轉自：中國證券報

本週A股市場整體轉爲震盪態勢，三大股指周線集體上漲。在業內人士看來，若政策在擴大內需、穩定外貿等各方面給予更大力度支持，經濟復甦步伐或將加快，其也將夯實A股的基本面基礎；從市場角度看，預計A股仍將延續高波動，當前趨於下半年波動區間的波谷附近。

從投資的角度出發，建議投資者可在市場底部佈局回調較多的TMT板塊、具備管理效率提升潛質的國央企標的等，整體上數字經濟仍是全年主線，消費基本面或迎來改善帶來的結構性機會也值得關注。

影響後市投資的大事件

全球體量最大自貿區進入全面實施的新階段

6月2日，《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）對菲律賓正式生效，標誌着RCEP對東盟10國和澳大利亞、中國、日本、韓國、新西蘭等15個簽署國全面生效。商務部國際司負責人答記者問時表示：“協定對15方全面生效，標誌着全球人口最多、經貿規模最大、最具發展潛力的自由貿易區進入全面實施的新階段。”

首批公募REITs擴募完成

6月2日晚間，博時基金、紅土創新基金、中金基金、華安基金等四家基金公司發佈關於旗下REIT擴募情況的最新公告，首批公募REITs擴募宣告完成。公告顯示，博時招商蛇口產業園REIT、華安張江光大園REIT、中金普洛斯REIT和紅土創新鹽田港REIT等四隻REITs產品合計擴募規模超過50億元。

《關於第三監管週期省級電網輸配電價及有關事項的通知》自6月1日起執行

國家發改委印發《關於第三監管週期省級電網輸配電價及有關事項的通知》，自2023年6月1日起執行。《通知》提出，執行工商業（或大工業、一般工商業）用電價格的用戶，用電容量在100千伏安及以下的，執行單一制電價；100千伏安至315千伏安之間的，可選擇執行單一制或兩部制電價；315千伏安及以上的，執行兩部制電價，現執行單一制電價的用戶可選擇執行單一制電價或兩部制電價。

機構後市投資觀點

中信證券：以業績爲綱 佈局三大領域優勢品種

步入6月，國內經濟預期仍處於低位，海外多重因素擾動疊加，投資者行爲模式正處於轉換期，預計A股仍將延續高波動，當前正趨於下半年波動區間的波谷附近，建議以業績爲綱，繼續圍繞科技、能源資源和國防三大安全領域中有政策催化預期或業績優勢的品種展開，並持續關注醫藥產業的長期配置價值，圍繞國產自主化、國際化、高端製造、普惠醫療等優勢賽道佈局的優秀企業。

海通證券：聚焦數字經濟業績驗證領域和消費結構性機會

對基本面而言，往後看對經濟過度悲觀的預期有望隨着政策出臺和經濟內生性的修復得到修正，若政策在擴大內需、穩定外貿等各方面給予更大力度支持，經濟復甦步伐或將加快。微觀層面看，宏觀經濟的修復也將推動A股企業盈利上行，二季度至四季度盈利或逐季度改善，A股有望重拾升勢。從市場面來看，對比歷史看，當前市場調整已經比較充分。行業層面，數字經濟是全年主線，關注業績有望得到驗證後的細分領域；此外，消費基本面或迎來改善，關注消費結構性機會。

中泰證券：關注醫藥、軍工、半導體等板塊

最近市場對刺激政策預期較高，而在今年安全導向的政策框架之下，政策定力較強，市場情緒的回升驅動投資者在眼下並未看到基本面和政策面的顯著變化，這一市場微觀結構和去年8-9月類似，或也意味着本輪調整或尚未結束。二季度海內外風險猶存，市場整體或仍以調整爲主，建議關注醫藥板塊，軍工、半導體等國家安全板塊，以及央企公用事業等主線。

創金合信基金：可以逢低佈局 但要保持謹慎

當前工業品價格仍處在下降通道，經濟供需兩端也相對較弱，企業盈利仍在探底階段。企業整體仍處在主動去庫存階段，並逐漸進入了去庫存的中後段。市場經過持續的回調，已經逐漸回到年初位置，到了6月或許可以逢低逐漸佈局權益市場，尤其是回調較多的TMT板塊，但要保持一些謹慎。

恒生前海基金：中下游行業盈利拐點或先行到來

宏觀經濟方面，隨着去庫存逐步推進，製造業中下游行業盈利拐點或先行到來。TMT方面，傳媒板塊調整後再次波動向上，AI概念擴散到機器人等硬件設備，電子板塊更多依賴於產業週期的觸底反轉。中特估方面，整體性價值修復階段基本已過，後續或需要結合產業戰略等政策進一步挖掘優質央企並尋找阿爾法，建議關注具備管理效率提升潛質的國央企標的，並繼續挖掘科技及高端製造領域的長期投資機會，包括高端製造、TMT、創新藥、國防軍工等。

南方基金：部分指標已經臨近底部水平

本輪市場下跌沒有超出震盪市的調整範疇，市場呈現的是分化下跌的調整特徵。展望未來，戰略性看好市場的觀點不變。經驗上，只要交易性指標回落到底部水平，即可判斷調整結束，進而構成新一輪買入時點。近期，交易性指標大幅回落，部分指標已經臨近底部水平，對於中長期投資者，可以利用市場的下跌進行左側佈局。