每經記者 楊卉    每經編輯 文多    

6月10日晚間，A股首家上市創投公司魯信創投（SH600783，股價13.19元，市值98.18億元）發佈公告稱，公司此前掛牌出售的部分磨具業務資產徵得了受讓方，合計出讓價格爲1.94億元。本次交易完成後，公司將逐步退減磨具業務。

至於剝離原因，魯信創投曾在回覆上交所問詢函時表示，磨具業務相關公司近10年來未有突破性發展，營業收入增幅有限，對上市公司利潤貢獻小。6月13日，魯信創投通過郵件向《每日經濟新聞》透露，未來如有合適的退出機會，公司也將逐步退減剩餘的磨具業務，但具體退出時間及方式目前尚未確定。

至於近日宣佈投資1.98億元成立的基金，魯信創投向《每日經濟新聞》記者表示，公司聯合其他投資機構、產業資本、社會資本發起混合所有制基金是近年來已經形成的、運行有效的投資模式。未來公司創投業務也將主要以此形式開展，併兼顧直投等其他方式。

圖片來源：公司公告截圖

後續營業收入存在低於1億元的風險

根據魯信創投6月10日晚間公告，公司子公司在山東產權交易中心公開掛牌轉讓資產，構成上市公司重大資產重組。

具體來看，截至評估基準日2021年11月30日，標的公司淄博理研泰山塗附磨具有限公司（以下簡稱理研泰山）評估值爲2.43億元、淄博四砂泰山砂布砂紙有限公司（以下簡稱四砂泰山）評估值爲7964.45萬元，出讓價格分別爲不低於1.14億元和8000萬元，共計1.94億元。交易對方富卓磨料（山東）有限責任公司（以下簡稱富卓磨料）將以現金支付交易對價。

對於上述交易，上交所曾發佈問詢函，提出2021年度魯信創投實現營業收入1.35億元，磨具業務佔比約90%；四砂泰山2021年1月~11月營業收入5613.31萬元，在其總營業收入中佔比不小。就此，上交所要求魯信創投解釋出讓的主要考慮並充分提示風險。

對此，魯信創投回復問詢函稱，本次交易標的之一四砂泰山的收入佔公司營業收入比重較大，資產出售後，公司後續營業收入存在低於1億元的風險；極端情況下存在因投資收益波動導致淨利潤爲負值的風險。若同時出現上述兩種情況，公司會被實施退市風險警示。

此外，魯信創投還提到，出售部分磨具業務後，公司實業經營板塊將暫時出現規模縮減的情況，一方面隨着業務規模的縮減，剩餘磨具業務較易受市場波動與行業週期的影響；另一方面，未來實業板塊培育佈局的具體時間、項目、規模等暫無法確定。因而在此期間公司實業板塊的經營與規模面臨波動與下降的風險。

未來或將剝離全部磨具業務

明知標的資產爲營業收入的主要來源，爲何魯信創投還要將其賣掉？

關於這個問題，魯信創投在5月中旬回覆上交所問詢函時曾有所提及。根據魯信創投的表述，自2010年重組以來，公司形成了創業投資業務與磨料磨具實業經營的雙主業運營模式，磨料磨具爲公司的主要營業收入來源，創業投資業務爲公司的主要利潤來源。

但標的公司所屬的磨具業務屬於傳統產業，近10年來未有突破性發展，營業收入增幅有限，對上市公司利潤貢獻小。基於對實體業務板塊的整體戰略部署，公司對磨料磨具板塊進行整合並籌劃逐步退出。資產出售後，公司仍持有部分磨具業務，並將拓展存量業務的銷售規模和收入。

不過，魯信創投在郵件回覆《每日經濟新聞》記者採訪時提到，未來如有合適的退出機會，公司將逐步退減剩餘的磨具業務，具體退出時間及方式目前尚未確定。

剝離了磨具業務後，魯信創投的主要發力點在哪？根據魯信創投的回覆郵件，後續上市公司將堅持以創投業務爲軸心，投資實業雙輪驅動的戰略發展規劃。

值得一提的是，6月10晚，魯信創投還發公告稱，公司全資子公司山東省高新技術創業投資有限公司（以下簡稱“山東高新投”）擬與公司參股公司西藏泓信創業投資管理有限公司（以下簡稱“西藏泓信”）及其他投資方聯合發起設立威海魯信財欣先進智造創業股權投資基金合夥企業（有限合夥）（暫定名，以下簡稱“魯信財欣基金”）。

根據上述公告，魯信財欣基金總規模5億元，其中山東高新投作爲有限合夥人對基金認繳出資1.98億元，佔基金總認繳規模的39.60%；西藏泓信作爲普通合夥人對基金認繳出資500萬元，佔基金總認繳規模的1%。投資範圍以山東、長三角、珠三角、成渝等地區爲主，重點投資於新能源、先進智造等領域具有發展潛力的高新技術企業。

6月13日下午，魯信創投通過郵件向《每日經濟新聞》記者表示，目前該基金的意向合夥人正在履行各自的決策程序。公司聯合其他投資機構、產業資本、社會資本發起混合所有制基金是近年來已經形成的、運行有效的投資模式；未來公司創投業務也將主要以此形式開展，併兼顧直投等其他方式。