來源：長江商報

上市剛滿一年，元道通信（301139.SZ）的重要股東將減持套現。

7月9日晚間，元道通信披露，公司第二大股東擬通過二級市場減持不超過6%股權。粗略估算，或將套現2億元左右。

2002年7月8日，元道通信通過闖關IPO登陸A股市場，至今剛滿一年。這意味着，公司股票剛剛解除禁售，股東就要減持。

不過，元道通信的重要股東股東，可能與公司基本面關聯度不大。公司是中國領先的通信技術服務企業，背靠中國移動，盈利能力穩定。

數據顯示，2014年至2022年的九年間，元道通信實現盈利數持續增長。不過，公司也存在對中國移動的高度依賴。2022年，公司銷售收入超過70%來自中國移動。

二股東四年獲三倍收益

投資元道通信，第二大股東獲利不菲。

最新公告顯示，元道通信第二大股東海創天成（青島）股權投資基金管理有限公司-濰坊中科海創股權投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“濰坊中科”）擬通過協議轉讓、集中競價交易、大宗交易方式減持公司股份數量不超過729.48萬股（不超過公司總股本比例爲 6%）。

如果以元道通信7月7日收盤價28.08元/股計算，頂格減持，或將套現2.05億元。

目前，濰坊中科持有元道通信1176.47萬股（佔公司總股本比例爲9.68%），僅次於公司第一大股東李晉，其也是公司控股股東、實際控制人，持股比爲26.85%。這部分股權均爲元道通信IPO前取得，並於今年7月8日解除禁售。

剛剛解除禁售就拋出較大規模減持計劃，爲何要如此操作？公告稱，其減持緣於自身資金需求。

根據招股書，2019年12月，元道通信增資擴股，濰坊中科出資8000萬元參與，認購了 1176.471萬股股份，認購價格爲6.80元/股。

濰坊中科入股不滿三年，元道通信就通過IPO順利登陸A股市場，堪稱是精準潛伏。這筆投資讓濰坊中科獲利豐厚。

如果以元道通信7月10日收盤價27.40元/股計算，濰坊中科的持股市值約爲3.22億元，較入股成本8000萬元獲利2.42億元，收益率超過3倍（未考慮2022年度分紅）。

值得一提的是，上市之後，元道通信的股價走勢並不理想。

2022年7月8日，元道通信首發上市時，發行價格爲38.46元/股，上市首日，股價盤中達43.36元/股，但收盤價爲37.77元/股，上市當日即破發。

K線圖顯示，上市一年來，元道通信的股價處於持續下跌震盪趨勢中，2022年10月11日，跌至24.61元/股，爲階段性低點。此後，股價有所回升，但接着又是震盪下跌。到今年7月7日，公司收盤價爲28.08元/股。

7月10日，或許是受二股東拋出大幅減持計劃影響，元道通信股價收跌2.42%，股價爲27.40元/股，

由此可見，元道通信的股價長期處於破發狀態，這可能也是濰坊中科要大幅減持的重要原因之一。

中國移動貢獻超70%收入

投資元道通信讓濰坊中科獲利不菲，但元道通信自身存在對中國移動的高度依賴。

元道通信是中國領先的通信技術服務企業，主要面向通信運營商中國移動、中國電信、中國聯通等和通信基礎設施運營商中國鐵塔，以及通信設備製造商提供包括通信網絡維護與優化、通信網絡建設在內的通信技術服務，保障信息通信網絡各環節有效運行，爲終端用戶提供穩定、高質量網絡環境。通信網絡維護與優化服務是對現有通信網絡設施、設備的運維、優化，以保障通信網絡穩定、可靠，延長通信基礎設施使用壽命；通信網絡建設服務則是對通信網絡設施的新建、改建，以提高網絡覆蓋率，擴大網絡承載量和提升網絡速率。

在通信產業鏈中，元道通信上游主要是勞務、租賃服務商和物資、設備供應商，下游是通信行業，行業集中度。

元道通信稱，其市場地位較高。公司專注於通信技術服務業務，尤其在通信網絡維護服務領域優勢明顯，目前是行業內爲數不多具備通信網絡代維（綜合代維、基站專業和通信線路）甲級資質、通信信息網絡系統集成甲級資質企業，綜合服務能力位於行業前列。公司稱，其已成長爲行業領先的全國性、綜合型通信技術服務企業。

值得一提的是，元道通信的核心業務是爲中國移動提供通信網絡維護業務。

元道通信稱，近年來，公司業務優勢不斷顯現，取得位居行業前列的中標份額，陸續開拓廣東等區域的綜合代維和網優業務新客戶，體現出公司較強的市場競爭力。目前，公司在中國移動的網絡運維執行標段數量排名靠前，主要的競爭對手均爲境內外上市公司或上市公司子公司。

背靠中國移動，元道通信經營業績持續增長。

經營業績數據顯示，2014年，元道通信的營業收入、歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲1.79億元、0.08億元，同比增長98.12%、854.58%。2015年至2021年，歷經不間斷增長，營業收入從2.52億元增長至16.25億元，淨利潤從0.18億元增長1.07億元。

2022年，上市第一年，元道通信實現的營業收入、淨利潤分別爲21.11億元、1.25億元，同比增長29.93%、17.48%。2022年的營業收入、淨利潤較2014年分別增長1079.33%、1462.50%。

不過，備受質疑的是，元道通信對中國移動高度依賴。以2022年爲例，公司向中國移動的銷售額爲15億元，佔比達71.07%，公司向中國鐵塔、中國電信的銷售分別爲1.35億元、0.82億元，佔比分別爲6.41%、3.87%，合計爲10.28%。