小摩發佈研究報告稱，新世界發展（00017）爲保持穩定的派息，已在連續三個財年，將派息比率上升至逾100%，並來自於負債率上升和非核心資產處置的支持，令該行關注其高派息比率的可持續性。即使現時負債率升至72%，可支持股息流，但融資成本不斷增加，正侵蝕其基本盈利。

非核心資產出售方面，該行認爲，最好的情況是跟隨在短期內，美國加息上升走勢見頂，新世界也能出售自己的非核心資產；以市盈率計，新世界較新鴻基地產（00016）及長實集團（01113）存分別41%及57%估值溢價，該行維持新世界發展目標價29.4港元，評級“減持”。