儘管蘋果和Meta等大型科技股今年以來大幅上漲，但並未能帶動更廣泛的科技股反彈。

DataTreck聯合創始人傑西卡·拉貝（Jessica Rabe）將凱茜·伍德的旗艦基金ARKK作爲更具投機性的一籃子科技股的代表，指出該基金的“表現仍比本世紀初互聯網泡沫破滅時納斯達克指數的表現更糟糕。”

拉貝寫道，自2021年2月ARKK創下歷史新高以來，已經過去了558天，從那時起，該基金已經下跌了78%，超過了20多年前納指從高峯到低谷跌幅：在2000年至2002年期間，該指數從2000年3月的高點下跌了69%。

不管這種下跌有多痛苦，這並不意味着下跌的結束。在納斯達克網絡泡沫破裂558天后，該指數仍下跌了29%。最終，納斯達克指數在2002年10月觸底，花費了近兩年半的時間。

同樣，拉貝強調，ARKK年初迄今的漲幅基本上已經被抹去，這暗示着更多的痛苦可能會到來。該ETF在1月份跑贏大盤，但自2月初以來已下跌22%。她寫道，這種暫時的反彈可歸因於“‘1月效應’，因爲在2022年該基金的很多持股遭到拋售後，稅收損失拋售有所減少。”

譯註：所謂“稅收損失拋售”，是指散戶投資者在每年年底前賣出虧損股票以抵消資本利得稅。這通常會導致一些股票在12月下跌，然後在1月開始反彈。

因此，拉貝指出，儘管ARKK已經遭受了與納斯達克在2000-2002年熊市期間同樣的下跌，但如果它最終也符合其時間框架，考慮到互聯網泡沫破裂的“長期緩慢的通縮”，該基金可能會繼續掙扎，直到9月初。此外，ARKK的投資組合高度集中，只有28家公司，這意味着它依賴於更具投機性的科技公司來複制大型科技公司的成功，這與納斯達克多樣化的成分股形成了鮮明對比。

拉貝總結道：“至少，納斯達克的經驗表明，ARKK需要一個催化劑才能找到底部，比如宏觀經濟環境的更確定性。”尤其是在市場越來越傾向於風險較低的科技股的情況下。Block和Teladoc Health這兩隻ARKK的重倉股能否在未來十年取得成功，要比預測本世紀初的微軟或蘋果困難得多。”

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