21世紀經濟報道記者 陶力 上海報道

從數據看，美圖正在走出低谷。

“我們對於上半年的表現比較滿意，有點超出我們的預期。”近日，談及2022上半年的業績表現，美圖公司創始人兼首席執行官吳欣鴻在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，未來幾年，VIP訂閱業務將持續快速增長，主要是通過VIP訂閱會員數的拓展和平均付費用戶收入的增長來實現。目前的VIP會員數突破了500萬，但相比2.409億的月活躍用戶數，還有很大的增長空間。

該公司發佈的2022年半年報顯示，報告期內，美圖實現總收入9.712億元，同比增長20.5%。淨利潤爲3600萬元，同比增長7.9%。VIP訂閱業務超越在線廣告業務，成爲公司最大的收入來源，SaaS及相關業務收入同比增長1542.3%。在關鍵的用戶指標數據上，其月活躍用戶環比增長4.5%，達到2.409億。

對於美圖而言， 此時佈局SaaS業務正是基於其在影像處理和C端服務多年的基礎。安永在今年年初發布的分析報告認爲，行業垂直型SaaS服務於特定類型的行業，主要提供更有針對性、更貼近業務場景的產品，如電商零售、金融、地產等。相對業務垂直型產品來說，其產品複雜度較低，因此進入壁壘相對較低。

但是，行業垂直型SaaS由於服務行業較爲集中，市場空間較爲有限，也更容易受到目標市場行業波動的影響。隨着自身行業積累逐漸深厚，該行業往往能夠發展出較高的壁壘。

B端與C端同時發力

上半年，美圖公司VIP訂閱業務實現收入3.392億元，同比增長61.4%。

吳欣鴻認爲，長期來看，VIP訂閱的收入的佔比還會更高。“我們目前研發投入的主要方向仍是計算機視覺，技術是非常核心的一個壁壘。”

2022年上半年，美圖公司推出Wink、Chic、美圖秀秀Mac版、美圖設計室、美圖雲修、美圖證件照6款影像產品。可以看出，美圖試圖在C端挖掘更多場景。

此外，佈局B端市場也是另一個重點戰略。2021年12月17日，美圖公司旗下美圖網、賣方及美得得科技（深圳）有限公司簽訂協議，美圖網同意購買美得得約20.67%股權，總代價約人民幣7974.19萬元（港幣約9778.29萬元）。在股權購買完成後，美圖公司將擁有美得得約63.35%股權，美得得將成爲美圖公司子公司。

據瞭解，從今年1月開始，美得得業績開始併入美圖公司財務報表。2022年上半年，美得得爲中國250多個城市超萬家化妝品門店提供服務，其供應鏈業務得到大幅增長。而美圖宜膚向全球護膚品牌、醫美機構及美容院業務，提供AI測膚及相關SaaS解決方案。目前已經落地全球2826家線下門店。

“由於化妝品市場高度擴散，定價不透明，供應鏈管理SaaS可以幫助客戶，發現化妝品市場裏大勢的產品，並且精準洞察行業趨勢。在提供ERP服務的基礎上，我們能瞭解到整個化妝品市場的供需狀態。”吳欣鴻進一步解釋稱，從長遠看，美圖的SaaS解決方案還有很大增長空間，因爲中國產業數字化處於風口。

他以美業和化妝品行業爲例，在與線下門店經營者交流的時候，發現還是存在信息脫節的情況。“比如一兩家門店很難去做大規模的產研投入，很難分攤這些成本，所以做好高效的數字化運營特別重要，對SaaS的需求會越來越大，我們希望可以幫助線下門店降本增效。”吳欣鴻表示。

加大研發佔比

近年來，在中國全面促進數字經濟發展的背景下，SaaS市場持續升溫。據《2021中國SaaS市場研究報告》顯示，2020年，我國SaaS市場規模爲498.2億元，同比2019年增長31.6%，未來五年，SaaS市場年均複合增長率爲26%，預計我國SaaS市場容量可達萬億規模。

不過，在SaaS領域，美圖還面臨着來自於其他互聯網公司的競爭。

美圖公司首席財務官兼公司祕書顏勁良在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，現階段保持盈利很重要，VIP訂閱增長是目前營收的重要來源。此外，供應鏈SaaS在早期的毛利率還不是很高，處於起步階段，未來空間巨大。

安永分析報告數據顯示，2020年中國企服SaaS細分賽道滲透率也存在較大的差異。基礎工具型SaaS市場較爲成熟，其中雲協作目前發展最爲成熟，滲透率最大，達76%；業務垂直型SaaS中，HCM、ERP和ITSM的市場滲透率較低，均不足30%，仍有較大市場空間；行業垂直型SaaS中，電商零售類滲透率較高，達43%，而金融類由於業務複雜度較高，滲透率相對較低。

如何在現有的格局裏進行突破？吳欣鴻表示，首先是產品創新，在運營上加大投入；另外，會不斷加大技術投入在營收中的佔比。“變美這個需求或者說顏值經濟，其實是長期存在的，所以我們覺得賽道還有很大的空間，特別是目前對於視頻空間會比照片更大一些。所以我們未來還會加大在視頻（剪輯）方面投入的比例。”

公開財報顯示，美圖研發投入在營收中的佔比爲27%。受到財報消息影響，9月5日上午，美圖公司漲18.6%，股價重回1港元上方，總市值爲46億港元。

艾媒諮詢CEO張毅在接受21世紀經濟報道記者採訪時認爲，美圖切入零售行業的戰略，類似於美團切入餐飲SaaS服務。對於線下零售商來說，最大的需求是規範化管理，從而提升管理能力和效率，市場肯定是有巨大需求的。“從事C端服務的公司佈局B端市場，它過去的龐大用戶基礎會形成很大的助力，但是關鍵點還在於團隊，需要有合適的人才。”

（作者：陶力 編輯：張偉賢）