原標題：穩增長政策持續發力 A股市場情緒料修復

1月21日，A股市場弱勢震盪，上證指數、深證成指、創業板指分別下跌0.91%、1.19%、1.02%，創業板指創近8個月新低。1月份以來，A股市場持續調整，上證指數、深證成指、創業板指分別累計下跌3.22%、5.57%、8.67%，銀行等藍籌板塊逆市上漲，而國防軍工、電力設備等賽道板塊出現調整。

分析人士表示，春節前後，A股下跌空間有限，更多是寬幅震盪行情，存在部分事件驅動的交易性機會。隨着更多穩增長政策逐漸明朗，屆時市場情緒將會有所修復。

● 本報記者 吳玉華

市場持續震盪

1月21日，創業板指數打破箱體震盪格局，創近8個月新低。從個股表現來看，滬深兩市股票跌多漲少，上漲股票數爲1375只，60只股票漲停，下跌股票數爲3106只，49只股票跌停。其中，賽道股領跌，申萬一級行業中，農林牧漁、醫藥生物、國防軍工行業跌幅居前，分別下跌3.14%、3.03%、2.66%。

Wind數據顯示，截至1月21日，A股總市值爲93.92萬億元，相較年初減少2.61萬億元。1月份以來，A股共有1352只股票上漲，3321只股票下跌，A股股票1月份漲跌幅中位數爲-4.35%，平均下跌3.55%。

私募排排網基金經理胡泊表示，當前市場整體情緒比較悲觀，一些負面因素被市場過度解讀。包括疫情反覆對消費形成衝擊，美聯儲加息和縮表動作市場預期會顯著加速等，這些悲觀情緒被放大之後，導致當前市場整體不景氣。

華輝創富投資總經理袁華明表示，近期市場受到國內經濟增長壓力加大、海外市場波動和疫情不確定性加大等利空因素衝擊。雖然穩增長政策基調確立，但產生效果需要時間，春節長假還會放大投資者的謹慎情緒，所以市場整體走勢偏弱。

國內穩增長政策頻出

近期穩增長政策頻出，貨幣政策方面，1月17日下調MLF和公開市場逆回購中標利率10個BP，1月20日LPR“降息”。財政政策方面，財政部已向各地提前下達2022年新增專項債務限額1.46萬億元，其他部委也推出相關穩增長政策。

值得注意的是，北向資金持續加倉A股，1月20日淨流入125.76億元，1月21日淨流入87.58億元，1月份以來累計淨流入428.46億元。

同時，近期美聯儲釋放加息和縮表信號，這在一定程度上影響了市場情緒。浙商證券首席策略分析師王楊表示，通脹或經濟過熱是美聯儲加息的主要原因，從加息對中國權益市場的傳導和影響來看，2000年以後美聯儲兩輪加息更有參考意義。2004年至2005年，A股走勢偏弱，上證指數整體回調，但2006年之後，受益於重工業騰飛，A股開啓一輪牛市，即便在美聯儲加息週期內，上證指數也漲幅顯著。回顧2015年12月至2019年7月A股表現，無論整體走勢還是結構性分化，主要驅動因素更多爲國內經濟和貨幣政策因素，美聯儲加息的影響以階段性爲主。

中金公司首席策略分析師王漢峯表示，中期無需過度悲觀。目前國內政策“穩增長”的手段仍在逐步落實過程中，預計未來伴隨“穩增長”政策細節持續出臺、國內增長逐步企穩，市場情緒有望修復。

春節前後有望企穩走高

對於當前市場，胡泊認爲，穩增長政策需要一定時間才能顯效，在此過程中可能市場仍會保持震盪尋底的態勢。但在當前環境下也不宜過度悲觀，國內的流動性環境相對來說不太可能收緊，因此係統性風險沒有基礎。在這種情況下，A股指數回調往往是佈局時機，充分調整之後，市場可能會有更好表現。

袁華明表示，市場持續大跌的可能性不大，春節前後市場就有企穩走好機會，這是因爲近期市場調整已較充分反映主要利空因素衝擊。投資者對於今年市場行情沒有必要過分悲觀，隨着政策成效逐步顯現，市場在春節前後觸底反彈的機會是存在的。近期一些賽道股的調整比較大，從調整時間和調整幅度兩個維度都存在企穩條件，市場高低風格切換是否會持續需要觀察。一些高估值但業績不達預期的個股需要謹慎。

海通證券首席經濟學家兼首席策略分析師荀玉根表示，借鑑歷史，穩增長寬鬆政策下市場終會上漲。2022年一季度股市的微觀資金面仍充裕，有望支持春季行情展開。隨着穩增長政策不斷髮力，A股市場一季度行情依舊可期，在行業配置上可以適當均衡配置。具體行業選擇上可以重點關注受益於政策的大金融和新老基建。

責任編輯：凌辰 SF179