白酒主業庫存高企，副業房地產減值損失超5.3億元

新快報訊 記者劉豔爽報道 近日，白酒品牌牛欄山背後的公司順鑫農業（000860.SZ）發佈2022年財報，公司去年營收116.8億元，同比下滑21.46%，歸母淨利潤虧損6.7億元，同比下滑758.08%，這是自順鑫農業上市以來的首度虧損。其中對房地產業務計提大量資產減值損失是導致業績大降的主因，不過，公司主業白酒及豬肉業務同樣承壓。

房地產剝離不順

從順鑫農業公佈的資產減值明細中可以發現，該公司對存貨計提的減值損失最多，佔總計提資產減值損失的99%，而在存貨的減值損失中，又以“開發產品”和“開發成本”爲代表的房地產項目減值最多，佔總存貨跌價準備的84%。若以此比例估算，僅房地產項目相關資產造成的減值損失便超5.3億元。

順鑫農業房地產項目主要集中在子公司順鑫佳宇。2022年財報顯示，順鑫佳宇去年淨利潤報虧8.42億元，同比下降120.86%。早在2021年，順鑫農業便公告稱，爲了聚焦主營業務，公司計劃通過產權交易所公開掛牌轉讓持有的北京順鑫佳宇房地產開發有限公司100%股權，不過此轉讓計劃進展不佳。

主業承壓明顯

從年報上看，即使剔除房地產跌價對公司的影響，公司淨利潤仍報虧1.4億元。事實上，自2019年開始，順鑫農業的營收和淨利潤均連續下滑。

去年其白酒板塊收入報81.1億元，同比下跌20.7%。公司解釋爲受疫情影響，白酒業務消費場景減少，對中低端白酒產品影響甚巨。從公佈的產品明細可以看出，除42.3度500牛欄山陳釀白酒（金標）外，其餘主要白酒產品的生產量與銷量均下滑。與之相對，白酒庫存出現大幅上漲，其中，42度500ml牛欄山陳釀酒庫存同比上漲695.52%。

豬肉業務去年報收25.6億元，同比下跌22.84%。順鑫農業還以豬肉價格波動較大爲由，計提了291.7萬元生物資產減值損失。生豬業務佔其總營收比重爲21.89%，但總體毛利率不高，2022年豬肉系列業務毛利率跌至2.28%，遠低於A股主要生豬養殖公司的毛利率。

有長期關注順鑫農業的行業分析師認爲，公司對於地產業務態度明確，但對豬肉業務不捨放棄，但若繼續盲目擴張，或將影響公司白酒主業。順鑫農業的2022年年報中表示，該公司未來將繼續聚焦酒業、肉食兩大主業。

責任編輯：梁斌 SF055