行長等職位，人脈和資源都不可比擬。

但就是這麼一家背後資本強大的公司，陷入了內幕交易案，讓人唏噓。

金融系資本頻頻出事

其實，不僅是史玉柱參與投資的這家薔薇資本出事。《科創板日報》記者注意到，近日光大系也遭遇大動盪。

消息顯示，因MPS收購項目，光大系人事地震：光大資本原總裁代衛國被查，光大新鴻基原總裁被黨內警告。

據不完全統計，中紀委網站公佈的金融領域涉嫌重大違規違法接受紀律審查和監察調查、被“雙開”的人員已有近70人，中管幹部2人，其餘多是中央一級黨和國家機關、國企和金融單位幹部，並且很多來自銀行、保險、資產管理等金融機構。

目前尚不得知薔薇資本涉嫌內幕交易的具體情況，但薔薇資本董事長林治洪、總裁孫先朗均是金融業資深人士，畢強爲首席審計監察官，卻沒有及時發現“危機”。

IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《科創板日報》記者採訪時表示，金融系資本被調查，往往是緣於金融系資本在運作與操作中，存在不少違法違規以及內部人的內幕交易、利益輸送與自肥行爲等。

“對資管機構來說，金融系資本不缺錢，資金來源豐富，但因爲常在河邊走，常常會發生內幕交易、利益輸送、損公肥私以及其他違法違規操作行爲。”柏文喜談到，因此在監管上，對金融系資本需要加強內控與合規制度建設，在治理結構中要強化相互制衡措施和決策、執行中的公開透明。

北京京師律師事務所刑事訴訟法律事務部主張立文律師則對《科創板日報》記者表示，金融系資本被調查，都是回溯此前發生的行爲。

在張立文律師看來，金融系財團是針對資本市場收購、併購、重組做出重大行爲的最爲重要的參與主體，它們推動和影響着整個資本市場。可以說，金融資本市場發生的違法違規行爲，必然牽涉到它們。

“同時，高風險、高收益是金融市場的重要特點，也是監管的重要地帶。從這個角度而言，金融系資本風險控制中必須重視法律風險控制，要落實到具體的負責人、責任人和參與人。”

財經評論員張雪峯認爲，金融系資本接連被查，和對於該領域的反腐敗以及嚴格監管有一定關係。

“金融業的‘暴利’，很難說不是因爲灰色交易。金融系資本資金肥厚，但並不代表公司員工不缺錢，在人性弱點中，貪慾往往存在。當挑戰規則可獲得的潛在收益，大於其違規違法成本時，很多人就會選擇鋌而走險，但最終逃不出監管之繩。”