本報記者 張漫遊 北京報道

經過改革開放40餘年的發展，中國“創一代”到了考慮“交棒”的時刻。怎樣進行權杖交接和財富傳承，已經成爲企業家們要直面的問題。

針對家族財富傳承需求、外資銀行在財富傳承業務領域的差異、高淨值客戶財富管理趨勢等問題，《中國經營報》記者專訪了德意志銀行（中國）有限公司總行副行長、德意志銀行財富管理北亞區董事總經理及國際私人銀行財富管理中國區總經理彭彥傑。

彭彥傑表示，財富管理是生命週期管理結合個人、家庭及事業三維度的綜合考慮並且充分考慮傳承及社會責任，也追求精神財富。他強調，外資銀行要增強“全球一站式服務”的理念，把成熟的管理機制和專業經驗持續帶入中國，結合個人、家庭、事業三位一體的綜合方案，讓更多的中國民營企業家及其公司在全球業務佈局上享受全方位的金融服務支持。

財富傳承要注重系統性風險和內生性風險

《中國經營報》：後疫情時代，高淨值客戶對於財富管理的需求有何新的變化？

彭彥傑：後疫情時代，人們的生活方式、財富管理理念正在悄然重塑，疫情給每個人最直觀的感受就是健康無價，無論是身體健康，抑或是心理健康，所以未來財富管理的重要一環是要爲個人或家庭有針對性地提供一份優厚的健康保障，提高健康保障水平，解決後顧之憂。

與此同時，全球經濟復甦的不確定性增加，而經濟變局的序幕已經開啓——美聯儲加息縮表以遏制不斷攀升的通貨膨脹、地緣政治導致全球供應鏈調整、持續蔓延和變異的新冠肺炎疫情持續衝擊全球經濟……這些因素不斷疊加令財富管理的難度加大。高淨值客戶更加註重增強資產的抗風險能力、抗通脹能力，積累資源從而掌握更多主動性。

在這種趨勢下，我們看到高淨值客戶對ESG產品、慈善金融及財富傳承三方面有一些新的需求變化。

投資ESG產品已成爲全球潮流。ESG產品普遍更透明， 波動相對較低，對風險的管理也較爲有效，所以獲得了更多高淨值客戶青睞，高淨值客戶對這些領域有着濃厚的投資興趣。他們願意在實現財務回報的同時，爲社會做出貢獻，也爲支持中國綠色產業的發展貢獻一臂之力。慈善金融是另一大趨勢，更是財富管理機構的使命。

財富管理必須是負責任的金融，除了通過慈善活動滿足客戶精神上的富裕，也應進行高質量的財富管理服務升級，爲客戶提供結合個人、家庭、事業三位一體的綜合金融服務。

《中國經營報》：目前國內家族財富傳承面臨的主要挑戰和問題是什麼？

彭彥傑：財富傳承的挑戰可分爲外部挑戰和內部挑戰。比較常見的外部挑戰包括宏觀環境的變化，這裏的宏觀環境不僅僅指國內，同時也包括全球的宏觀環境。利率水平、外匯匯率水平變動，特別是在美元加息的情況下，會對財富家族未來全球資產貨幣的配置造成衝擊。此外還有行業動態變化帶來的市場供需變化、價值趨勢變化等。

如果將外部挑戰歸爲系統性風險，那財富傳承的內部挑戰則是內生性風險，財富家族應儘早診斷風險，並就繼承人選擇、時機選擇、工具選擇和稅務籌劃等關鍵問題提前佈局和籌劃。

富二代或富三代能否複製富一代的創富神話？這不僅僅涉及接班人能力的問題，還有意願的問題，需結合下一代的創富能力、意願和機遇等問題提前部署。

那麼什麼時候開始考慮財富傳承？財富傳承應儘早規劃。後代成年、結婚、創業、企業上市等都是非常重要的時間點，在不同的時間點需要做出不同的財富傳承安排，也需要專業財富管理機構的協助。

《中國經營報》：高淨值客戶應該如何選擇財富傳承工具？

彭彥傑：財富傳承有很多工具可以選擇，值得注意的是，這些工具都是組合拳。如何通過組合拳把財富傳承的效用發揮到最大，是值得每一個高淨值人士思考的問題，也需要聽取財富管理人員的專業意見。

例如，人壽保險是遺產安排的重要工具。在財富傳承過程中，最關鍵的是爲後代留下充足的資源，減少不必要的稅收支出，保護指定受益人的資金獲取資格，合理安排好非遺產性資產的繼承，可提前傳承，且保有控制權。

信託已成爲海內外財富傳承的重要工具。根據日前發佈的《2021年家族財富管理與家族辦公室行業洞察白皮書》，多家機構在調研中表示，受疫情影響，超高淨值客戶對保障財富安全、儘早落實財富傳承安排的必要性和緊迫性的認識正不斷深化，推動了2020年家族信託業務的快速發展，同時，選擇家族信託的客戶身份更爲多元化、年齡結構更趨向年輕化。實踐中，保險和信託可以有機結合，幫助客戶實現財富傳承。這些財富管理工具有何不同？優缺點如何？針對個人、家庭和企業的不同時間節點，如何規劃這套組合拳？這些是每個財富管理機構應做好的重要職責。

把成熟的管理機制和專業經驗持續帶入中國

《中國經營報》：面對財富家族的傳承需求，財富管理機構需要具備哪些素質？

彭彥傑：財富管理機構可爲客戶提供專業前瞻的政策解讀，針對宏觀環境變化，需要高淨值人士緊跟商業動態和行業發展變化，瞭解國家政策風向，力求在信息更新的浪潮中不斷學習進取。

