轉自：我的鋼鐵網

【現貨和基差】唐山鋼坯維穩至3300元每噸。華東螺紋維穩至3560元每噸，10月合約基差49元每噸。熱軋維穩至3780元每噸，10月合約基差163元每噸。

【利潤】本週價格下跌，利潤收斂，電爐利潤持續虧損；高爐利潤處於盈虧水平線。

【供給】鋼廠產量止跌，鐵水產量環比+2萬噸至241萬噸。同比22年均值增長6%。五大品種產量+8.6至927萬噸。螺紋+4至270.8萬噸，比22年均值水平下降5%。熱軋+6萬噸至315萬噸，比22年均值水平增長2%。

【需求】本週螺紋鋼表需-13至298萬噸；熱軋表需+8至318萬噸；五大品種表需-17至979萬噸。表需比前周環比下降，考慮產量增幅，實際需求環比持穩。

【庫存】上週五大品種庫存去庫放緩（環比-53）。其中螺紋去庫（-27），同時熱卷結束累庫，轉爲去庫（-3）。但今年鐵水更多流向五大材以外的其他鋼材，其他鋼材的產量維持同比高位，庫存有同比持平走勢。

【觀點】市場對政策端的期待影響價格企穩，隨着市場情緒的好轉，期貨向上修復基差。螺紋10合約基差修復至49元每噸，現貨成交維穩。產業層面看，弱現實情況下，產業主動去庫，庫存絕對水平下降，同時價格下跌後，估值已經回落。雖然產量依然較高，但高產量導致高庫存仍需時間。考慮估值回落後，市場博弈後期寬鬆政策的投資者增多，價格短期或延續反彈走勢。操作上空單建議離場，考慮政策的不確定性，不建議追多，暫觀望爲主。後期重點跟蹤政策端是否出臺寬鬆政策。