經濟觀察網 記者 胡羣  11月15日，中國貨幣網發佈《鷺盈2022年第一期個人消費貸款資產支持證券發行說明書》，廈門金美信消費金融有限責任公司（下稱“金美信”）將發行5億元ABS（資產支持證券），這是該公司首次擔任資產證券化產品的發起機構及貸款服務機構。

今年以來，消費持續疲軟，而消費金融公司發行ABS勢頭強勁。除金美信消費金融外，今年已有馬上消費等5家消費金融公司發行8期ABS，發行規模合計96.42億元，已超過2021年全年。

5億元ABS

《發行說明書》顯示，截至2022年3月末，金美信資產總額爲52.17億元，股東權益爲6.60億元。資產構成方面，金美信以發放貸款和墊款、存放同業款項爲主，其中發放貸款和墊款金額爲43.64億元，存放同業款項金額爲7.12億元；負債構成方面，金美信以拆入資金爲主，同業借款金額爲30.35億元。

金美信是全國首家兩岸合資消費金融公司，也是廈門市首家法人消費金融公司，全國第23家消費金融公司，由廈門金圓金控股份有限公司、國美控股集團有限公司以及中國信託商業銀行股份有限公司聯合成立，註冊資本5億元人民幣，其中廈門金圓金控持股33%、國美控股持股33%、中國信託商業銀行持股34%。金美信消費金融於2020年10月獲得同業拆借資格、2022年3月獲得信貸資產證券化業務資格。

截至今年一季度末，金美信累計服務客戶超230萬人，累計發放貸款超200億元，資產規模52.17億元，平均貸款期限12.6個月，撥備覆蓋率爲190.47%。2021年度，金美信實現營業收入3.12億元，實現淨利潤0.69億元。

資產質量及資本方面，近三年（2019年-2021年）及2022年一季度末，金美信消費金融的不良貸款餘額分別爲428.70萬元、3014.55萬元、6066.33萬元和7432.13萬元，不良率（按逾期60天計算）分別爲0.20%、1.04%、1.46%和1.65%，資本充足率分別爲31.68%、23.84%、17.91% 和17.18%。

ABS融資額超去年

10月底，馬上消費金融成功發行2022第四期安逸花ABS，金額達18.20億元。截至目前，已有5家消費金融公司發行8期消費信貸ABS，包括馬上消費金融發行4期ABS，長銀消費金融、中原消費金融、湖北消費金融和興業消費金融各發行了1期ABS，其中，中原消費金融、長銀消費金融均是首次通過發行ABS進行融資；馬上消費金融是今年發行ABS規模最大的消金公司，發行規模合計53.91億元，佔總規模比例爲55.9%。

馬上消費金融高級總監安峯表示，越來越多的投資機構認可公司及其發行的金融產品，最近兩個月發行的ABS產品不僅發行規模大，發行倍數也較高。未來馬上消費金融將常態化發行銀行間公募ABS系列產品，持續爲金融市場提供基於優質資產的符合投資機構偏好的標準化ABS產品。

除上述幾家消費金融公司外，中郵消費、杭銀消費已分別申請50億元、30億元個人消費類貸款ABS在全國銀行間債券市場發行。

開鑫科技研究院報告顯示，發行消費信貸ABS對消費金融公司而言主要有三方面的益處：一是有助於消金公司優化融資負債結構，增強資產的流動性，提高資金配置和使用效率；二是在銀行間債券市場發行消費信貸ABS，發行利率較同業借款等間接融資方式更低；三是發行ABS有助於提高投資人對於消費金融公司的認識程度和接受度，進而降低融資成本。

“消費金融公司面臨的融資渠道有限及成本居高不下的問題依然存在”。中國銀行業協會發布的《中國消費金融公司發展報告2022》顯示。針對融資困境，多數消費金融公司表示只能被動接受較高的融資成本或尋求股東支持，有1/3的消費金融公司表示只能壓縮業務來應對。在應對融資困境是，很多金融機構希望能夠通過金融債、資產證券化、“銀登中心”資產流轉等方式積極拓寬融資渠道，以期構建多元的融資體系來解決資金來源單一的融資困境。

2021年，招聯消費金融、興業消費金融和馬上消費金融3家消費金融公司的金融債券餘額合計爲175億元，今年至今尚未有消費金融公司發行非銀行金融債；2021年6家消費金融公司的ABS餘額合計爲78.32億元，2022年目前ABS發行金額96.42億，已超過2021年全年規模。

此外，2021年“銀登中心”信貸資產收益權轉讓業務共有5家機構，合計76.40億元的信貸資產收益權轉讓業務餘額，2022年已有螞蟻消費金融、馬上消費金融、長銀消費金融、中原消費金融等在“銀登中心”開展信貸資產收益權轉讓業務，其中，螞蟻消費金融轉讓規模已超過500億元。

“消費金融已進入存量博弈期，疊加經濟下行壓力、新冠肺炎疫情影響，市場競爭日趨激烈”。中國銀行業協會消費金融專業委員會主任、招聯消費金融總經理章楊清在2022年第22期《中國金融》上撰文表示，從融資成本看，建議支持消費金融公司多渠道補充資本，進一步降低資金成本，拓寬讓利客戶的空間。目前消費金融公司金融債券、二級資本債券等標準化債權類融資工具發行受阻，需要金融管理部門進一步釐清相關政策標準、要求。建議選擇穩健合規的消費金融公司作爲試點，支持發行二級資本債券，進一步增強資本實力，從而鼓勵優良的消費金融機構在市場中形成與商業銀行差異化的補位角色。