德展健康仍未擺脫集採失利陰影子公司欲投近5億建設康養綜合體

每經記者陳星每經編輯楊夏

近日，德展健康（SZ000813，股價3.67元，市值81.71億元）公告2022年業績預告，報告期內，公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損2850萬元~4750萬元。上年同期歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損5758.19萬元。

德展健康業績變動主要原因是，報告期受國家帶量採購政策影響，公司銷售收入有所下降，導致淨利潤相應下降。同時由於受到疫情影響，流感疫苗接種困難，導致公司流感疫苗銷售未達預期，公司對期末預計無法實現銷售的疫苗計提大額存貨減值準備，導致淨利潤相應下滑。

此前，德展健康主要產品降血脂藥物“阿樂”未中標國家集採，導致失去大量市場份額。如今，德展健康尚未從丟標陰影中完全恢復。眼下，德展健康仍未找到下一個可接替的重磅產品。2月1日，德展健康公告，擬投資約5億元在海南建設康養綜合體。

仍未走出集採丟標“陰影”

1月31日，德展健康披露了2022年業績預告。預告顯示，公司報告期內預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-2850萬元至-4750萬元，扣非後淨利潤-5400萬元至-9000萬元。上年同期，德展健康歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-5758.19萬元，扣非後淨利潤爲-1.00億元。相較於上年，德展健康2022年的虧損幅度有所收窄。

德展健康在業績預告中稱，業績變動主要是報告期內受國家帶量採購政策影響，公司銷售收入有所下降，導致淨利潤相應下降。同時由於受到疫情影響，流感疫苗接種困難，導致公司流感疫苗銷售未達預期，對期末預計無法實現銷售的疫苗計提大額存貨減值準備，導致淨利潤相應下滑。

德展健康所稱的國家帶量採購政策影響，主要是指其核心產品“阿樂”未進入國家集採。早在2019年，“阿樂”在集採中出局，該產品佔德展健康營收比例一度超過95%。

2019年開始，德展健康的利潤表現開始連續下滑。2019年至2022年前三季度，公司的歸母淨利潤分別同比下降63.79%、15.55%、120.24%和46.88%，營收也分別同比下降46.06%、45.75%、23.72%和18.77%。

公司在2022年中報中表示，去年上半年，“阿樂”面臨由於未入圍帶量導致的患者前往醫院複診或者住院時，臨牀醫生替換藥方，從而出現的老患者流失情形以及受疫情影響大部分線下藥店轉爲線上銷售，無新增進店購藥患者，導致藥店銷量受阻的客觀困難。

而德展健康業績預告中提到的流感疫苗是指公司旗下首惠醫藥代理的中國臺灣國光四價流感病毒裂解疫苗。

公司在中報中稱，受疫情影響，2021年流感疫苗接種工作不如預期，2022年上半年首惠醫藥主要思路爲清理2021年下半年度的疫苗在疾控的庫存。

多次業務拓展失利

“阿樂”的吸金能力減弱後，德展健康開始多方向拓展業務。包括擬收購金城醫藥（SZ300233，股價23.93元，市值92.71億元）25.05%的股份；攜手漢麻投資集團，佈局工業大麻產業鏈；與北京長江脈醫藥科技有限責任公司（以下簡稱“長江脈”）簽訂投資意向書，將進軍消毒科技領域等。

但這些舉措並沒有給德展健康帶來預期的收益，部分拓展反而對公司發展造成了負累。

其中，2020年1月，德展健康發佈公告稱，因交易雙方未達成一致意見，決定終止收購金城醫藥25.05%股份。

工業大麻業務也並未對德展健康帶來多大貢獻。公司工業大麻板塊在銷產品主要包含軟飲料和化妝品。去年上半年，工業大麻在德展健康營收中僅佔比0.7%。

而收購長江脈最終也以失敗告終。2021年4月，德展健康與交易方解除了投資協議，但交易方卻未能在約定期限內全額返還德展健康前期支付的股權收購款和違約金。德展健康爲追討欠款與交易對手對簿公堂，最終在去年11月公告由法院調解結案。而公司則對應收債權部分計提了壞賬準備。