豆粕：天气交易相对充分，美豆承压

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价整体上调，其中沿海区域油厂主流报价在4600-4640元/吨，广东4640元/吨涨20元/吨，江苏4600元/吨涨40元/吨，山东4630元/吨涨40元/吨，天津4640元/吨涨30元/吨。全国主要油厂豆粕成交36.42万吨，较上一交易日增加20.55万吨，其中现货成交7.37万吨，远月基差成交29.05万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至60.78%。

【基本面消息】

监测数据显示，截止到2023年第5周末，国内进口大豆库存总量为517.8万吨，较上周的434.1万吨增加83.7万吨，去年同期为332.2万吨，五周平均为438.0万吨。其中：沿海库存量为419.3万吨，较上周的341.5万吨增加77.8万吨，去年同期为256.6万吨，五周平均为355.3万吨。

监测数据显示，截止到2023年第5周末，国内豆粕库存量为45.7万吨，较上周的48.6万吨减少2.9万吨，环比下降5.98%；合同量为374.5万吨，较上周的234.4万吨增加140.1万吨，环比增加59.82%。

行业分析机构AgRural周一在一份报告中称，截至上周四，巴西2022/23年度大豆作物收割率已经达9%，较此前一周增加4个百分点。

分析机构Safras & Mercado周五发布的数据显示，1月份期间巴西农户销售2022/23年度大豆的步伐依然迟缓。截至2月3日，巴西正在收割的大豆的远期销售量为4672万吨，相当于产量预期的30.5%，高于1月6日时的28.5%，低于去年同期的44.1%，也低于五年同期均值44.8%。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至2月1日当周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到100%，比一周前推进0.7%。过去一周的降雨使得土壤墒情改善，47%的大豆状况一般到优良，高于一周前的37%。

【行情展望】

阿根廷降雨后期仍不乐观，但巴西大豆丰产压力临近，国际大豆供应将增加，供应持续恢复。阶段性受巴西大豆收割较慢影响，盘面存支撑，但伴随收割提速及供应后移，盘面后期仍有较大压力。当前阿根廷天气已充分交易，若后期天气影响有限，在国内需求不佳的前提下，豆粕上方空间不大。

生猪：收储靴子落地，猪价受提振

【现货情况】

昨日现货价格稳中偏强，全国均价14.19元/公斤，较昨日上涨0.16元/公斤，其中河南均价为14.28元/公斤，较昨日上涨0.13元/公斤；辽宁均价为14.05元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤；广东均价为14.8元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤。

【市场数据】

据国家发展改革委监测，1月30日~2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。

我的农产品网发布的数据显示，2月2日当周，本周全国外三元生猪出栏均重为121.80公斤，较上周下降0.59公斤，环比下降0.48%，创下35周新低。

【行情展望】

昨日发改委发布公告称将开启冻肉收储工作，受此提振盘面迅速拉涨，市场信心得到较大提振。当前正值传统需求淡季，生猪出栏持续恢复，大猪仍有压栏，需求恢复缓慢的前提下，猪价承压。但收储公布后，现货市场情绪或有改变，短期对行情存在一定提振作用，但后续仍需关注前期压栏大猪的实际消化情况。

继续关注收储影响，以及二育和冻品入场情况，盘面关注筑底是否完成，可逐步试多。

玉米：售粮偏慢叠加集中上量预期下，盘面承压

【现货价格】

2月6日，东北三省及内蒙主流报价2680-2810元/吨，局部下跌10元/吨；华北黄淮主流报价2770-2810元/吨，局部较昨日下跌10元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2850-2870元/吨，较昨日下调40元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2850-2870元/吨，较昨日下调40元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2990元/吨，较昨日下跌30元/吨。一等新玉米装箱进港2820-2840元/吨，二等新玉米平仓2850-2870元/吨，均较昨日下跌20-40元/吨。

【基本面消息】

据 Mysteel 农产品调查数据显示，截至 2 月 1 日玉米淀粉企业淀粉库存总量 96.1 万吨，较上周上升 3.8 万吨，增幅4.12%，月增幅 17.78%；年同比降幅 10.24%。

据 Mysteel 农产品调查数据显示，截至2月1日全国玉米加工总量为 39.38 万吨，较上周玉米用量升高 5.1 万吨；周度全国玉米淀粉产量为 19.19 万吨，较上周产量升高 2.63 万吨。开机率为 37.55%，较上周升高 5.15%。

【行情展望】

当前市场购销逐渐恢复，目前售粮进度较往年同期偏慢，开年后存在一定售粮压力，叠加饲用谷物投放消息，压制盘面价格。当前渠道及终端库存偏低，存在补库压力，玉米下方空间有限。关注中储粮收储传闻落地情况。

