距高點跌去76%，昔日300億醫療股怎麼了？

文 | 楊萬里

昔日大牛股邁克生物變成大熊股。

7月11日，邁克生物收盤價爲15.1元，總市值爲92.48億元。目前，該公司已經跌回至2019年2月份時期水平，即跌回4年前。

回顧邁克生物的股價走勢，呈現一個典型的“A”字行情。

2019年至2020年期間，憑藉業績增長等有利因素支撐，該公司短短1年半時間漲超4倍。大漲過後，又進入了調整期，當前股價距2020年6月份時期的高點跌去七成。

值得一提的是，上海高毅資產管理合夥企業（有限合夥）（下文簡稱：高毅資產）、財通基金管理有限公司（下文簡稱：財通基金）、興證全球基金投資管理有限公司（下文簡稱“興證全球基金”）等多家機構曾在2022年2月份參與邁克生物的定增項目，按解禁日估算或浮虧超30%，若一直不賣浮虧程度或更高。

股價衝高回落

邁克生物是一家專注於體外診斷產品的研發、生產、銷售和相關服務的醫療企業，截至2022年末，自主產品、代理產品佔公司營收比重分別爲64.08%、34.81%。

作爲國內體外診斷行業重要一員，邁克生物早在2015年5月份實現上市。經過44個月震盪盤整後，最終於2019年走出一波新的主升浪行情。

K線顯示，2019年1月份至2020年6月份，邁克生物股價從12.3元一路漲至63.99元，最高漲幅超4.2倍，公司總市值一度突破300億元。

彼時，資金追捧醫療板塊。同時，邁克生物業績表現較好，2019年、2020年，該公司業績均保持正增長狀態，營收分別同比增長20.02%、14.92%，歸屬淨利潤分別同比增長18.06%、51.15%。

但從2020年7月份開始，邁克生物股價進入下跌通道，相繼跌破60元、50元、40元、30元、20元關口。最新收盤價與2020年6月份高點63.99元相比，累計跌幅達76.4%。

股價回落的原因一是公司股價前期漲幅較高，可能有獲利資金選擇在高位止盈。

原因二是公司近兩個報告期業績表現失色。

2022年，邁克生物實現營收36.08億元，同比下降9.35%；實現歸屬淨利潤7.080億元，同比下降25.99%。邁克生物解釋稱，公司 2022 年業績下滑主要受公司銷售模式調整等多重因素影響。

2023年一季度，邁克生物實現營收6.764億元，同比下降26.85%；實現歸屬淨利潤1.169億元，同比下降42.10%。邁克生物解釋稱，公司第一季度業績下滑主要是受相關檢測產品需求驟降以及主動調整代理業務影響。

多家機構參與定增被套

2022年2月份，邁克生物發佈的公告顯示，公司原本向特定對象募資約27.69億元，實際完成募資約爲15.74億元，僅爲目標募資金額的56.84%，一定程度反映出機構參與熱情不足。

不過，也有一批知名機構選擇參與定增，結果卻被套。

公告顯示，去年2月份，邁克生物的定增價格爲28.11元/股。獲配金額排名前三的機構分別是：財通基金獲配金額約爲2.98億元；高毅資產旗下高毅-曉峯1號睿遠證券投資基金、高毅曉峯2號致信基金合計獲配金額約2.7億元；興證全球基金獲配金額約爲8561.1萬元。

2022年8月19日，邁克生物定增股份迎來解禁，按彼時收盤價18.54元估算，財通基金、高毅資產、興證全球基金或浮虧超30%

援引上海證券報報道，彼時財通基金、高毅資產、興證全球基金或分別浮虧超9000萬、8000萬和2000萬。

如果上述機構一直不賣，按照當前收盤價浮虧程度會更高。

投資者公開質疑

邁克生物股價走弱，不僅讓機構喫虧，中小投資者也比較急。

在2022年度業績說明會上，有投資者質疑稱，“一季度股價大跌公司保密做得不好？”

邁克生物工作人員回覆稱，“公司按照相關要求嚴格完成了2022 年度報告、2023年第一季度報告內幕信息知情人的登記、備案工作，在本次定期報告敏感期內不存在內幕信息泄露的情況。”

另外，又有投資者質疑稱，“（公司）應收賬款長年高位運轉是不是虛增收入導致？”。

數據顯示，過去五個報告期（2019年、2020年、2021年、2022年、2023年一季度），應收賬款金額爲19.20億元、20.21億元、18.82億元、20.74億元、19.54億元，佔邁克生物營收比重爲59.57%、54.56%、47.27%、57.48%、54.15%，即應收賬款佔營收比重保持在47%以上。

邁克生物工作人員回覆稱，“公司分爲直銷和經銷兩種模式，直銷模式下客戶回款週期較長，2022年公司直銷業務佔比 41.59%，應收賬款餘額爲 20.73 億元。公司負責審計事務所按中國註冊會計師審計準則規定執行審計工作，嚴格執行應收賬款函證程序和檢查期後回款情況。具體函調信息屬於事務所內部底稿，暫不便公開。”

股價腰斬、業績低迷、機構被套，邁克生物後市表現如何，我們將繼續保持關注！