目前大模型二級市場投資趨勢在於投資者看到某行業的巨大前景等事件驅動，但忽略中觀和盈利驗證，直接參與，使得“主題投資”框架下的行情演繹來去匆匆。

4月10日，大模型戰隊再添新丁：王小川、商湯、崑崙萬維同日官宣：王小川官宣AI大模型公司“百川智能”；商湯科技董事長兼首席執行官徐立宣佈推出大模型體系“商湯日日新大模型”；崑崙萬維（300418）官微宣佈，由崑崙萬維和奇點智源合作自研的國產大語言模型“天工”3.5將於4月17日啓動邀請測試。

同日，有贊宣佈上線數據集成平臺有贊iPaaS，以及由大模型驅動的首個AI產品“加我智能”，目前有贊主要通過加入OpenAI API的方式接入大模型，暫未接入國內大模型產品。

添丁之喜也暗藏隱憂。10日二級市場GPT大模型相關概念股悉數下跌。一位券商人士評價今日股市情況稱“跌麻了”。10日股市收盤，崑崙萬維股價41.79元，跌17.25%；科大訊飛（002230）跌10%；拓維信息（002261）跌10.03%；三六零（601360）跌10%；雲從科技（688327）跌20%；同花順（300033）跌12.16%。

現在做大模型的大公司和AI先鋒這麼多，路徑上會不會各有側重？

王小川在回答第一財經時稱“肯定會不同”，並表示“我覺得合適時間我來分享”。根據公開信，百川智能早前已獲得5000萬美元啓動資金，初步搭建起包括搜狗、百度等技術骨幹在內的團隊。

“這一次，百川智能將藉助語言AI的突破，構建中國最好的大模型底座，並在搜索、多模態、教育、醫療等方面增強，幫助大衆輕鬆、普惠的獲取世界知識和專業服務。”這是王小川在公開信中的介紹。

同一天，商湯推出的“日日新大模型”包括了自然語言生成、文生圖、感知模型標註，以及模型研發功能，同時宣佈推出商湯自研中文語言大模型應用平臺“商量”。

在具體落地方面，商湯方面表示，“日日新SenseNova”爲政企客戶提供了多種靈活的API接口和服務，包括圖片生成、自然語言生成、視覺感知通用任務與標註服務。客戶可根據實際應用需求，調用各項AI技術能力。

除政企客戶外，商湯此次主要公佈大模型與自身業務的結合，如在智能駕駛領域，基於視覺大模型，商湯宣傳已實現可識別3000類物體的BEV環視通用感知算法的實車量產，也構建了感知決策一體化的自動駕駛多模態模型，帶來更強的環境、行爲、動機解碼能力。

“通過技術賦能垂直產業”“助力傳統產業數字化升級”是上一波人工智能浪潮中AI企業常喊口號，最終數字化進展緩慢、公司虧損嚴重。以商湯爲例，其2022年財報數據顯示，2022年，商湯總營收38.09億元，同比下降19%；年度虧損60.93億元，較上年同期收窄64.5%；經調整虧損47.36億元，同比擴大超230%。

中銀國際證券研報分析認爲，本輪“AI+”行情中，投資者普遍看到了底層技術的重大突破，但還未能觀察到A 股相關行業新產品整體滲透率的快速提升，沒有有效的中觀數據抓手，更無法在營收盈利層面得到驗證信號。同時，研報指出忽略中觀和盈利驗證而直接參與，可能會使得“主題投資”框架下的行情演繹來去匆匆。

（第一財經寧佳彥對本文亦有貢獻）

責任編輯：劉萬里 SF014