玉米后期关注点仍在售粮情况及中下游收购热度。目前供需博弈，存在上量预期，盘面承压，但中长期在供需缺口，及深加工需求预期好转的影响下，玉米仍可逢低布局中长线多单。 

白糖：外盘见顶回落，郑糖轻仓逢高做空

【行情分析】

巴西进入榨季尾声，22/23榨季产量明晰，对市场影响力减弱，市场目光仍在北半球主产国，当前印度、泰国等主产国的产量仍具有不确定性，短期原糖支撑强劲。另外，印度糖第二批出口配额也影响后期糖价走势，如果印度减产被证伪，则市场上涨动能将会削弱。整体来看，原糖市场供应偏紧格局将一定延续，呈现高位震荡格局。国内方面，虽然节后糖企业的连续调价带动市场采购积极性，毕竟在消费淡季刚性需求不大，采购更多以防止价格走高的策略性补库。伴随套保资金的入场给期货价格上行带来压力，贸易商成本增加对现货价格产生不利。建议5900附近短线偏空交易。

【基本面消息】

国际方面：

1月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为44万吨，较去年同期增加了44万吨，是因去年此时压榨工作实际上已经停止；甘蔗ATR为131.06kg/吨；制糖比为35.34%；产乙醇2.08亿升，较去年同期的1.45亿升增加了0.63亿升，同比增幅达43.31%；产糖量为1.9万吨。

截至1月24日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1065027手，较前一周增加22688手。投机多头持仓269921手，较前一周减少5915手；投机空头持仓110795手，较前一周增加245手；投机净多持仓为159126手，较前一周减少6160手。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2022年12月我国进口食糖52万吨，同比增加12.46万吨，增幅31.52%。2022年全年累计进口食糖527.50万吨，同比减少39.02万吨，降幅6.89%，仍处于历年高位水平。

【操作建议】5900附近短线做空

【评级】谨慎偏多

棉花：需求未证伪之前，市场仍偏多交易

【行情分析】

纺企对棉花原料仍存补库空间，且目前棉粮比价处于历史低位水平使得市场对2023/24年度新棉种植面积变动充满遐想，棉价难跌，不过目前国内新棉叠加陈棉现货供应充足，棉价逢高面临的压力也存在，同时目前仍主要为宏观情绪影响更大。综上，短期棉价或稳中略偏强震荡，逢高风险仍存。

【基本面消息】

国际方面：

USDA：截至2023年02月03日当周，美陆地棉累计检验量304.5万吨，同比降18.2%，占年陆地棉产量预估值的98.42%（2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4 万吨）；皮马棉合计检验量9.40万吨，同比增30.8%，占年皮马棉产量预估值的 91.1%（2022/23年度陆地棉产量预估值为10.32 万吨）。 周度可交割比例在77.1%，环比上周增5.1个百分点，季度可交割比例在82.4%，环比上周变化不大，同比低0.6个百分点，周度检验上市量环比持续下滑。

USDA：截至1月26日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约38805吨（含签约45269吨，取消前期签约6464吨），较前一周减少20%，较近四周平均增加28%；装运陆地棉48126吨，较前一周增加21%，较近四周平均增加41%。

国内方面：

2月6日，全国3128皮棉到厂均价15732元/吨，减少122元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23561元/吨，稳定；纺纱利润为1255.8元/吨，增加134.2元/吨，纺企订单在机生产，下游终端需求表现尚可，走货顺畅，纺纱即期利润为正。

【操作建议】逢低做多

【评级】谨慎偏多

鸡蛋：节后进入清库阶段，价格大涨难度较大

【现货市场】

昨日全国鸡蛋价格部分稳定，部分走低，全国主产区鸡蛋均价为4.39元/斤，较昨日落0.08元/斤。产区货源供应基本正常，有部分余货，下游需求量多数一般，走货平平。

【供应方面】

产地鸡蛋货源新增有限。近期新开产蛋鸡数量小幅增加，节后养殖利润好于业者预期，淘汰老鸡出栏量减少，因此产区货源或有增加趋势。但在产蛋鸡存栏量仍处于低位，整体新增产量有限。同时，节后终端集中补货，加快春节前后库存消化，现阶段生产、流通环节库存降至正常水平。

【需求方面】

目前学校、工厂补货接近尾声，终端需求缺乏利好支撑，下游消费进入阶段性低迷期，整体需求逐步减弱。

【价格展望】

上周末下游仍有少量补货需求，支撑蛋价趋稳运行。之后需求逐步减弱，下游环节采购量缩减。但各环节库存压力不大，加上部分市场低价惜售情绪较浓厚，预计下周蛋价有下跌风险，但幅度不大。

