原標題：君亭酒店上市4月變更1.4億募資用於收購   一標的資不抵債溢價超20倍被指惡意“圈錢”

來源：長江商報

長江商報消息 上市募資計劃與實際金額已打了折扣，君亭酒店又將更變募資用途，折上加折。

近日，君亭酒店（301073.SZ）公告稱，擬變更“中高端酒店設計開發項目”部分募集資金用途用於收購浙江君瀾酒店管理有限公司79%股權、景瀾酒店投資管理有限公司70%股權以及“君瀾”系列商標。

君亭酒店擬將投入到中高端酒店設計開發項目的1.85億元募資，拿出1.4億元用於收購，變更額度佔實際募資金額約74%。

其中，君亭酒店收購浙江君瀾酒店管理有限公司作價6600萬元，標的處於資不抵債窘境，增值率高達2087.46%；景瀾酒店投資管理有限公司作價1400萬元，標的處於虧損狀態，增值率達17.23%。

長江商報記者發現，公告中，君亭酒店並未介紹收購兩家公司的盈利預測具體算法，雙方並未簽署業績承諾。

有業內人士向長江商報記者介紹，企業IPO過程中不宜將收購項目列入募資計劃，君亭酒店上市僅4個月便更改募資項目，有惡意“圈錢”之嫌。

1月25日，深交所下發關注函，要求君亭酒店結合浙江君瀾和景瀾酒店的運營模式、主營業務收入構成、核心競爭力、業務成長性、主要客戶資源，與公司主營業務關聯性等情況詳細說明此次收購的原因和必要性。

募資變更金額佔實際募資約74%

一般情況下，企業上市一段時間後，由於市場變化會更改募資用途，但君亭酒店卻顯得異常“猴急”。

2021年9月30日，君亭酒店成功在創業板上市，公司主要從事於中高端精選服務連鎖酒店的運營及管理。

招股書顯示，君亭酒店已開業酒店47家、已簽約待開業酒店19家，其中已開業酒店中直營酒店15家、合資酒店1家和受託管理酒店31家。

上市時，君亭酒店預計募資3.44億元。其中，公司“中高端酒店設計開發項目”擬使用3.24億元募集資金，剩餘2038萬元投入到“綜合管理平臺建設項目”。

不過，君亭酒店本次發行募集資金總額爲2.46億元，扣除發行費用5769.90萬元（不含稅），實際募集資金淨額爲1.89億元。

由此，君亭酒店計劃將1.85億元募資投入“中高端酒店設計開發項目”，417.08萬元投入“綜合管理平臺建設項目”。

按照原計劃，君亭酒店“中高端酒店設計開發項目”3.24億元的募資中，2.71億元用於工程費用，佔到募資金額的83.71%。

截至2021年12月31日，君亭酒店中高端酒店設計開發項目累計投資金額達1529.08萬元，綜合管理平臺建設項目達11.09萬元。

君亭酒店介紹，“中高端酒店設計開發項目”擬在未來兩年內，通過設立子公司作爲實施主體在上海、杭州、南京及管理層認爲合適的其他城市，租賃適合經營的酒店物業升級改造。

1月22日，君亭酒店發佈了《關於變更部分募集資金用途用於收購公司股權和商標的公告》。

公告中，君亭酒店表示，綜合考慮市場環境、監管政策、項目週期、盈利能力、品牌建設等因素，爲更好地符合公司發展戰略，提高品牌競爭力及全國市場拓展力度，進一步提高募集資金的使用效益，同時降低經營風險，保護股東權益，公司擬變更“中高端酒店設計開發項目”部分募集資金用途用於收購浙江君瀾酒店管理有限公司79%股權、景瀾酒店投資管理有限公司70%股權以及“君瀾”系列商標。

上述三起收購交易作價分別爲6600萬元、1400萬元和6000萬元。

變更中，君亭酒店擬將投入到中高端酒店設計開發項目的1.85億元募資，拿出1.4億元用於收購，變更額度佔實際募資金額約74%。

標的盈利預期被質疑，未籤業績承諾

三起收購真的那麼“香”嗎，讓君亭酒店垂涎欲滴，不惜更改好不容易到手的募資？

君亭酒店介紹，浙江君瀾酒店管理有限公司業績遍及國內23個省市，累計投資管理超過180家酒店。景瀾酒店投資管理有限公司管理業績遍及全國13個省市，累計投資管理酒店75家酒店。“君瀾”品牌也得到了較好的社會評價和業內認可。

君亭酒店表示，通過本次收購，公司區域佈局更加廣闊，酒店產品層次更加完善，品牌內涵更加深化，市場競爭力將得到大幅提升。本次收購是推進公司發展戰略的重要佈局，收購完成後，公司將進一步提升全國市場佔有率，酒店規模達到300家以上，成爲國內中高端酒店尤其是高端酒店的領軍企業，具有非常重大的戰略意義。

花費1.4億元，就能成爲高端酒店的領軍企業，看起來是相當划算。

不過，浙江君瀾酒店管理有限公司2020年年底和2021年9月底的淨資產分別爲41.16萬元和-318.86萬元，已處於資不抵債的窘境。

本次評估以收益法確定的股東全部權益價值爲1.32億元，評估值較所有者權益賬面值增值1.39億元，增值率2087.46%。

2020年和2021前三季度，浙江君瀾酒店管理有限公司營業收入分別爲4151.45萬元和4729.85萬元，淨利潤分別爲879.51萬元和1384.54萬元。

不過，浙江君瀾酒店管理有限公司未來5年盈利預測，也就是2022年至2026年的淨利潤分別爲1521.89萬元、1902.91萬元、2364.18萬元、2744.65萬元和2781.11萬元。

2020年和2021前三季度，景瀾酒店投資管理有限公司淨利潤分別爲-431.01萬元和-66.61萬元。

本次評估以收益法確定的股東全部權益價值爲2200萬元，評估值較所有者權益賬面值增值323.40萬元，增值率17.23%。

景瀾酒店投資管理有限公司未來5年盈利預測，分別爲-1.85萬元、84.22萬元、203.18萬元、314.01萬元和237.96萬元。

公告中，君亭酒店並未介紹收購兩家公司的盈利預測具體算法，雙方並未簽署業績承諾。

有業內人士向長江商報記者介紹，企業IPO過程中不宜將收購項目列入募資計劃，君亭酒店上市僅4個月便更改募資項目，有惡意“圈錢”之嫌。而且，在疫情國內局地反覆出現的當下，公司的預測數據不得不讓外界生疑。

監管部門也對此產生疑問，1月25日，深交所下發關注函，要求君亭酒店補充說明公司本次變更募集資金用途的合理性，並進一步論證公司於首發上市時作出的募集資金用途相關決策是否審慎、合理等內容。

●長江商報記者 金度