【現貨】據Mysteel，9月28日無錫宏旺304冷軋價格16950元/噸，環比持平；基差655元/噸，環比+130元/噸。

【供應】據Mysteel調研，2022年9月國內40家不鏽鋼廠粗鋼初排產246.8萬噸，預計月環比增7.5%。其中，300系138.36萬噸，預計環比增8.5%。印尼迴流亦會補充國內貨源。據海關，2022年8月不鏽鋼進口總量31.02萬噸，環比上漲近14萬噸，環比增加73.6%，同比增幅6.8%。

【需求】穩增長政策託底經濟，需求有轉好預期，但終端尚未見明顯起色。海外加息通道和衰退漸進，但歐洲和韓國不鏽鋼減停產，出口仍待觀察。整體需求環比好轉，同比仍偏弱。

【庫存】據Mysteel，2022年9月22日，全國主流市場冷軋300系不鏽鋼庫存總量37.4萬噸，周環比上升5.85%，年同比下降6.01%。

【邏輯】原料端鎳鐵價格堅挺有漲，成本支撐顯現。鋼廠利潤修復，未來產量爬升將限制價格向上空間。印尼資源迴流國內，或衝擊市場。成交轉清淡，庫存轉增，關注節前終端補庫情。SS2211合約參考範圍16000~16800元/噸。

【操作建議】暫觀望

【短期觀點】中性

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