銀河證券6月2日研報表示，A股在經歷5月大幅回調，降至1月初點位，估值處於歷史中低水平，6月份上漲可能性較大。在流動性寬鬆背景下，有利於創新驅動，預期後期成長風格會有較好表現。當經濟復甦放緩時，中小型企業經營更加艱難，預計大盤風格會相對佔優。消費板塊業績增速總體較高，業績確定性較強。地產鏈仍處於市場底部，市場預期整體較弱。數字經濟是今年成長性較高的板塊，但細分領域分化加大。中上游製造業在製造業景氣度下滑的經濟背景下，供需兩弱，業績壓力較大。2023Q1，交通運輸、家用電器、非銀金融、建築裝飾、環保、食品飲料等行業業績增速爲正，且環比上升，其PE估值均處於2010年以來10%分位數以下，上漲空間較大，可適度參與；國防軍工、紡織服飾等行業業績增速爲負，但環比上升，後續業績同比實現正增長的可能性較大，可持續關注；醫藥生物、電子行業業績增速爲負，但後續可能存在困境反轉機會，且當前估值水平較低，可持續關注；煤炭、電力設備、銀行、通信、農林牧漁等行業淨利潤增速爲正，但環比下滑，而其PE估值均處於2010年以來20%分位數以下，可適度參與。

結構性研判：建議關注以下三條主線輪動：（1）國產科技替代創新：計算機、電子、通信、軟件服務、數字經濟等科創領域。（2）中國特色估值重塑主題：能源、基建、房地產產業鏈等；（3）消費：食品飲料、醫藥生物、酒店、旅遊、交運、新能源消費等。