21世紀經濟報道記者 繳翼飛 實習生 莫予滴 北京報道

鋼鐵行業的“緊日子”依然沒有過去。在8月，一方面，高溫導致下游的需求難以提振，另一方面限電影響了部分電爐鋼的生產節奏。

但在8月份之前，很多鋼鐵企業已經遭遇利潤下滑。據21世紀經濟報道不完全統計，截至8月26日，已有33家上市鋼企公佈2022年上半年業績公告。中信特鋼、本鋼板材、杭鋼股份、三鋼閩光和撫順特鋼等24家企業2022年上半年淨利潤下降。其中，柳鋼股份甚至出現虧損，2022上半年實現歸母淨利潤-9.57億元，上年同期爲18.8億元。

減產，開始成爲很多鋼廠的選擇。

“很多人都不理解，爲什麼之前鋼鐵企業一直越虧越產，其實就是大家都不想主動減產，爲別的企業騰出市場空間，失去客戶，而且考慮到稅收、就業、貸款、地方政府支持等多方因素，鋼廠不敢貿然停下高爐。”身爲一家鋼廠高管的張旺（化名）告訴21世紀經濟報道。

不過，經歷了高溫和限電的衝擊，最近一段時間，選擇減產的鋼廠明顯增多，國內粗鋼日均產量也在7月創下了過去三年的最低。而減產也取得了一定效果，進入8月份以來，鋼材價格開始出現止跌回升的走勢。

在“強預期”與“弱現實”的不斷博弈中，下半年的鋼鐵行業的“金九銀十”即將到來，無論是鋼廠、貿易商還是業內專家，都普遍持謹慎觀望態度。

虧損、限電雙衝擊

張旺指出，今年3、4月份受疫情影響，多地鋼廠因出貨困難錯過了上半年旺季。而寧願虧損也不減產的盲目競爭行爲，使鋼鐵行業產能嚴重過剩，即使在市場低迷下，大多數鋼廠在二季度的鋼材產量仍保持逐月增長，顯著超出市場需求，最終，走到了虧損的懸崖邊上。

面對不斷走低的鋼價，多家鋼鐵企業終於痛下決心，在近兩個月內陸續宣佈進行停爐或減產。在減產鋼企中，武漢鋼鐵股份有限公司對一座3200立方米的高爐進行停爐，時間約爲150天，預計影響日均鐵水產量約0.75萬噸。安徽長江鋼鐵則從7月6日起就對一座3號高爐和其他配套產線檢修80天，預計影響產量30萬噸左右的鐵水生產，另外還有包括鞍鋼、淮鋼特鋼等多家鋼鐵企業，也都有不同程度的高爐和產線的檢修計劃。

國家統計局最新數據顯示，2022年7月，中國鋼鐵產量繼續回落，且降幅較5月和6月明顯擴大，粗鋼、生鐵、鋼材分別環比下降13.1%、11.3%和13.2%。其中，7月粗鋼日均產量爲262.68萬噸，環比下降13.1%，創下過去三年新低。

即便到了8月份，檢修減產仍在繼續。據找鋼網不完全統計，8月份國內有46家鋼廠正在檢修或計劃檢修，影響鐵水77.34 萬噸，螺紋鋼55.55 萬噸，線材0.77萬噸，熱軋97.01萬噸，冷軋12.40 萬噸，中厚板18.22萬噸，其他9.90 萬噸。

此外，在近期極端高溫乾旱天氣的衝擊下，浙江、江蘇、安徽、四川、重慶等地陸續發佈有序用電方案，要求工業企業錯峯生產。受此影響，相關地區鋼鐵企業開工時間縮短，甚至停產。

“國內電爐鋼鋼廠開工率自8月3日開始已經連續3周下降，近三週開工率下降了12.12%。”找鋼網行業大數據研究院高級研究員賀少嶺告訴21世紀經濟報道，目前影響最爲嚴重的爲四川省，省內11家電爐鋼廠全部接到通知要求全部停產，長流程鋼廠亦要求執行錯峯生產，在限產的1周時間內日均影響鋼材產量3萬噸左右，合計影響量可能在21萬噸。此外，浙江、江蘇地區鋼企雖然受限電影響，但由於每年夏季都有執行，疊加部分高爐鋼廠自己有發電設備，整體影響量較爲有限。

爲保持政策連續性、穩定性，鞏固去年粗鋼產量壓減成果，國家發展改革委、工信部、生態環境部、國家統計局此前已明確表示，將在2022年繼續開展粗鋼產量壓減工作。

國家發改委產業司一級巡視員夏農在近日召開的中國鋼鐵工業協會第六屆會員大會第四次會議上明確表示，在下半年的粗鋼產量壓減過程中，將牢牢把握穩字當頭、穩中求進的總基調，堅持市場化、法治化原則，嚴格執行環保、能耗、安全、用地等相關法律法規；堅持區分情況，有保有壓，重點壓減大氣污染防治重點區域粗鋼產量，避免“一刀切”；要把握力度節奏，保障國內市場需求，維護鋼材市場平穩運行。

賀少嶺表示，1-7月份國內粗鋼產量已經比去年同期下降了4000萬噸，給粗鋼產量壓減預留了更多的空間。在無明顯壓減粗鋼產量壓力、庫存下降及需求恢復的影響下，接下來的粗鋼產量同比或小幅回升。2022年粗鋼產量較大概率是下降的，降幅預計在1500萬噸-3000萬噸之間。

