來源：財經五月花

摘    要

此次降準降低金融機構資金成本每年約56億元，通過金融機構傳導可促進降低實體經濟綜合融資成本

文|唐郡 張威

編輯|張威 袁滿

11月25日下午，中國人民銀行宣佈，決定於2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），此次降準共計釋放長期資金約5000億元。

此次降準爲全面降準，除已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.25個百分點。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約爲7.8%。

央行表示，本次降準目的有三：一是保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸總量合理增長，落實穩經濟一攬子政策措施，加大對實體經濟的支持力度，支持經濟質的有效提升和量的合理增長。二是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力，支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約56億元，通過金融機構傳導可促進降低實體經濟綜合融資成本。

對於本次降準，業內已有預期。

中國銀行研究院研究員梁斯向《財經》記者表示，此次降準符合市場預期，因爲此前國常會已經指出，要運用降準等工具維護市場流動性合理充裕，所以，本次降準在意料之中。

11月23日，央視新聞報道，國務院常務會議指出，要適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。消息發出後，多位分析人士預期，央行或將於週五（11月25日）宣佈降準。受該消息刺激，活躍國開債利率當日即開始下行。

梁斯認爲，當前降準有助於鼓勵金融機構更多的投放中長期信貸，降準釋放的流動性沒有到期限也沒有成本，對金融機構來說能更好地支持其中長期信貸投放。“最近幾個月以來，企業中長期信貸整體上保持多增態勢，雖然十月金融數據整體比較疲軟，但企業中長期信貸還是保持多增，說明企業對中長期信貸有明顯需求，此次降準也能夠更好地支持金融機構投放中長期信貸，更好滿足企業需求。”

光大證券固定收益首席分析師張旭也表示，四季度經濟運行對全年經濟十分重要，當前是鞏固經濟回穩向上基礎的關鍵時間點，適時適度降低準備金率有利於加大金融對於實體經濟的支持力度，有助於實現經濟運行的較好結果。

同時，張旭認爲，降準有可能推動LPR（貸款市場報價利率）進一步下行。LPR由MLF利率和加點幅度兩部分組成，受益於存款利率市場化調整機制，以及降準對於資金成本的節約等因素，“再經一小段時間的‘蓄力’後，我們較有可能看到LPR的下行”。

（作者爲《財經》記者）