財聯社（深圳，記者 周曉雅）訊，自2017年9月首批產品獲批至今，國內公募基金中基金（FOF）已發展逾四年，Wind數據顯示，截至去年底，市場上FOF產品規模已突破2000億元。

從業績表現的維度來看，公募FOF市場的整體情況如何？據濟安金信基金評價中心統計數據顯示，截至2022年3月17日，目前全市場已成立的FOF有267只（不同份額合併計算）。FOF產品近三年業績均值爲30.27%，排名TOP10均大幅跑贏均值。

其中，海富通聚優精選混合近三年回報率爲53.78%，領跑市場；其次是嘉實養老目標日期2040五年持有期混合（FOF）、南方養老目標日期2035三年持有期混合（FOF），近三年回報依次是48.15%、47.75%。

業績TOP10產品近三年回報超40%

除了前述的前三名以外，濟安金信基金評價中心數據顯示，排名第4至第10名的分別是南方養老目標日期2035三年持有期混合（FOF）C，三年業績回報爲45.99%；華夏養老目標日期2040三年持有期混合（FOF）三年業績回報爲45.05%；中歐預見養老目標日期2035三年持有期混合（FOF）A三年業績回報爲43.69%；南方合順多資產配置混合（FOF）A三年業績回報爲43.38%；中歐預見養老目標日期2035三年持有期混合（FOF）C三年業績回報爲41.97%；南方合順多資產配置混合（FOF）C三年業績回報爲41.67%；工銀瑞信養老目標日期2035三年持有期混合（FOF）三年業績回報爲40.18%。

其中，濟安金信基金評價中心表示，中歐預見養老目標日期2035三年持有期混合（FOF）獲評三年期5星的濟安評級，工銀瑞信養老目標日期2035三年持有期混合（FOF）三年期濟安評級爲4星。

在濟安金信基金評價中心看來，儘管TOP10取得了不錯的成績，但與該公司頒佈的公募FOF指數業績基準——“中國證券投資基金市場展望FOF指數”相比還有一定差距。

據介紹，該指數由北京濟安金信科技有限公司2019年1月1日設計並推出，三年業績回報率爲54.03%，超越了所有三年期FOF的業績。該指數成立以來回報率爲4325.1%，年均回報率爲37.91%。

濟安金信基金評價中心認爲，縱觀FOF三年業績TOP10，排名第一的產品採用 “自下而上”的配置策略，而2-10名均爲自上而下配置策略。

榜單業績首位相差逾50%

濟安金信基金評價中心數據顯示，中融基金量化精選混合A/C份額業績墊底。

具體來看，中融量化精選混合（FOF）C三年業績回報僅爲2.19%；中融量化精選混合（FOF）A三年業績回報4.11%；前海開源裕澤定期開放混合（FOF） 三年業績回報15%；富國鑫旺穩健養老目標一年持有期混合（FOF） 三年業績回報15.5%；萬家穩健養老目標三年持有期混合（FOF） 三年業績回報17.64%；廣發穩健養老目標一年持有期混合（FOF） 三年業績回報18.53%；建信優享穩健養老目標一年持有期混合（FOF） 三年業績回報19.92%；泰達宏利全能優選混合（FOF）C三年業績回報20.22%；泰達宏利全能優選混合（FOF）A三年業績回報21.32%；建信福澤安泰混合（FOF） 三年業績回報22.73%。

從排名第一和排名最後的產品表現來看，FOF產品近三年回報首尾相差51.59%。

去年新成立近百隻FOF

整體來看，目前FOF市場仍在持續擴張，華泰證券此前研報指出，2021年新成立97只FOF，總募集份額1194億份，超越過去幾年的最高水平。

2021年新成立的FOF產品中，各類FOF產品新發數量均超越過去4年最高值。新發產品中普通混合FOF數量最多，共48只，其中32只爲中高風險產品，16只爲低風險產品；目標風險FOF新發32只，其中30只爲低風險，2只爲中高風險；17只爲目標日期FOF，其中5只是到期日在2040年以前的低風險目標日期FOF，12只爲中高風險產品。

從去年的表現來看，華泰證券表示，2021年全部FOF產品年平均收益爲4.76%，僅有少數幾隻收益率爲負數。分項來看，低風險FOF的年化收益率集中在2%-8%區間，而中高風險FOF的年化收益率在0%-10%區間。低風險FOF和中高風險 FOF的波動率和最大回撤均呈現左偏分佈。

分FOF類別來看，在 2021年滬深300等重要大盤股指下行、消費醫藥等前期強勢資產大幅回撤的行情下，普通混合FOF的平均年化收益率低於同等風險水平下的其他類別 FOF產品，波動率和最大回撤也高於其他FOF產品。從平均Sharpe比率和Calmar 比率來看，低風險目標風險FOF明顯優於低風險目標日期FOF，而高風險目標風險FOF則略遜於中高風險目標日期FOF。

此外，華泰證券還從Wind調取了普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、偏債混合型以及債券型基金共五隻基金指數，將其2021年各項風險收益指標與FOF產品進行對比。

在他們看來，幾類FOF產品的回撤控制能力相對較強，與長線資金的需求較爲匹配。“2021年由於權益資產大幅回撤，中債新綜合、偏債混合型基金與債券型基金的夏普比率與Calmar比率明顯高於股債混合的FOF產品，其中中債新綜合指數優勢較爲明顯。單從Calmar比率的角度來看，低風險目標風險FOF和低風險普通混合FOF表現較好，風險收益比超過靈活配置型基金。中高風險目標風險FOF和中高風險目標日期FOF的Calmar比率低於靈活配置型基金，但高於普通股票型基金和偏股混合型基金。”