又一個違約的新興經濟體出現了！

來源：華爾街見聞　葛佳明

加納政府宣佈爲了防止其經濟、金融和社會狀況進一步惡化，該國將暫停支付歐元債券、商業定期貸款和多數雙邊義務的債務。 

美聯儲加息，美元指數上升成了引發新興市場債務風暴的“序曲”，斯里蘭卡之後，加納也不得不“繳械投降”，成了今年又一個宣佈暫停支付各項債券的國家。

12月19日，加納政府發佈聲明稱將暫停支付歐元債券、商業定期貸款和大多數雙邊義務的債務，稱此舉是一項臨時緊急措施，有待與相關債權人達成進一步協議。 聲明指出：

政府隨時準備與所有外部債權人進行討論，以便根據國際最佳做法，進行公平、透明和全面的債務重組活動，使加納的債務可以持續下去。

加納財政部表示，爲了防止加納的經濟、金融和社會狀況進一步惡化，此舉是必要的。消息宣佈後，該國2032年到期的歐元債券下跌。

媒體報道稱，加納已於12月5日啓動了國內債務交換計劃，並於12月13日稱，已與國際貨幣基金組織（IMF）達成了一項30億美元的工作人員級協議。IMF表示，全面的債務重組是交易的一個條件，也是其不可持續債務重組計劃的關鍵一步。

在國內債務交換下，地方債券將換成2027年、2029年、2032年和2037年到期的新債券，其年息票利率將在2023年定爲0%，2024年爲5%，從2025年定爲10%，直至到期。

“穿金戴鑽”的加納陷入困境

加納曾被認爲是非洲發展的典範，作爲可可、石油、黃金、鑽石的生產國，被視作新興經濟體中的後起之秀，據說有河流的地方就能掏出金沙，所以曾被 “黃金海岸”這個國名稱呼了數百年。

媒體報道稱，加納現在揹負着約550億美元的債務，據政府最近的數據統計，這一債務相當於該國GDP的80%。今年夏初，不斷加劇的生活成本使首都阿克拉爆發了抗議活動，政府於7月正式請求IMF提供支持。

11月底，加納政府宣佈，所有大型金礦企業必須將其20%的精煉黃金出售給該國央行，新的政策是爲了配合政府“黃金換石油”的計劃，旨在解決外匯儲備不斷減少的問題。

加納國土和自然資源部長Samuel Abdulai Jinapor在社交媒體上宣佈，新政策將於明年1月1日起生效。政府還命令小型礦企將黃金出售給國有貴金屬公司。

華爾街見聞此前提及，僅在截至今年5月底的12個月期間，加納的未償還外債就從246億美元增加到了284億美元，外國投資流入國內債務的外匯也不斷增加。只有通過更大規模的淨流入，纔有可能償還這些不斷上升的債務。

同時，加納正在努力遏制本幣塞地的貶值，今年迄今，塞地兌美元匯率已經下跌了近60%，成爲了世界上表現最差的貨幣之一。

破產危機

因不斷飆升的債務成本，加納陷入了債務困境。

媒體9月份報道加納的地方債務重組計劃以來，加納的歐洲債券成爲了新興市場中表現最差的債券之一，在此期間使投資者蒙受了近12%的損失。

加納財政部副部長 Abena Osei Asare 稱，該國的債務重組計劃將取代現有條款，並以更低的利率轉換爲期限更長的債務。此前，對債務可持續性的分析顯示，加納面臨很高的違約風險。

惠譽評級公司給加納的評級爲CC，比違約級高兩個等級；而標普全球評級公司將其評爲CCC+，跌入垃圾級債券評級。

穆迪將加納的信用評級下調了兩個等級至Ca，加納與處於違約狀態的斯里蘭卡爲同一評級。

加納10月份的通貨膨脹率也飆升至40.4%，引發了多地的民衆抗議。民衆普遍認爲，加納政府揮霍了IMF的貸款，自己卻要被迫跟着政府一起還債。加納人苦於生活成本上升，要求總統辭職。11月，加納的通貨膨脹率更是超過50%，媒體報道稱，政府表示將70%至100%的收入用於支付債務利息。

如今，加納銀行也將用“破產重組”法解決債務問題，12月19日，加納政府宣佈將暫停支付包括加納的歐洲債券；加納的商業定期貨款；以及加納很大一部分雙邊債務。聲明稱：

此次暫停將不包括支付我們的多邊債務、2022年12月19 日之後簽訂的新債務（無論是多邊債務還是其他債務）或與某些短期貿易設施相關的債務。

Ambrosia Capital 的研究分析師 Richard Segal 表示，該公告“有點令人驚訝 ”因爲其降低了可以對債務進行友好協商後重組的可能性，且國際貨幣基金組織的資金很快就會到位，自從國際貨幣基金組織的協議宣佈以來，塞地已經大幅上漲。 Segal說：

雖然加納的外匯儲備在下降，但市場認爲它們並未處於臨界水平。此外，國際貨幣基金組織的資金很快就會到位，自從國際貨幣基金組織的協議宣佈以來，塞地已經大幅上漲。這個通告不應該有長期影響，但短期內顯然是負面的。

按照IMF最新的報告估計，目前新興市場有約2370億美元的外債面臨違約風險，同時，世界銀行發出警告，25%的新興市場正處於或接近債務困境，60%以上的低收入國家面臨債務困境。新興市場國家主權債務主要是對外負債，規模佔比超過主權債務的2/3，並且很大一部分還是短期負債，償債的高壓力與緊迫性不言而喻。

作爲今年首個破產的國家，斯里蘭卡的債務違約已成事實，同時，日前接受過IMF貸款援助的南美國家阿根廷也在破產的邊緣徘徊，貿易赤字嚴重超標的土耳其隨時可能拉響違約的警報，另外埃及、巴基斯坦、烏克蘭等十餘個新興市場國家正在債務泥潭中掙扎。

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