世界上表現最差的主要貨幣2023年勢將舊貌換新顏，因爲導致它疲弱不堪的兩個主要因素--美聯儲的鷹派立場和日本央行的鴿派立場，在部分投資者看來要移形換位。

在今年大部分時間裏，日元兌美元都成爲做空的對象，不過據巴克萊和野村控股預測，明年日元有望從當前水平上漲逾9%；Vontobel資產管理表示，美元兌日元公允價值低於1美元兌100日元，暗示漲幅超過35%。道富認爲，隨着對美國激進加息的擔憂消退，日元將迅速反彈。

“我們可能正在逼近日元兌美元疲勢的頂峯，”普萊特全球多資產負責人Sébastien Page說。當美聯儲最終暫停加息時，日本央行有空間讓市場感到意外，在貨幣政策上更爲積極一些，從而提振日元。

勢將調頭

與9月份時相比，現在的看漲是個明顯變化，當時對沖基金做空日元只嫌不夠多，日元成爲日本央行超鴿派貨幣政策的重大犧牲品。美國和日本之間不斷擴大的收益率利差，拖累日元今年跌幅一度高達25%。

如今，日本政府的直接市場干預，加上對美聯儲放緩升息步伐的希望，幫助日元從10月低點上漲了逾10%。對日本央行可能微調政策的猜測，可能會進一步推動反彈；該行到明年4月將迎來新的領導人。