被創業板處分後又來主板IPO，欣巴科技在代持上還有多少“驚喜”？

近日，剛喫了深交所一記處分的上海欣巴自動化科技股份有限公司（以下簡稱“欣巴科技”）又提交了滬市主板IPO申請，距離上次從創業板撤回申報材料即將滿一年。

此前，欣巴科技曾於2020年11月提交了創業板IPO申請，原定於2021年6月上會，但在上會前夕因出現“重大事項”而被上市委取消審覈。而在2021年11月29日，深交所發佈《關於對上海欣巴自動化科技股份有限公司、金衛平給予通報批評處分的決定》（以下簡稱《處分決定》），稱欣巴科技發行上市文件存在信披違規行爲，對欣巴科技及其實控人金衛平給予通報批評處分，並通報證監會，記入誠信檔案。

根據申報文件，2015年3月份欣巴科技前身欣巴有限由朱玲燕、金衛平、李海星三人出資設立，其中朱玲燕持股65%；2015年7月份，朱玲燕將所持股權全部轉讓給金衛平。欣巴科技在招股書及其後問詢函回覆、專項承諾函中均稱，朱玲燕不存在股權代持情形，公司歷史沿革中也不存在股份代持、委託代持等情形。而2021年6月份，欣巴科技上會前夕，深交所收到舉報信，稱朱玲燕所持欣巴有限股權系代他人持有，公司設立出資也全部來源於該委託人。

《處分決定》及欣巴科技創業板的申報文件中並未提及朱玲燕及其委託人的身份，而在本次主板申報文件中，這位神祕的委託人終於現身。一如銀柿財經記者在《處分決定》發佈後的調查推測，朱玲燕及其委託人與申通快遞聯繫緊密，其委託人正是申通快遞董事長陳德軍的妹妹陳小英。（詳見銀柿財經此前報道《上會前夕被取消審覈，一則紀律處分揭示欣巴科技“自打嘴巴”》）目前，朱玲燕名下所有任職企業均已處於註銷或吊銷狀態，最新一起註銷發生在2022年2月。

而在欣巴科技本次的敘述中，不僅陳小英與朱玲燕的代持關係頗爲戲劇化，在上一次撤回創業板申報後，欣巴科技還“揪出”了另外三起隱藏的代持。招股書稱，金衛平創立欣巴科技前身欣巴有限時，曾因自有資金有限，尋求外部融資，而陳小英與金衛平爲朋友關係，擬進行投資，但金衛平不同意陳小英入股。

而後，陳小英向金衛平引薦了朱玲燕，最終金衛平與朱玲燕、李海星共同設立了欣巴有限，朱玲燕實繳的250萬元出資款也全部來源於陳小英。2018年及2019年，申通快遞分列公司第二、第三大客戶，銷售金額分別爲4306.07萬元和9957.13萬元，佔營收比重分別爲8.97%和12.26%。

另外三起代持關係則發生在內部團隊之間，已於2021年10月底集中還原。例如，2020年5月，公司工業智能化事業部總經理王劍以391.96萬元認購了公司新增發行股份64萬股，但實際上以自有資金認購的只有51.20萬股，王劍同時爲團隊員工沈曉珺、龐久承各代持了6.40萬股，代持股權實際由沈曉珺和龐久承分別出資39.20萬元。

這幾起代持的發生可謂把公司的臉打得“啪啪響”。在創業板申報材料中，欣巴科技曾言之鑿鑿地承諾“公司歷史沿革中不存在股份代持、委託持股等情形”，如今看來卻“驚喜連連”，同時也折射出公司在內控方面可能存在的問題。

欣巴科技的財務狀況，也部分解釋了公司在撤回創業板申報後急於再次申報上市的原因。截至2021年12月31日，公司資產負債率已高達66.67%，遠高於同行業均值49.89%；利息保障倍數從上一年的120.33倍急劇下降至21.42倍，短期借款餘額1.56億元。

對流動性限制更大的是，公司應收賬款及合同資產餘額佔營收比例在2021年達到了56.26%，相當於公司收入10元就有將近6元是“白條”，而這一比例在近年來也在不斷上升。公司應收賬款週轉率在2019年至2021年分別爲2.97次、2.35次與1.99次，從2020年開始低於同行業均值。