北京產權交易所信息顯示，中海石油投資控股有限公司（下稱：中海油投資）持有的北方信託3889.2019萬股股份（佔總股本的3.89%）仍在掛牌轉讓，與去年相比，轉讓底價依然爲2.65億元。

但此次轉讓新增轉讓條件，意向受讓方須同時參與受讓“天津泰信資產管理有限責任公司（下稱：泰信資產）3.75%股權”項目。而該3.75%股權同爲中海油投資持有，轉讓底價1627.23萬元。

此外，轉讓要求中提到，若徵集到兩家或兩家以上符合條件的意向受讓方，則將分別對“北方信託3.89%股權”和“泰信資產3.75%股權”兩個項目單獨進行競價，兩個項目報價之和最高者爲最高報價方。

中海油投資還提到，以上兩個股份轉讓項目的部分原股東未放棄優先購買權，原股東若在同等條件下行使優先購買權則不受打包轉讓限制，意向受讓方須繼續受讓原始競拍項目。

兩則掛牌轉讓信息均於2022年11月29日起開始披露，結束日期均爲2023年5月9日。根據信披規定，信息披露公告期爲自公告之日起20個工作日，若信息發佈期滿後，如未徵集到意向受讓方，則不變更信息披露內容，按照5個工作日爲一個週期延長，直至徵集到意向受讓方。

照此推算，自2022年11月29日上架以來，北方信託與泰信資產的股權捆綁轉讓信息已經延長披露累計20次。

這已經不是中海油投資第一次嘗試掛牌轉讓北方信託。

去年8月29日，中海油投資就已經將“北方信託3.89%股權”在北京產權交易所掛牌，轉讓底價2.65億元，公告披露時間20個工作日，於2022年9月26日結束。

彼時，中海油投資尚未要求受讓北方信託股份需同時參與受讓“泰信資產3.75%股權”。至於爲何此後重新上架時選擇捆綁泰信資產進行轉讓？

信託專家廖鶴凱向界面新聞分析，泰信資產成立於2005年12月，主要負責管理北方信託於2005年剝離的不良資產，是從北方信託分立而來的公司。中海油之前就分別掛牌轉讓了這兩家公司股權，考慮到這兩家公司關聯性，且天津泰信資產管理有限責任公司3.75%股權標的金額相對小很多，考慮到早期資產溢價可能較多，整體打包轉讓或便於交易，利於受讓人整體考量，簡化交易難度。

官網信息顯示，北方信託註冊資本10億元，前身爲天津經濟技術開發區信託投資公司，1987年成立於天津經濟技術開發區，幾經變更後，於2019年2月完成國有股權整合工作，截至2022年末，公司股東單位數量爲24家。

結合天眼查信息可以發現，北方信託小股東衆多，持股5%以上股東僅天津泰達投資控股有限公司（持股32.33%）、天津渤海文化產業投資有限公司（持股佔比25.43%）、天津泰達股份有限公司（持股5.43%）三家，中海油投資位列第八。

因此，廖鶴凱表示，身爲中小股東，中海油投資進行股權轉讓或是出於退出非主業務需要。

對於此前“信託公司股權投資所帶來的收益沒能滿足（中海油）集團預期”的說法，廖鶴凱向界面新聞分析，北方信託經營近年來經營狀況一般，去年營收和營業利潤都出現了一定程度的下滑，自營資產不良率有所降低不過依然超過5%，作爲財務投資者未來的投資回報展望有限，不參與經營也看不到大的提升空間，在北方信託進一步謀求混改的環境下，選擇退出換取現金流不失爲一種好的選擇。

北方信託2022年報披露，截至2022年末，北方信託在管信託資產規模較2021年同比大增63.53%至1360億規模。但全年僅實現營業收入6.65億元，同比下降19.02%，已連續兩年同比負增長；淨利潤2.82億元，同比下滑13.96%。

對於上述業績情況，北方信託年報中提到，公司發展仍面臨一些困難和挑戰，主要體現在：房地產業務和政信類業務亟待轉型，僅靠傳統業務難以實現營業收入持續快速增長；公司正處於轉型發展期，創新業務尚未形成成熟穩定的業務模式、管理體系和利潤來源；營銷體系、科技能力以及專業人才隊伍建設及運營管理方面等方面仍有待提升。

值得注意的是，業績不佳不僅讓信託公司的中小股東們“用腳投票”，然而像中海油投資這樣選擇離場卻走不掉，信託股權拍賣遇冷的情況也不在少數。

僅在2022年就曾發生多起信託小股權轉讓流拍現象。例如，全國產權行業信息化綜合服務平臺顯示，截至目前，2022年9月30日掛牌轉讓的西部信託0.18%股權仍處於招拍階段，披露結束日期爲本月10日；2022年12月30日掛牌轉讓的中鐵信託0.826%股權也仍在掛牌，披露結束日期爲本月12日。

“目前市場環境雖然有所緩解，政策面也有利好，但市場對信託牌照的價值仍在做重新評估，未來較長時間信託公司股權的拍賣都會處於較爲慘淡的狀況。”廖鶴凱表示。

據其分析，信託公司股權拍賣遇冷與行業發展情況、自身資產情況、經營狀況、發展潛力和風險都有很大關係。在目前的市場環境下，信息披露不甚完善，業務短期突破的可能性不大，未來盈利前景尚不明朗，市場觀望氛圍濃郁。特別是對於財務投資者來說，目前到處都是低估值品種，可投資標的選擇較多。預計這一情況還會維持較長時間。