● 本報記者 王輝

春節長假後，私募行業投研人員的上市公司調研工作“熱火朝天”。多家受訪的私募機構稱，春節長假後已迅速加大了對標的公司現場調研的人力和時間投入，“不是在出差，就是在出差的路上”。對國內經濟復甦、A股修復性上漲、市場結構性機會的憧憬，是私募行業今年調研工作的主基調。綜合近期私募聚焦方向來看，“數字經濟”已成爲業內人氣高漲的調研賽道之一。

線下調研節奏加快

“春節長假後，我們加大了現場調研的人力和時間投入。”作爲一家上海本地中型股票私募的負責人，瀚川投資總經理陶冶表示，該機構重點關注的製造業方向還在等待進一步的數據驗證，春節長假後第一個交易周的調研工作涵蓋一些電話會議交流，但2月中旬後，投研人員會更多展開針對目標上市公司的實地調研。

位於上海浦東陸家嘴世紀金融廣場的一家大型股票私募機構高級研究員張東（化名）向中國證券報記者表示，春節長假後第一個交易周，他已經安排了3次出差，重點調研了浙江、安徽、北京等地的國產軟件企業和人工智能企業。據瞭解，在張東公司所在的這一“私募大本營”區域，大多數股票私募機構在近期均加快了對上市公司的線下調研節奏。

知名百億級私募保銀投資相關負責人在接受中國證券報記者採訪時透露，當前投研人員的調研和出差頻次“已經基本恢復到2020年前的水平”，尤其是春節長假之後，“公司的出差和調研安排明顯增加”。

長三角地區一家投資覆蓋一、二級市場的百億級私募渠道負責人稱，春節長假之後，公司十幾位研究員幾乎“全員出動”，在江浙滬、中西部地區安排了較爲密集的實地調研。丹羿投資執行合夥人、投資總監朱亮表示：“投研部門已經提高了對上市公司的調研頻率”。至正投資的投資總監王維誠也透露，旗下投研人員近期更多選擇實地出差調研。

宏觀環境有利權益類投資

回顧2023年元旦前後，多家知名私募對今年宏觀經濟、權益投資的展望，可以發現“經濟全面復甦”“市場上行可期”“更豐富的結構性機會”成爲關鍵詞，也成爲了2023年以來私募業內的“三大憧憬”。

朱亮表示，2023年對A股市場的中長期表現持樂觀態度，經濟環比數據向好，流動性寬鬆，有利於權益類投資。丹羿投資認爲，新消費的崛起、地產產業鏈的估值修復、受益於穩增長的政策紅利產業等，全年都將醞釀較多的投資機會。

合遠基金創始人、知名私募基金經理管華雨表示，A股走勢主要受國內經濟和政策的牽引。因此，2023年A股的最大宏觀背景將是經濟復甦，運輸物流、大宗商品漲價等前期負面因素已明顯舒緩，將驅動企業盈利能力回升，今年A股的投資機會將顯著擴大，全年大概率將出現恢復性上漲。

王維誠稱，2023年以來，全球和國內宏觀環境的很多方面都出現了確定性改善，“今年A股行情好於2022年，確定性較強”。

陶冶進一步表示，在國家“經濟託底+培育新增長極”的大宏觀環境下，該機構在上市公司的研究與調研上，將更注重對目標公司基礎業務的“宏觀適配性”和“商業穩固性”的評估，以及對目標公司業務新變化、新增長來源的充分論證和價值分析。“從目前來看，成長板塊中仍有多數行業估值處於不到30%的歷史分位水平，如風電、儲能、機械自動化、特高壓、消費電子、醫藥CXO等成長確定性高的領域，這些都是我們近期調研的重點方向。”

調研鎖定“強主線”

近日，人工智能、雲計算、信創等人氣主題在A股市場的投資熱度持續居高不下。從今年以來私募業內的重點調研方向看，“數字經濟”的火爆並不意外。

Wind數據綜合第三方機構數據顯示，春節前最後一週（1月14日至1月20日）百億級私募調研最多的行業（按中信一級行業分類，下同）第一至五位分別爲電子、醫藥、計算機、基礎化工、建材；此前一週，排名前五的行業則分別爲機械、電子、醫藥、計算機、商業零售。電子、計算機等“數字經濟”方向在春節長假後一線私募的實地調研上，同樣熱度不減。

朱亮稱，目前丹羿投資調研重點圍繞新消費、計算機硬件和軟件、半導體等細分領域開展。值得強調的是，針對計算機硬件和軟件、半導體等產業，進行深入的產業剖析和前瞻性的研究，是現階段該機構實地調研的“重中之重”。

保銀投資相關負責人表示，今年重點聚焦數字經濟等“自主創新”相關投資方向，希望能通過多維度的研究，挖掘到在“時代大變局”下成長起來的優秀公司。

多位私募人士預測，在目前的宏觀背景下，國產軟硬件等“數字經濟”領域有望成爲今年A股市場的“強主線”之一。