油脂：豆油现货基差维持高位，豆油轻仓多单持有

【现货市场】

现货方面，油脂现货随盘运行，基差报价小幅调整为主。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9510元/吨，较上日上涨10元，江苏地区豆油2月现货基差报2305+880。广东24度棕榈油均价7788元/吨，上涨78元。

【基本面消息】

一项调查结果显示，马来西亚1月末棕榈油库存可能下滑至五个月低位，因出口和产量均大幅减少。其中产量为139万吨环比下降14.1%，出口为115万吨环比下降21.7%，库存为218万吨环比下降0.66%。

巴基斯坦伊斯兰堡工商会（ICCI）敦促印尼当局恢复向巴基斯坦出口棕榈油，因巴基斯坦是印尼棕榈油的主要进口国。

监测数据显示，截止到2023年第5周末，国内棕榈油库存总量为87.5万吨，较上周的90.2万吨减少2.7万吨；合同量为4.3万吨，较上周的4.0万吨增加0.3万吨。其中24度及以下库存量为84.2万吨，较上周的87.0万吨减少2.8万吨；高度库存量为3.2万吨，较上周的3.2万吨持平。

【行情展望】

近两个月大豆到港量有限，工厂无法维持高开机率，豆油产量有限，不过传统的需求淡季到来，豆油库存预计不会有太大变动。豆油现货基差维持高位，期货整体呈现区间运行走势，豆油轻仓多单持有，豆油2305关注8500元一带的支撑。

花生：花生价格平稳运行，节日氛围消散

【现货市场】

昨日国内花生价格平稳运行，节日过后，产区成交量有所下降，基层上货量有限，挺价意愿明显，贸易商按需补库。白沙通货米报价5.40-5.55元/斤，大花生报价5.30-5.50元/斤。进口米成交有限，成交价格多以质论价，整体略显偏弱，报价10350元/吨左右。油料方面，费县中粮到货400吨左右，成交价格9600-9700元/吨，玉皇、兴泉到货100吨左右，成交价格9700-9950元/吨。

国内压榨一级普通花生油主流报价17200元/吨，受原料价格支撑，部分油厂挺价意愿明显，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为19500元/吨，观望心理明显。花生粕方面，目前油厂陆续恢复开机，豆粕供给逐步增加，下游市场补货一口价相对平稳，对高价基差采购积极性偏差，短期来看豆粕现货价格仍以高位震荡为主。花生粕报价小幅上调，企业维持前期报价，报价4900-5000元/吨。

【行情展望】

近期市场节日氛围消散，短期加工环节采购力度将有所降低。产区或将缓慢增加上货量，但由于基层挺价意愿明显，预计花生价格小幅震荡调整。花生期货2305关注10650元一带的压力。

红枣：市场货源相对充裕，短时现货价格上行承压

【现货市场】

新疆产区灰枣剩余不多，质量参差不齐，在疆采购客商较多，枣农挺价情绪偏强要价上涨，较节前高0.50-1.00元/公斤，好货价格偏硬，成交以质论价。产区原料价格参考阿克苏4.50-5.60元/公斤，阿拉尔4.80-6.40/公斤，喀什团场参考5.00-6.50元/公斤，部分优质货源价格在6.50元/公斤左右。

河北崔尔庄市场正常营业，春节传统节日已过，市场逐渐伙复全日吊购钥认心，山摊问一汉多，1众多-9r9.50-10.50元/公斤，一级灰枣价格参考8.30-9.50元/公斤，二级价格参考7.20-8.00元/公斤，三级价格参考6.50-7.30元/公斤，持货商积极出货，当前下游补货力度一般。广东市场昨日到货6车，下游按需拿货，成交一般。

【行情展望】

主销区河北、河南市场货源相对充裕，年后运费、人工成本下降，年前已成交低价货源陆续回货，短时现货价格上行承压，红枣期货2305关注在10950元一带的压力。

苹果：产地炒货热度逐渐蔓延，苹果价格稳中偏强运行

【现货市场】

节后随着发市场客商拿货增加，产区走货有所好转，加之局部产区炒货情绪有所抬头，多地成交价格有所上涨，实际成交以质论价。山东栖霞产区库内交易尚可，冷库包装发货客商有所增加，主流行情变化不大，部分货源成交价格偏硬上浮，当前库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在3.50-4.00元/斤左右。

【行情展望】

产地炒货热度逐渐蔓延，山东部分副产区也受此辐射，价格出现小幅上涨。产地近期性价比高的货源需求积极，倒库炒货为主，现发市场有限，预计短期内受炒货影响，苹果价格稳中偏强运行。苹果期货2305关注8600元一带的支撑。

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