全球週末期間爲提振金融市場信心付出了異乎尋常的努力,但週一卻未能得到市場的熱烈回應。

上週大幅震盪的美國2年期國債收益率走勢回落,扭轉了早盤的漲勢而10年期國債收益率跌至去年9月以來的最低水平。德國國債開盤飆升,短期國債領漲,2年期收益率一度下挫29個基點至2.10%。

關於美聯儲本週會議會做何利率決定的爭論還在繼續,缺乏共識給市場增加了更多不確定性。全球股市和股指期貨大多下跌,而在瑞信集團的額外一級資本(AT1)被完全減記後,亞洲部分銀行同類債券創下紀錄跌幅。

世界各地的監管機構週末期間紛紛採取行動提振市場信心,瑞士政府促成了對瑞信集團的救助交易,六家央行公佈了提高美元流動性的計劃。週一的市場走勢表明,投資者遠未相信救助措施足以重振全球市場信心。

“許多人會想下一個是誰,”澳大利亞國民銀行駐悉尼策略師Rodrigo Catril表示。“中央銀行需要在不釋放擔憂信息的情況下注入信心。”

週一對風險情緒影響最大的是對跨國銀行AT1債券的擔憂,一家瑞士監管機構此前表示,瑞信的170億美元AT1債券將全部減記。

AT1減記後,“大量銀行業信用債出現了明顯的重新定價,”Robeco駐新加坡策略師Philip McNicholas表示。“這已經開始波及股市,觸發了更廣泛的避險情緒和安全投資轉移。”

美國隔夜指數互換顯示,美聯儲本週加息25個基點的概率爲60%,高於上週週中的50%。

“人們廣泛認爲,銀行業存在持續存在的重大風險可能會使美聯儲暫停加息計劃,”Prestige Economics總裁Jason Schenker說。

野村控股駐悉尼的利率策略師Andrew Ticehurst表示,即使在瑞銀同意收購瑞信後,市場可能依然緊張。“也就是說,漫長而瘋狂的一週可能纔剛剛開始,市場緊張情緒可能會持續一段時間。”

美國2年期國債收益率上週在3.71%至4.53%之間波動,創出2008年9月月以來單週最大波動區間。衡量美國國債隱含波動率的MOVE指數上週三一度觸及199點,爲2008年全球金融危機以來的最高水平。

“風險情緒的重新調整也可能帶來大的波動,我認爲可能要到本週FOMC會議後纔會穩定於新的交易區間,”西太平洋銀行駐悉尼固定收益策略師Jessica Ren表示。“對於新聞消息,價格走勢會繼續比平常更敏感。”

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