Mysteel解讀：目標價格補貼政策落地，棉價後期如何運行？

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導語：4月14日，市場等待已久的新疆棉花目標補貼價格政策終於落地，政策指出2023-2025年依然按照18600元/噸的水平進行補貼，但是其中新增了一些實施措施。此次新的政策一出，棉價又將作何反應？

4月上旬國內棉價重心上移

從4月上旬國內3128棉花價格走勢來看，整體呈重心上移的趨勢。進入4月份，新疆地區棉花加工量增速下滑，單日棉花加工量降至0.3萬噸以下，棉花供應增加壓力減輕，棉花商業庫存也開始進入去庫存階段。截至4月7日，棉花商業總庫存384.54萬噸，環比上週減少10.65萬噸（降幅2.65%）。且目前國內各主產棉區陸續開啓春播工作，市場對於新年度植棉面積下調預期對於棉價底部仍有支撐，疊加3月紡織服裝出口額同比、環比大幅增長，棉花價格持續重心上移，截至4月14日，全國3128皮棉均價15460元/噸，較3月31日上調1.38%。

目標補貼價格政策落地或對棉價利好

從官方發佈的通知中可以看出，這次新增了幾點不同的實施措施。一是新疆棉花目標價格水平爲每噸18600元，如遇棉花市場形勢重大變化，報請國務院同意後可及時調整，也就是說目標價格補貼水平是可以根據市場走向進行調整的，跟之前的每三年評估一次進行調整有所不同。二是固定補貼產量，統籌考慮近幾年新疆棉花生產情況以及當地水資源、耕地資源狀況，對新疆棉花以固定產量510萬噸進行補貼。從近3年的新疆棉花產量來看，單年基本都處於530萬噸以上的水平，也就意味着相比以前的補貼方式，總體補貼力度是減小的。三是着力提升質量，進一步用好目標價格補貼資金，在更大範圍內實施質量補貼，合理確定質量補貼標準，利用“優質優補”引導優質棉花生產；採取有效措施，積極有序推動次宜棉區退出，推進棉花種植向生產保護區集中等。從整體補貼政策來看，新疆棉花種植的發展趨勢或是質量優先於產量，長期來看植棉面積也將是呈減少的趨勢，對於棉價來說或是個利好消息。

紡織庫存結構仍健康內外銷緩慢恢復

4月過半，傳統旺季也已過大半，雖然下游行情有所轉弱，但紡織庫存結構仍健康。據Mysteel農產品數據監測，截至4月14日，全國主要地區紡企紗線庫存爲17.8天，較上週減少0.7天，周環比減幅3.78%，同比減幅39.66%。；主流地區紡企棉花庫存摺存天數爲 25.9天，較上週減少0.5天，周環比減幅1.89%，同比增幅5.28%。從庫存水平來看，紡企當前原料、成品庫存仍處於低位，庫存結構仍處於健康狀態。且從內外銷情況來看，也處於緩慢恢復期。1-2月份，限上單位服裝、鞋帽、針紡織品類零售額2548.9億元，同比增長5.4%，服裝類商品零售額1894.8億元，同比增長6.4%；3月我國紡織服裝出口額263.9億美元，同比增加19.7%，其中紡織品出口額爲129.05億美元，同比增加9.1%，環比增加86%。從數據來看，中長期消費預期仍向好。