今年地方加快發債進度，前兩個月新增債券發行額破萬億，投向重大基礎設施等領域，以拉動投資穩經濟。

根據公開數據，今年前兩個月地方政府發行新增債券突破1萬億元，達到10677億元。這一規模略低於去年同期，從近些年來看發債規模處於高位。

爲了儘早發揮債券資金穩投資穩經濟效應，去年底財政部提前下達了今年部分新增債券額度。根據31省份近期披露的預算報告，這一提前下達新增債券額度約爲2.62萬億元。目前前兩個月發行進度（發債額度佔提前批總額）達到約41%，發債速度較快。

地方政府新增債券分爲一般債券和專項債券（下稱專項債），其中前兩個月新增專項債發行規模爲8270億元，成爲新增債發行主力。地方政府專項債是當前政府帶動擴大有效投資，穩定宏觀經濟的重要手段。

專項債主要投向市政和產業園、交通、保障性安居工程、社會事業、國家重大戰略項目等領域。

近日財政部副部長許宏纔在國新辦發佈會上表示，今年將在重點支持現有11個領域項目建設基礎上，適量擴大資金投向領域和用作項目資本金範圍，持續加力重點項目建設，形成實物工作量和投資拉動力，有效支持高質量發展。

今年全年地方政府新增債務限額，將在不久後的全國兩會期間揭曉。去年新增地方政府債務限額約爲4.37萬億元。

中國經濟運行正在回升，但下行壓力仍較大，因此中央要求積極財政政策“加力提效”。財政部表示今年要合理安排專項債券規模，確保政府投資力度不減。

目前機構普遍預計今年新增債務限額會略高於去年。比如中誠信國際建議今年地方債務新增限額安排4.7萬億元。

中國財政科學研究院近日發佈了《2022年地方財政經濟運行調研報告》。《報告》預計，今年財政赤字率在2.8%~3.2%之間。考慮到 2023 年經濟好轉可能性大，以及優化債券結構要求，專項債規模建議安排在3.65萬億元至4.15萬億元之間比較合宜，既體現支出強度， 又體現了結構優化的力度

不過由於近些年地方債規模快速攀升，地方政府債務率已經接近120%警戒線，疊加土地出讓收入下滑，這也在一定程度上限制地方債務擴張。

儘管增量有限，但目前地方每年新增發債規模龐大，如何提高資金使用效益更爲關鍵。

《報告》稱，從調研來看，完全符合“項目收益能夠還本付息” 的項目越來越少，越來越多專項債項目收益是通過“包裝”“打包” 實現的，如果大規模增發專項債政策常態化，項目收益率可能會進一 步下降，要做好落實勢必會加大項目收益“包裝”“打包”的壓力， 加大未來還本付息壓力，存在透支未來財力空間的可能

《報告》還認爲，從專項債與基建投資的聯動看，專項債拉動投資的效果也明顯走弱。由於部分項目的真實性、收益能力並不符合收益自平衡專項債要求而難 以落實，抑或甚至極少數地方存在“挪用”，新增專項債很難足額應用到基礎設施項目建設中。

近些年爲了提高債券資金使用效率，相關部門強化專項債券項目儲備和前期工作，提高項目儲備質量。財政部對專項債券項目實行穿透式監測，及時掌握資金使用、項目建設進度、運營管理等情況，發現問題及時糾正。與此同時，地方政府專項債券項目資金績效管理也在落地，以提高專項債券資金使用效益。

責任編輯：劉萬里 SF014