財富管理機構擁有全面的KYC（瞭解你的客戶）能力，是幫助客戶更好應對財富傳承內在挑戰的首要前提，這樣才能更深度地挖掘客戶需求。比如一位企業主年紀比較大，財富管理機構通過KYC，發現這個企業主的下一代不適合接班，或者是沒有意願接班，那麼在這個時候，財富管理機構有機會協助客戶售賣股權，幫助客戶配置更多元的產品，實現財富傳承。這是一個綜合的財富管理概念。如何選擇恰當的財富傳承時機並在關鍵節點上做出不同的財富傳承安排？遺囑、保險、信託等財富管理工具如何選擇、組合？這對財富管理機構的專業能力是一大考驗。

《中國經營報》：外資銀行在助力家族傳承方面經驗豐富。但在中國市場，外資銀行的一套方法是否還適用？外資銀行在助力中國企業家族傳承的過程中，要做出哪些改變？

彭彥傑：中國經濟實力快速提升，中國金融領域對外開放不斷釋放利好，根據“十四五”規劃，中國將持續推進高水平對外開放，開拓合作共贏新局面，促進內外資企業公平競爭，這顯著增強了中國市場對外資機構的吸引力。實際上，中國業務的發展規劃對全球主要外資機構而言，都處於非常核心的戰略地位，衆多國際領先的外資資產管理機構在中國已經落戶，且將持續加大投資，外資銀行的發展迎來黃金窗口期，同時機遇與挑戰並存。

外資銀行在國際市場的歷史比較悠久，應該把成熟的管理機制和專業經驗持續帶入中國，比如投資顧問模式、KYC（瞭解你的客戶）、KYP（瞭解你的產品）、資產配置、SAA（戰略資產配置）、TAA（戰術資產配置）等，爲中國金融領域改革再添助力，這樣纔是負責任的定位。

外資銀行應繼續以客戶爲中心，提升供給端的產品規模及數量，給中國金融消費者提供更多的產品和服務選項，幫助中國金融消費者進行全球資產配置，滿足客戶多元化產品需求。外資機構應該用發展的眼光看問題，不拘泥於歷史經驗，圍繞當下和未來客戶多元化的需求而抓緊佈局。

近期德意志銀行集團的中國國際私人銀行財富管理部協同投資銀行部及企業銀行部，成功協助一家中資民營企業在境外發行企業綠色債券。該筆綠色債券成功發行後，德意志銀行集團的中國國際私人銀行財富管理部在深度瞭解客戶個人、家庭和企業的綜合需求後，協同跨部門項目組迅速擬定了匹配該民營企業發展週期及客戶家庭需求的金融服務建議，團隊隨後與企業主管分享了行之有效的若干方案和經驗。基於德意志銀行（中國）有限公司團隊建議，該企業迅速調整了部分業務和財務規劃佈局方案。德意志銀行集團中國團隊的高效與周全贏得了客戶的信賴。該企業表示，希望能在家族財富管理、綠色債券、私募股權融資、外匯交易、貿易融資、本外幣現金管理、海外上市、跨境收購及併購等企業融資領域與德意志銀行（中國）有限公司進一步探討及深化合作。

未來德意志銀行將持續大力推進“全球一站式服務”的理念，結合個人、家庭、事業三位一體的綜合方案，讓更多的中國民營企業家及其公司在全球業務佈局上享受全方位的金融服務支持。

《中國經營報》：近年來，更多80後、90後實現了財富增長，成爲高淨值新貴。這些高淨值新貴的財富觀與傳統高淨值客戶的最大區別是什麼？

彭彥傑：更多80後、90後實現了財富增長，成爲高淨值新貴，這部分人羣可以進一步細化爲白手起家的富一代以及通過財富傳承晉身高淨值人羣的富二代。儘管這兩類人羣的第一桶金不盡相同，但是他們又有很多相同之處。比如職場上，不隨波逐流，敢於嘗試新事物。生活中獨立自信，強調“天生我材必有用”。

此外，這些高淨值新貴成長於經濟騰飛的時期，大部分接受過良好的教育，很多擁有海外留學背景，對於藝術、博物更爲喜歡。相應地，因爲年輕，這些高淨值新貴尚未經歷完整的經濟週期，對於未來也更爲自信。這些稟賦和特點使高淨值新貴的財富觀更爲自信樂觀，喜歡新事物、新行業，勇於進取。

《中國經營報》：面對高淨值新貴的財富管理，目前銀行機構是否能夠滿足？下一步，銀行機構針對高淨值新貴的財富觀應該做出哪些變化？

彭彥傑：與時俱進是對財富管理機構的一大要求。宏觀環境、行業趨勢、客戶特點在不斷髮生變化，這對銀行等財富管理機構的服務內容和服務水平也提出了新要求。

高淨值新貴喜歡嘗試新事物、新行業，財富管理機構需要了解新事物、新行業的特點和趨勢，過去是否有可以借鑑的經驗和教訓，以更高、更遠、更前瞻的視角，提供有價值的參考建議。

高淨值新貴成長於經濟騰飛的時期，尚未經歷完整的經濟週期，根據過往經驗，不同經濟週期中的資產配置應該遵循何種原則才能使資產更抗通脹、更抗風險，這都是財富管理機構需要掌握的重要內容。

高淨值新貴更喜歡電子化，這對財富管理機構的電子化水平也提出了一定的要求。還有財富管理新貴對藝術、博物更有興趣，財富管理機構可以相應拓展另類投資品供其參考。