期貨日報

近段時間以來，水果價格的持續上漲引起人們的關注。農業農村部監測數據顯示，4月11日重點監測的6種水果平均價格爲7.34元/公斤，環比漲幅10.38%，同比漲13.27%。近段時間多數水果價格連續上漲，且達到近十年曆史同期最高，此番價格上漲的原因是什麼？目前蘋果產區情況如何？後市又會怎麼走？爲此，期貨日報記者近日採訪了多位市場人士。

水果價格連續上漲 

記者瞭解到，從3月21日開始，國內水果價格呈現連續上漲狀態，市場批發均價從6.71元/公斤漲至7.34元/公斤，最大漲幅9.39%。其中，4月上旬均價7.19元/公斤，環比漲幅7.63%，同比漲9.77%。從歷年數據來看，目前水果均價處於有記錄以來的最高位，並且上漲趨勢比其他年份更強。卓創資訊蘋果市場高級分析師楊軍告訴記者，這除了有季節性因素影響外，今年行業自身的一些因素也有一定助力。

“從近9年月度均值變化的季節性特徵來看，每年從3月底 4月初開始，水果主流銷售價格通常呈現上漲趨勢，且會持續至6月上旬。”楊軍表示，此階段水果供應偏緊，市場上柑橘類等舊季水果逐漸減少，冷庫水果也處於銷售中後期，且多爲價格偏高的高端貨，再加上櫻桃、荔枝、西瓜等新季水果尚未大量上市，共同造成水果市場供應偏緊格局。同時，這一階段市場節日需求有所增加，進一步強化供應緊張的局面，進而造成水果價格普遍上漲。

蘋果期、現貨價格最近的走勢也印證了這一點。3月下旬以來，蘋果期貨價格走出一波強勢上漲行情，於本週達到近期高點後有所回調。

現貨方面，近期蘋果、香蕉、梨等水果價格上漲幅度較大。往年4月份是蘋果低價處理階段，但今年本身貨源質量一般，入庫結束之後，冷庫內好貨佔比較少。根據卓創資訊監測，從3月初開始，蘋果主流出貨價格出現上漲，且3月底漲幅顯著。其中，山東80#以上蘋果出庫均價由3.05元/斤漲至3.86元/斤，累計漲幅26.56%；陝西70#以上出庫均價由2.62元/斤漲至3.18元/斤，累計漲幅21.37%。

除了季節性因素外，楊軍認爲，部分市民居家工作，增加部分水果需求。雖然部分地區水果批發市場採購人員數量減少，但商超、社區團購等渠道銷售佔比增加明顯。與此同時，部分居民囤積蔬菜、水果，出現階段性的需求驟增。

果商惜售心理增加

據中信建投投期貨蘋果研究員魏鑫介紹，當前蘋果產區現貨行情持續偏強，山東棲霞好貨漲勢強勁，目前產區各地冷庫均表現出較強惜售情緒，給客商採購帶來一定的難度。此外，產區交易以庫內貨權轉移爲主，炒貨仍較爲積極。近期即使出現一定放緩，蘋果庫存消化進度仍較爲理想，後期銷售壓力相對有限，給產區從業者注入了更多信心。

陝西省果業中心庫存週報顯示，截至 2022年4月14日，本果季全省蘋果總入庫量爲272.37萬噸，現有庫存43.2萬噸，累計出庫229.17萬噸，庫存銷售進度爲84.14%，較前一週增加3.14個百分點。上週新增出庫8.54萬噸，較前一週減少3.56萬噸。其中，榆林庫存銷售基本結束，其它市均已過80%進度，咸陽、寶雞出庫速度略快於全省平均水平，旬邑縣入庫9.9萬噸，已銷售83.84%。

價格方面，紅富士全省70mm以上半商品主流價格2.5—3.5元/斤（包括70mm）。上週部分地區因貨運物流不暢及蘋果庫存少且優質果更少，導致果商惜售心理增加，上週蘋果銷售放緩，但平均價格上漲0.2元/斤左右。

新季合約的支撐或弱於本季合約

“從當前果商惜售、炒貨來看，產區從業者普遍看好蘋果後市行情，高漲的情緒短期內不會變化。”魏鑫表示，除了產區本身的推動，由於夏季水果尚未上市，水果供應正處在青黃不接的時期，水果價格整體偏高，對蘋果批發價帶來一定拉動。此外，疫情事件下促使居民囤積蔬果，蘋果耐儲特性受歡迎，一定程度上提振短期需求。

