來源：長江商報

一分耕耘一分收穫。動力電池供應商國軒高科（002074.SZ）前期密集佈局後，如今有了收穫。

5月10日晚間，國軒高科發佈公告稱，公司將成爲大衆汽車集團海外市場定點供應商，向其供應動力鋰電池產品。

國軒高科稱，這是公司繼取得大衆汽車中國市場三元和磷酸鐵鋰電芯的正式量產定點之後，取得的又一重大市場突破。

近年來，國軒高科密集推進產業佈局。牽手蘇美達開發大型集中式儲能、移動電源車、電池銀行等儲能市場，投資115億元在廣西、安徽建設動力電池生產基地等。

與此同時，國軒高科加碼研發。2021年、2022年，公司的研發投入合計爲35.83億元，整體上超過營業收入的10%。

值得一提的是，2020年，國軒高科引入戰略投資者大衆中國。

重大市場再獲突破

國軒高科重大市場再度獲得突破。

根據最新公告，近日，國軒高科全資子公司合肥國軒高科動力能源有限公司（以下簡稱“合肥國軒”）收到 Volkswagenwerk AG（大衆汽車集團，以下簡稱“大衆汽車”）的採購定點函，公司將成爲大衆汽車海外市場定點供應商，向其供應大衆汽車磷酸鐵鋰“Unified Cell（標準電芯）”動力鋰電池產品。

國軒高科稱，這是公司繼取得大衆汽車中國市場三元和磷酸鐵鋰電芯的正式量產定點之後，取得的又一重大市場突破。該款電芯採用與中國市場相同的設計樣式和規格，面向大衆汽車集團全系列新能源汽車。相關產品的銷售價格將以市場公允價值進行定價，產品主要銷售和應用對象爲海外市場。

國軒高科方面表示，本次合作是公司引入戰略投資者產業化合作的重大進展，是對公司相關產品性能和供貨資格的認可，標誌着公司在開拓全球知名汽車品牌客戶方面進入了重要的里程碑階段，有利於增強公司在新能源動力電池領域的綜合競爭力。目前，國軒高科正與大衆汽車推進後續相關工作。

2020年、2021年，大衆中國通過受讓股權、參與定增方式，合計出資約87億元獲得國軒高科26.47%股權，成爲國軒高科單一大股東。不過，國軒高科的實際控制人不變，仍然爲自然人李縝。

通過引入大衆中國，國軒高科解決了兩個方面問題，一方面是自身資金問題，公司向其定向增發獲得資金約73億元，2021年9月底，公司資產負債率達63.58%。另一方面，是產業佈局。2021年7月，國軒高科與大衆集團簽署諒解備忘錄，國軒高科爲大衆集團開發第一代標準電芯，成爲首個標準電芯研發的定點開發商。當年12月，國軒高科50GWh動力電池項目在合肥高新區正式開工建設。

根據大衆汽車的規劃，標準電芯通過採用統一的設計標準，大幅降低電芯成本，預計未來將覆蓋大衆汽車旗下80%的車型。

2022年初，國軒高科取得大衆汽車中國市場標準電芯三元和磷酸鐵鋰的正式量產定點。今年2月，公司又獲得了大衆汽車集團電芯測試實驗室資質認證。

去年11月，在投資者互動平臺上，國軒高科披露稱，公司爲大衆量產標準電芯將用於客戶最大的新能源平臺，配套大衆下一代量產新能源車型。當時，國軒高科稱，磷酸鐵鋰和三元標準電芯預計2024年上半年實現裝車。

對比發現，2022年，國軒高科取得大衆中國市場的正式量產定點。今年，公司取得大衆海外市場的正式量產定點。

國內市場取得突破，標誌着國軒高科引進大衆中國的預期初步實現。下一步，國軒高科與大衆集團具體實施合作事宜，以及深化合作。

一季度營收超70億增83%

如果國軒高科的市場突破順利變成現實，並轉化爲實實在在的經營業績數據，未來，國軒高科的經營業績數據可能會較爲好看。

目前，市場擔憂的是，國軒高科是否具備履約能力。

2021年12月，國軒高科向大衆中國定增募資73.03億元，這筆資金主要用於國軒電池年產16GWh高比能動力鋰電池產業化項目、國軒材料年產3萬噸高鎳三元正極材料項目、年產20GWh大衆標準電芯項目建設。

目前，高鎳三元材料項目正在安徽合肥廬江縣施工建設中，將於年內正式投產。位於合肥新站高新區的20GWh大衆標準電芯項目，目前車間及配套樓主體已基本完工，預計將於今年下半年投產，未來將爲大衆相關車型提供動力電池產品配套。

值得一提的是，此次國軒高科爲大衆汽車提供的只是電芯產品，而電池系統由大衆自己生產。去年9月，大衆中國位於安徽合肥的電池系統工廠正式開工建設。該工廠是大衆集團在中國全資控股的第一家電池系統工廠，初始年產能可達到15萬—18萬組高壓電池系統，將全部用於大衆安徽MEB工廠生產的純電動車型，工廠預計於今年下半年投產。

國軒高科是國內最早從事新能源汽車用動力鋰離子電池（組）自主研發、生產和銷售的企業之一。公司產品包括動力鋰離子電池組產品、單體鋰離子電池（電芯）、動力鋰電池正極材料等，其中正極材料作爲關鍵原材料在製造單體鋰離子電池時使用。

在動力電池方面，國軒高科是磷酸鐵鋰電池路線的踐行者，去年，公司的低溫鐵鋰材料實現全面量產，230Wh/kg磷酸鐵鋰能量密度電芯設計定型，繼續保持了在磷酸鐵鋰電池技術的全面領先地位。

近年來，國軒高科動作密集。如去年11月，公司宣告擬分別在廣西柳州、安徽合肥投建動力電池生產基地，累計投資額達115億元。

資產規模快速擴大亦可從側面說明國軒高科的產業佈局力度。截至今年一季度末，國軒高科總資產爲787.65億元，較2020年底的278.35億元增長509.30億元。

近幾年，國軒高科的營業收入高速增長。2021年至今年一季度，公司實現的營業收入分別爲103.56億元、230.52億元、71.7億元，同比增長54.01%、122.59%、83.26%，持續高增長。

目前，由於投入較大，國軒高科的主營業務盈利能力還有待提升。

值得一提的是，國軒高科的研發投入持續加碼。2021年、2022年，公司研發投入爲11.67億元、24.16億元，同比分別增長約67.67%、107.03%，兩年合計投入35.83億元。這兩年，公司研發投入佔當期營業收入的比重約爲11.27%、10.48%。