2018年10月，華爲在英國倫敦發佈了年度旗艦華爲Mate 20系列，其中，華爲Mate 20X成爲全球首款應用石墨烯薄膜散熱的手機。這不僅是以石墨烯爲主體的散熱材料首次實現商業化應用，還拉開了國產高端智能手機應用石墨烯散熱方案的序幕。

常州富烯科技股份有限公司

華爲石墨烯材料背後的供應商正是常州富烯科技股份有限公司（簡稱“富烯科技”）。四年後，富烯科技叩響了資本市場的大門。3月13日，富烯科技正式向科創板遞交了招股書。

從營收來看，富烯科技發展至今，幾乎是仰仗華爲榮耀終端市場的帶動。招股書資料顯示，近三年時間內，富烯科技99%的產品最終是應用於華爲與榮耀。

就像與華爲榮耀高度綁定一般，手機市場龍頭紛紛培育獨家的石墨烯供應商。即使長期來看，石墨烯應用領域廣闊，但當下可大規模商業化的手機市場，在華爲供應受限後，短期內的富烯科技將何去何從？

此外，澎湃新聞還注意到，富烯科技實控人還存在多次被限制高消費的情況，然而這一過往卻並沒有出現在富烯科技的招股書中。

與華爲簽訂排他協議

報告期內，富烯科技主營業務收入主要來自石墨烯導熱膜。2020年至2022年，公司的營業收入分別爲1.3億元、2.3億元和2.6億元，年複合增長率達39.49%；歸屬於公司普通股股東的淨利潤分別爲296.05萬元、2166.80萬元和4083.66萬元。

富烯科技下游客戶主要爲消費電子產品終端品牌廠商或爲其配套的生產廠商等，配套的生產商採購富烯科技產品加工後最終應用於終端廠商智能手機等相關產品。招股書資料顯示，2020年至2022年，富烯科技用於華爲（客戶A）和榮耀終端的產品合計銷售收入佔營業收入比例分別爲，98.56%、99.19%和99.30%。

客戶集中度較高的一大客觀原因，是因爲華爲在業務合作之初與富烯科技簽訂的排他銷售協議。

據瞭解，華爲旗下的哈珀投資在2019年以6333萬元的價格獲得富烯科技股份1111萬股，截至招股書披露日，哈勃投資持股比例爲8.92%，是除控股股東華威集團外，最大的持股股東。

據招股書披露，就是在華爲Mate 20系列發佈的當月以及2019年9月，華爲與富烯科技簽訂了簽署關鍵物料排他性銷售協議。簽署該份協議的原因，一部分是由於公司產能限制，不過更重要的是手機廠商的戰略性佈局。

“基於石墨烯散熱材料在智能手機散熱領域的巨大潛力，爲保障自身的產業鏈安全，智能手機終端巨頭相繼對石墨烯導熱膜行業進行了戰略性佈局。”富烯科技在招股書中這樣寫道。

目前，華爲旗下手機、平板、PC，榮耀多款手機應用了富烯科技相關產品。

新拓手機客戶僅聯想一家

2020年，華爲系內外部環境發生了重大的變化。2021年1月，富烯科技表示，相關排他銷售條款已提前解除，正積極開發新客戶。

富烯科技列出的希望拓展的名單包括蘋果、三星、聯想、OPPO等消費電子終端客戶。不過，這些客戶最終是否能全部拓展成功，仍有很大疑問。

正如華爲系扶持富烯科技一樣，其他手機龍頭廠商也在戰略性佈局，積極培育自己的石墨烯導熱膜供應鏈企業。深圳市深瑞墨烯科技有限公司主要客戶爲OPPO、一加、realme，廣東墨睿科技有限公司主要客戶爲小米，其身後還有小米產業基金的扶持。

富烯科技在招股書中稱，同行業競爭對手也呈現客戶集中度高的情況。目前尚不清楚，其他競爭對手是否簽署相同的排他協議情況下，富烯科技對市場拓展呈現出“樂觀”的態度。

“公司在石墨烯導熱膜領域技術領先優勢明顯，產品的導熱係數、厚度、密度、柔韌性等核心參數顯著優於同行業競爭對手，2021年在石墨烯導熱膜細分領域市場份額達85%，未來有望繼續拓展其他消費電子終端客戶。”富烯科技在招股書中說道。

不過，從2021年1月解除排他協議後至遞交招股書的兩年多時間內，富烯科技表示僅拓展了聯想客戶，目前用於聯想旗下部分型號筆記本電腦的石墨烯導熱膜已實現小批量交付，用於聯想旗下部分型號手機的石墨烯導熱膜已通過了其真機測試。

實控人曾多次被限高

截至本招股說明書籤署日，富烯科技控股股東華威集團、實際控制人相小琴、顏奇旭存在對外擔保情形，承擔連帶擔保責任的債務本金合計爲4.096億元。其中向其實際控制的其他企業提供擔保的債務本金合計爲3.86億元，向非關聯第三方提供擔保的債務本金合計爲2382.5萬元。

此外，顏奇旭爲常州華日升房地產開發有限公司（簡稱“常州華日升”）與常州新能源產業投資有限公司所簽署《資產收購協議》中常州華日升房地產開發有限公司項下義務提供連帶責任擔保。若未來發行人和實際控制人控制的其他企業資信狀況及履約能力大幅下降，導致到期債務無法順利償還，則實際控制人可能需要履行擔保義務，從而承擔相應債務。因此，發行人實際控制人存在承擔大額擔保義務的風險。

招股書並沒有披露控制的其他家企業具體名單，但可查的是常州華日升曾是失信公司且被法院列爲限制高消費企業。

天眼查數據顯示，華威集團曾是常州華日升的股東，顏奇旭也曾擔任常州華日升的法定代表人。澎湃新聞注意到，顏奇旭負責常州華日升期間，被“限制消費令”纏身。

常州市鼓樓區人民法院在2020年7月、2021年3月，常州市武進區人民法院在2021年1月，因常州華日升未按執行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務，總共向常州華日升及顏奇旭下達三份限制消費令，常州市武進區人民法院還曾凍結其在華威集團價值1187.5萬元的股權。

顏奇旭還曾是常州市華日升藝術景觀工程有限公司法定代表人，其作爲上述案件的關聯被告方，也在2021年3月4日，被常州市武進區人民法院下達過限制消費令。此外，2021年1月，顏奇旭因爲常州華日升道路設施有限公司作擔保出事，再被下達限制消費令。

2021年8月，華威集團從常州華日升退股，顏奇旭卸任常州華日升法定代表人，由陸建興接替。由此，限制消費令對象轉移至常州華日升及陸建興，顏奇旭得以脫身，同時被凍結的華威集團的股權也被解凍。

值得注意的是，2021年9月，常州市華日升藝術景觀工程有限公司法定代表人，也更改爲陸建興。

不過，顏奇旭被限制高消費的過往，並沒有在富烯科技的招股書中進行披露。