來源：長江商報

3月25日，頸椎按摩儀品牌SKG母公司未來穿戴健康科技股份有限公司（以下簡稱“未來穿戴”）更新了創業板IPO招股書。

資料顯示，未來穿戴是一家專注爲個人與家庭提供智能可穿戴健康產品的高新技術企業，專業從事SKG品牌可穿戴健康產品和便攜式健康產品的研發、設計、生產及銷售。

長江商報記者查閱招股書發現，未來穿戴2022年扣非下降28.33%，存貨餘額和應收賬款雙雙攀升，且8項專利存在被宣告無效風險。

2022年營收淨利雙降

數據顯示，2019至2022年1—6月（以下簡稱“報告期內”）公司主營業務收入分別爲78995.03萬元、98707.37萬元、105670.72萬元及43192.57萬元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲21304.74萬元、14335.95萬元、13151.92萬元及4657.88萬元。可以看出，報告期內未來穿戴的收入整體保持增長態勢，其中2020年和2021年的營業收入分別同比增長25.13%、6.98%。同期，該公司的淨利潤卻分別同比下降32.71%、8.26%。

據招股書披露，未來穿戴2022年度經審閱營業收入爲90470.03萬元，較上年下降14.67%；淨利潤11931.99萬元，較上年降同期下降9.28%； 扣非淨利10680.21萬元，同比下降28.33%。

而未來穿戴的業績“含金量”也值得考量。

未來穿戴於2022年12月19日取得深圳市科技創新委員會、深圳市財政局、國家稅務總局深圳市稅務局聯合頒發的證書編號爲“GR202244205240號”的《高新技術企業證書》，有效期三年。

報告期內，未來穿戴享受高新技術企業所得稅優惠。同時，公司嵌入式軟件產品增值稅適用即徵即退政策。報告期各期，未來穿戴稅收優惠金額分別爲5688.36萬元、6432.51萬元、5974.85萬元及 2055.65萬元，佔各期不含股份支付的利潤總額的比例分別爲22.51%、22.89%、28.94%和 28.83%。

由於金額相對較大，稅收優惠對公司經營業績存在一定影響。未來，如果國家稅收優惠政策變動將對公司利潤帶來不利影響。

雖然未來穿戴淨利潤連年下滑，卻不妨礙公司大手筆分紅：2020年、2021年以及2022年上半年，未來穿戴分別現金分紅1.55億元、1.6億元、5000萬元，共計3.65億元。

這一情況也引起了監管層的注意，在首輪問詢函中，深交所要求未來穿戴說明其中原因，與公司的財務狀況、資金需求情況是否相匹配，是否存在體外資金循環的情形。

存貨餘額和應收賬款攀升

隨着銷售規模的擴大，未來穿戴存貨餘額呈上升趨勢。

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別爲3781.83萬元、3349.30萬元、5205.48萬元及 6904.91萬元，佔流動資產的比例分別爲6.71%、5.28%、5.93%及9.49%。

而未來穿戴的應收賬款餘額也呈上升趨勢，報告期各期末，公司應收賬款餘額分別爲1572.51萬元、3844.58萬元、4896.97萬元及4261.03萬元，佔當期營業收入的比例分別爲1.99%、3.88%、4.62%及9.81%。

值得注意的是，未來穿戴8項專利存在被宣告無效風險。據招股書，公司共有8項專利處於被提出無效宣告請求或與之相關的專利行政訴訟中，存在專利經複審後被宣告無效的風險，同時不排除公司其他專利未來被提出無效宣告請求的風險。專利權無效宣告程序是對專利權有效性進行再確認的程序，若專利最終被宣告無效，原專利申請人將喪失對技術的獨佔權，則公司競爭對手也可以使用相關技術，公司產品可能面臨競爭加劇的風險。

未來穿戴錶示，若未來出現市場競爭加劇、公司技術與產品迭代不及時、品牌影響力無法持續、經營成本及費用支出持續上漲等情形，公司的經營業績將受到不利影響，可能存在經營業績增速放緩甚至下滑的風險。