在魏鑫看來，惜售情緒與炒貨的推動，以及供需上的擾動可能進一步拉抬產區的現貨價格，從而推動期貨盤面價格上漲。對於2205爲止的本季蘋果合約，其受產區高漲情緒的影響明顯，基本面偏強，缺乏利空，或將繼續偏強運行。

2210開始的新季蘋果合約近期出現了高位回撤的行情。魏鑫認爲，目前蘋果價格的高位一方面來自於本季蘋果強勢現貨行情拉抬的期望，另一方面來自於產區傳出的花量少等減產預期。而回撤則來自於近期產區天氣良好，市場對於減產故事趨於冷靜。

據陝西省農業氣象中心數據顯示，陝西多數產區目前已進入盛花期，並逐步過渡到坐果期。陝西省今年大部分果區蘋果始花期較去年偏早1—3天，其中陝北、渭北東西部果區較去年偏早1—3天。各區域始花期大致時間爲關中果區在3月30日—4月6日，渭北東部果區在4月2日—9日，渭北西部果區在4月8日—17日，延安果區在4月11日—20日，榆林果區在4月12日—23日。另據產區農業技術人員反饋，陝西全省正逐步由盛花期過渡到坐果期，正處於關鍵生長節點，眼下最關注天氣變化，現在整體情況向好，局部情況各有差異，部分產區有果農反饋前期芽孢分化大葉芽多導致花芽少，由於每年都要進行梳花梳果過程，這點還有待進一步觀察。

魏鑫表示，本輪北方冷空氣對於花期負面影響有限，除甘肅靜寧產區最低氣溫偏低，4月中旬蘋果大部分產地氣候溫和適宜蘋果生長，最低氣溫皆在冰點以上，出現2018/2019產季般大規模嚴重凍害可能性較低。冷空氣帶來的降水較少，集中在陝西西安產區附近，覆蓋區域較小，據目前的天氣預報，花期出現惡劣天氣情況可能性較小。花量偏少等消息仍需要通過套袋量來兌現，減產預期有所減弱。

此外，魏鑫認爲，疫情帶來的短期需求拉昇也可能成爲“雙刃劍”，到從業者盼望的夏季好果行情時，消費者可能已經喫膩了蘋果，對於價格敏感性提高。相比高價的好果，更願意享受當季的夏令水果，從而抑制產區翹首以盼的好貨行情。“若好貨行情受制，目前積極炒貨的產區從業者的情緒可能受到明顯影響。夏季7—8月的後期好貨行情能否兌現將不會體現在2205爲止的本季合約上，而是將反映在市場對新季蘋果的期望上。因此，新季合約的支撐或弱於本季合約。”

方正中期期貨蘋果研究員侯芝芳表示，蘋果市場當前焦點主要在於兩個方面：一是現貨價格預期兌現，二是產區天氣情況。從現貨市場來看，低庫存以及低優果率依然是核心支撐，銷區疫情帶動囤貨情緒疊加整體水果價格偏強運行，進一步強化利多支撐。從新果方面來看，目前產區逐步進入花期，天氣變化依然是市場的焦點因子，天氣不確定性將使得蘋果期價的波動率提升。整體來看，現貨市場的支撐仍然比較明顯，新果處於生長關鍵期，天氣不確定性構成潛在風險，蘋果期價預期延續高位振盪走勢。

一德期貨生鮮品分析師王博表示，由於疫情、新季花期期間，市場不確定因素比較多，當前市場主要聚焦短期供需偏緊、砍樹等利多因素，顯示市場仍然處於牛市氛圍，短期價格易漲難跌。但從長期看缺乏持續上漲的實際支撐因素。而清明節日需求和疫情引發的囤貨需求過後，市場需求能否持續強勁值得關注，如果需求恢復疲態，期價或將承壓。後期價格分析邏輯，將逐步轉移至當季蘋果庫存的走貨情況和價格對新果季蘋果開秤價格的影響，以及新果季套袋、產量預估，投資者需謹慎對待當前價格大幅上漲的情況。