停產潮向上遊原材料傳導

據21世紀經濟報道不完全統計，截至8月26日，已有33家上市鋼企公佈2022年上半年業績公告。

出現虧損的柳鋼在業績公告中表示，上游大宗原料價格高企、國內房地產市場低迷等國際國內因素導致成本持續走高、下游需求減弱，給企業整體發展帶來困難。此外，包鋼股份和廣大特材等鋼企也將公司上半年的利潤下滑的原因，歸於上半年原材料價格波動。

張旺坦言，鋼價上漲時，鋼鐵企業經常是成本漲幅高於收入漲幅，而降價時，又是成本降幅明顯低於收入降幅。

不過，目前上游焦炭業也出現了明顯的價格下跌和企業減產。6月中旬至8月初，焦炭價格已經過五輪降價，累計降幅約1100元/噸左右。雲南、貴州部分地區限產比例一度達到40%以上，山西、河北、山東、河南、江蘇、安徽等地限產也保持在30%左右的水平。

中國焦炭業協會也在7月份連開兩次會議，商談減產事宜。與會人員表示，針對當前行業經營情況，加大限產力度，爭取現金流是企業順利度過困難時期的唯一出路。與會企業達成包括即日起限產50%以上，帶動同區域企業共同限產，立即停止或減少全部煤炭採購等共識。

賀少嶺分析，今年國內焦炭（鋼廠、港口及焦化企業）的庫存量持續維持在低位，焦化企業的產量雖然小幅回升，但仍維持在近幾年低位，使得今年以來的焦炭供應整體表現相對偏緊。進入8月份後，焦炭價格已經重新提漲兩輪。如果9-12月份國內粗鋼產量環比上升明顯，不排除焦炭再度出現漲價的可能。

此外，同爲鋼材生產主要原材料的鐵礦石，也從5月就開始出現價格震盪下跌的情況。

上海鋼聯鐵礦石高級分析師俞晨表示，上半年鐵礦石在鋼廠集中復產、港口鐵礦石持續去庫存、鋼材利潤收窄、鋼廠虧損主動減產的節奏變換下，價格在800-1000元/噸的區間波動，而下半年鐵礦石價格變化的核心驅動邏輯與上半年或正好相反，將呈現鋼廠限產減產、港口鐵礦石資源累庫、礦價探底、鋼廠利潤再分配的變化節奏。如果按鐵礦石全年進口量同比減少3000萬噸，內礦產量同比增加600萬噸，鐵水產量同比減少2000萬噸計算，則下半年鐵礦石將全面過剩，年底港口庫存有望重回1.6億噸。

“得益於主動減產對原料價格的抑制，8月市場上的產品盈利表現已經出現好轉。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清告訴21世紀經濟報道，目前螺紋鋼、鋼坯、建材類鋼材的盈利空間有了明顯的恢復，板材類的帶鋼、熱卷、冷卷等鋼材仍處於虧損區間，但虧損幅度已經明顯收窄，下半年仍有向好趨勢。

王國清進一步表示，鋼企的後續復產會較爲謹慎，對原材料的採購仍將採取滿足剛性需求的低庫存策略。

下游需求何處尋？

中國鋼鐵工業協會數據顯示，截至8月上旬，21個城市五大品種鋼材社會庫存爲1028萬噸，比7月末減少45萬噸，下降4.2%；同比減少185萬噸，下降15.2%。

王國清指出，社會庫存是判斷鋼材走勢重要因素，雖然目前社會庫存已經連續10周下降，但反映出的不是需求持續恢復，而是市場信心不足和下游企業資金不足，往往是很多企業是有需求了，再從鋼廠拿貨進行轉手，自己手中不留庫存資源。

“4、5月份開始，就已經有人開始拋售存貨了，之前持觀望態度的、跑得晚的，都出現虧損。鋼廠現在也是一個即產即銷的狀態，不管哪個環節都很少有存貨。”身在河北的鋼鐵貿易商劉亮（化名）告訴21世紀經濟報道，以往中國鋼材市場結構中，會有多級代理商囤下大部分現貨，而現在作爲蓄水池的中間環節逐漸精簡，鋼廠甚至是直接和下游需求終端聯繫，所以現在需求不好的時候，鋼廠和剩下的代理商就會承受比較大的壓力。

劉亮表示，經過上一輪鋼價的大幅下跌，貿易商的樂觀預期多次落空，因此對於“金九銀十”的看法都較爲謹慎。目前，貿易商庫存普遍偏低，一些地方市場甚至出現了部分鋼材缺規格的情況。此前鋼價一旦上漲，鋼廠就會立即復產，而現在整體復產不及預期，可見鋼廠也意識到後期的壓力較大。

對於下半年的市場恢復情況，受訪專家均認爲，接下來的鋼價變動還要看需求的回暖力度。

王國清表示，由於“保交樓”政策的不斷落實，以及基建投資不斷髮力的共同作用，疊加高溫天氣的逐漸消退，工地施工將重新活躍，可能會在傳統“金九銀十”旺季出現需求釋放的小高峯。總體來看，國內鋼材市場旺季之後還需要警惕鋼價出現衝高回落的局面。

賀少嶺分析，目前基建、新能源及汽車行業在下游行業中整體表現較好。後期基建趕工及新開工積極性較強，但佔行業用鋼的16%~17%左右，而房地產行業佔行業用鋼的35%~36%左右，基建行業的用鋼增量，或仍難以彌補房地產行業較大的缺口。

“雖然近期美聯儲大幅加息預期減弱，但在全球高通脹壓力、經濟衰退等因素的影響下，9-12月份國內鋼材價格大概率處於見頂的下行通道。但由於供應端的下降，以及國內需求端的弱復甦，鋼材供需格局在三季度中後期大概率會經歷再平衡，鋼價或有階段性反彈機會。”賀少嶺說。