隨着宏觀環境的持續改善與消費場景的逐步恢復，消費領域的復甦態勢也明顯加快。商務部將2023年確定爲“消費提振年”，更是爲今年消費市場的發展指明瞭主線。在此背景下，爲消費行業提供資金支持的公募基金業，早早開始加大對消費市場的調研力度。

數據顯示，今年以來，基金公司已對消費類上市企業調研超2500次，以保持對企業和產業鏈的深入瞭解。天弘、中銀等10家基金公司還把消費行業調研的過程搬上其在螞蟻財富平臺的直播間，帶着投資者“沉浸式”瞭解行業知識和最新情況。在每一場具體的微觀調研場景背後，折射出不同消費細分產業的發展活力。

實探消費復甦，基金調研過程搬上直播間

“如何保證牛奶品質的安全，這要追溯到液奶和奶粉的生產源頭，即保證奶牛在養殖、擠奶、運輸、加工等過程中的安全和質量。”4月26日，天弘基金最新的一場調研直播進到了呼和浩特的生態牧場和智能化加工廠，由基金經理於洋、產業一線工作者等，帶屏幕外的基民們深度瞭解“一棵草到一杯奶”的乳製品全產業鏈。

在生態牧場，智能芯片監測着每頭奶牛的健康狀況，新鮮原奶15分鐘便能運抵智能加工廠。縱橫交錯的管道將原奶輸送至廠區各處，傳感器自動控制走向。這是全球最快的灌裝牛奶生產線之一，每小時可灌裝40000包牛奶。盒裝成品牛奶再經過機械手裝箱、碼垛，由無人運輸車送至倉庫，檢驗合格後投入消費市場。

除了乳製品消費外，一些基金公司還呈現了零食量販店、預製菜等多個消費細分領域的調研狀況。在“預製菜”研發基地，摩根資產管理基金經理葉敏調研了這一新消費領域的市場現狀與未來空間。中銀基金的基金經理楊亦然則深入零食量販店頭部企業，通過現場走訪、訪談企業創始人等，呈現這一消費業態的運營模式、供應鏈特點等，分享投資邏輯、關注投資風險。

中國財富注意到，包括天弘、中銀、摩根在內，今年已有10家基金公司把消費行業調研的過程，搬上其在螞蟻財富平臺的直播間。

消費行業科普更接地氣，投資者看得懂也更愛看

去年底以來，消費成爲基金行業重點關注的領域，基金經理線下調研更顯忙碌。

“調研是我們的日常工作之一，接下來會反覆去調研食品飲料、家電、輕工等消費行業。”天弘基金基金經理於洋介紹，過往每年會對約50家企業進行實地調研，除了關注生產線、銷售渠道，也會與管理層、核心技術人員交流，訪談上下游合作伙伴等，全方位判斷圍繞該公司的投資邏輯，以及相關投資風險。

談及爲何會以直播的形式呈現消費調研的過程，天弘基金首席投教官樸素對中國財富表示，消費賽道的優勢在於長期穩定性強、公司壁壘強，且賽道與日常生活息息相關，但普通投資者對行業、產品底層的性能特點等缺乏深入瞭解，因此將調研結合直播，可以幫助投資者直觀地看到企業生產一線的狀況。

深入淺出的產業科普，也吸引了投資者更加深度的學習。在調研直播間，有投資者感嘆，“原來一包牛奶有這麼多硬科技”“第一次看這類直播，漲知識了”。還有投資者留言，“希望和基金經理一起調研”。

而實地調研也印證了於洋對消費板塊的基本面預判。他認爲，一季度消費板塊經歷了春節返鄉客流復甦、商務出行逐步復甦的利好，總體上是向好發展，從年度來看，今年的消費將好於去年，明年的消費將也好於今年。

中銀基金的基金經理楊亦然認爲，消費賽道的長期前景無需擔憂，核心是研判當下經濟和人文環境中，哪些消費品能更快實現盈利增長。在當前居民出行強勁復甦的背景下，場景類消費有望實現快速增長。

引導理性、長期投資，助力實體經濟發展

基金行業對消費的調研仍在如火如荼地開展。螞蟻財富平臺數據顯示，今年以來，近5成機構的調研直播在關注消費復甦。

“機構調研直播希望幫助投資者深入瞭解產業邏輯，拉近基金公司與投資者的距離。”螞蟻財富開放平臺負責人申遠介紹，直播後臺爲直播機構提供了“智能打點”“智能直轉短視頻”等工具，將直播精華片段的回放打點用時從每點3分鐘縮減到3秒，直播內容也能夠自動生成短視頻多陣地分發。未來，平臺還會持續開放平臺陣地和技術能力，幫助機構爲投資者提供更深度的服務。

在摩根資產管理中國副總經理郭鵬看來，無論是調研直播，還是日常的其他投教活動，都希望幫助投資者對行業有更加深入且全面的瞭解，進而做到不是簡單地被短期話題熱度所影響，更好地踐行理性投資和長期投資。

對於基金調研直播聚焦消費領域的現象，國家金融與發展實驗室財富管理研究中心主任王增武認爲，以調研直播這種接地氣的形式呈現消費等產業一線的狀況，是行業投資者服務的有益嘗試，將有助於引導長線資金支持消費復甦和實體經濟發展。

從某種程度來看，基金調研直播似乎成爲了解消費行業復甦和消費市場發展的一扇窗。透過這扇窗，可以更直觀看到消費類企業和產業一線的發展狀況，瞭解基金公司對產業發展機遇與投資風險的分析，也感受到投資者日益理性的認知和投資觀念，折射出中國消費暖流湧動、發展脈動強勁背後的良性投資生態。（金丹依）