隨着近日各房企陸續公佈今年前兩個月的銷售業績，房地產行業復甦預期已基本確立。克而瑞行業數據顯示，今年2月，TOP100房企實現銷售操盤金額4615.6億元，單月業績環比增長29.1%、同比增長14.9%，無論是操盤口徑、全口徑還是權益口徑，均已基本恢復至疫情前2019年的水平。

告別過去三年疫情後，疊加行業政策暖風頻吹，地產行業將在深度調整近兩年後逐漸迴歸正常。毫無疑問，核心要素銷售端重回正軌將根本性扭轉全行業的預期，包括房企的資金融通、物業保交付、業績利潤、新增土儲等諸多方面。

尤其是在交付端，隨着地產行業逐漸迴歸製造業屬性，各房企的交付力成爲了能反過來影響銷售端的又一核心競爭力。預計今年全行業延續2022年的穩健，繼續“保交樓、保民生、保穩定”。

今年的交付任務依然較重

在行業大調整的背景下，保交付成爲了社會各界關心的重要議題。統計數據顯示，2022年，全國交付TOP50房企共計交付約429萬套房屋。其中，碧桂園集團累計交付近70萬套，爲全行業第一，並遠遠領先於行業交付第二的30萬套。此外，包括萬科、保利、華潤、龍湖等均位列交付榜前十，交付套數均超10萬套。

正是由於這些優質龍頭房企在交付端的穩健，也奠定了銷售端的強者恆強的格局，市場份額在逐漸向頭部集中。如碧桂園全年累計共實現權益合同銷售金額3574.7億元，權益合同銷售建築面積4451萬平方米，在行業內繼續保持領先。

面向房地產行業新常態，交付力既是房企社會責任的擔當，也是企業產品力、服務力的直觀體現，更是房企穿越週期、實現長遠發展的關鍵。去年12月中央經濟工作會議也將“保交樓、保民生、保穩定”列爲2023年重點任務。

實際上，2023年行業的保交樓的任務並不輕鬆。

簡單按照預售到結轉爲期兩年的節奏估算，2021年全國商品房銷售額高達19萬億的歷史峯值水平，預計相當的交付任務會落在2023年。如綠城預計全年將交付逾20萬套，較2022年14萬套增長約43%，此外，根據克而瑞統計，截至2022年底全國仍有約290個問題項目，尚未交付房屋數量超40萬套，也將對2023年的交付產生較大壓力。

值得一提的是，國家統計局數據顯示，2022年全國商品房銷售面積13.58億平方米，比上年下降24.3%，全國商品房銷售額13.33萬億元，下降26.7%。行業發展邏輯加快從“規模”向“品質”轉變的同時，預計從2024年開始，房企在交付端的壓力也將會有所緩解。

因此，2023年或是房企交付壓力測試的一個關鍵年份，不僅考驗各房企的抗壓成色，同時也是通往下一發展階段的“門票”。

政策、銷售、融資多面復甦 優質房企全年交付無憂

房企要順利通關“保交付”壓力測試，手裏有糧才能做到心裏不慌。而房企的資金來源主要有兩類：銷售回款與融資回款。

銷售回款方面，在融資、購房等多重利好政策陸續落地半年多來，今年2月市場終於出現明顯回暖跡象。正如今年政府工作報告中所述，全年拉動需求成爲實現經濟增長的關鍵着力點，而這其中，地產是拉動整體需求端復甦的核心要素。預計全年支持政策有望延續，銷售將實現同比正增長，明顯改善房企的流動性。

融資回款方面，隨着“三箭齊發”相繼落地，千億級儲架式註冊發行獲批，“金融16條”授信額超萬億，“央地合作”增信撬動地方擔保支持，此外內保外貸也疏通了境外融資。以優質示範民營房企爲首的龍頭企業在融資端的回款大幅改善，克而瑞數據顯示，今年1月民營房企融資額同比增長54%，增速爲近年來的新高。

央行副行長劉國強近期表示要做好結構性貨幣政策工具評估和分類管理，而考慮到“保交樓”任務仍然艱鉅且是修復市場信心、維持社會穩定的關鍵所在，預計保交樓專項貸款等結構性工具仍將繼續發力。

以碧桂園爲例，各類政府支持融資政策均已獲得支持，此前碧桂園200億儲架式註冊發行獲批成爲今年獲批首單，爲公司2023年融資優勢定下基調。在各類回款支持下，預計碧桂園今年的交付數量將超過去年。

正如新年伊始，碧桂園集團管理層就提出“四保”工作重點，即“保交樓、保資產、保安全、保信用”。此外，碧桂園還將“做好工程質量，全面提升基礎產品力，以客戶體驗爲導向”寫進了保交樓的要求之中，力求做到由“按時交樓”進入“完美交樓”。

據統計，截至3月3日，碧桂園集團全國已復工項目標段數達1343個。此外，碧桂園還將通過博智林建築機器人、科技建造在安全、質量、環保、效率、成本方面的優勢，全面提升交付質量。

展望2023年，無論是民營房企還是國資房企，都將是充滿挑戰的一年，但同時也是邊際改善的一年。交付力成爲各家房企能邊際改善多少的關鍵抓手，也是購房者用真金白銀投票的重要考量。