國際棕櫚油和豆油期貨週一轉跌，消息稱一兩個月內印尼出口禁令或解除

來源：華爾街見聞

馬來亞投資銀行認爲，如果不迅速解除出口禁令，印尼種植者和煉油商將面臨儲存能力不足的問題。還有報道稱，該國農業部明確將毛棕櫚油排除在出口禁令之外。馬來西亞基準毛棕櫚期貨從六週高位回落，芝加哥豆油期貨也從近歷史高位處轉跌，國內三大油脂期貨夜盤齊跌。

4月22日上週五，全球最大棕櫚油生產國印尼的總統維多多意外宣佈，將從4月28日起禁止出口食用油及原料，且出口恢復時間不明，在國際食用油市場引起巨震。因爲就在幾天前，該國工業部還表示，國內食用油的銷售已經滿足了全國需求，這使得出口禁令更加出人意料。

4月25日週一，集團總部位於馬來西亞首都吉隆坡的馬來亞投資銀行（Maybank IB）在研報中稱，“一旦印尼總統確信有足夠的食用油滿足國內需求”，棕櫚油出口禁令預計將在一兩個月內解除。而且“如果不迅速解除出口禁令，種植者和煉油商面臨的問題將是儲存能力不足。”

該研報還認爲，當出口禁令解除後，隨着印尼棕櫚油在今年下半年的豐收季期間湧入全球市場，相關期貨價格會有大幅調整，特別是禁令之下將因國際需求轉移而受益的另一大棕櫚油出口國馬來西亞的衍生品合約。目前來說，印尼相對較大的種植園股價會在短期內承壓下挫。

早在去年10月，印尼總統維多多就曾表示印尼將在“未來某個時候”停止出口毛棕櫚油，但據路透社週一報道，印尼農業部在發給地方政府的正式信函中表示，毛棕櫚油被排除在出口禁令之外。出口禁令將包含精煉、漂白與除臭（統稱爲RBD）之後的棕櫚油精（軟質棕櫚油，palm olein）。

上述報道稱，目前仍不清楚精煉棕櫚油（RBD palm oil）和棕櫚油硬脂（palm stearin）等產品是否會受到影響。儘管從出口限制中豁免毛棕櫚油將對全球市場產生積極影響，但印尼的大部分棕櫚油出口都是仍受禁令影響的加工油形式。

公開資料顯示，棕櫚果經水煮、碾碎、榨取工藝後得到毛棕櫚油，毛棕櫚油經過精煉，去除遊離脂肪酸、天然色素、氣味後得到精煉棕櫚油（RBD PO）和棕櫚色拉油（RBD PKO）。棕櫚油的稠度和熔點在很大程度上取決於遊離脂肪酸的含量，國際市場把遊離脂肪酸含量較低的棕櫚油叫做“軟油”，把遊離脂肪酸含量較高的棕櫚油叫“硬油”。棕櫚油還是工業用途最廣泛的植物油。

在路透社有關出口禁令細節的消息發佈後，馬來西亞基準毛棕櫚期貨跌超2%，此前曾漲近7%至六週最高。週一美股時段，CBOT芝加哥豆油期貨也轉跌近2%。豆油是棕櫚油最接近的食品和燃料競爭對手，當日稍早芝加哥豆油期貨曾上漲1.9%並接近歷史高位。