本週（7/17-7/21）交運指數上漲0.0%，滬深300指數下跌2.0%，跑贏大盤2.0%，排名8/29。交運子板塊中公交板塊漲幅最大(+1.1%)，機場板塊跌幅最大(-1.8%)。

快遞：各快遞公司公佈6月經營數據，申通快遞經營數據增長領跑。2023年6月，各快遞公司公佈經營數據：順豐控股（不含豐網）速運營收達到167.04億元，同比增加7.85%；速運業務量爲10.17億票，同比增長10.54%；單票收入爲16.42元/件，同比下降2.4%。圓通速遞快遞產品收入42.46億元，同比增長3.39%；業務完成量17.92億票，同比增長14.03%；快遞產品單票收入2.37元，同比下降9.33%。韻達股份快遞服務業務收入36.65億元，同比下降11.47%；完成業務量15.81億票，同比下降2.04%；快遞服務單票收入2.32元，同比下降9.73%。申通快遞快遞服務業務收入33.60億元，同比增長12.67%；完成業務量15.23億票，同比增長28.26%；快遞服務單票收入2.21元，同比下降11.95%。行業價格戰監管持續，疊加資本開支高峯或已過去，產能跟業務量更加匹配，盈利有望持續釋放。

物流：興通股份全資子公司擬建造2艘化學品船，有利於更好開展國際運輸業務。7月17日，興通股份公告全資子公司興通海獅航運有限公司（以下簡稱“興通海獅”）、興通海豹航運有限公司（以下簡稱“興通海豹”）擬分別使用不超過30,000萬元人民幣各建造一艘25,900載重噸不鏽鋼化學品船。本次投資建造兩艘25,900載重噸不鏽鋼化學品船，將進一步優化公司船隊結構，有利於拓展公司液貨危險品運輸業務，提升公司的運營管理能力與市場競爭力；同時，有助於公司更好地服務客戶，順應市場變化，響應客戶需求，提供更優質的運輸服務，交易符合公司“1+2+1”戰略發展規劃，有利於公司更好地開展國際運輸業務。危化品航運市場龍頭份額有望持續提升，高盈利能力可持續：

1、需求端：多個沿海大型煉化一體項目陸續投產，運輸需求維持穩定增長；2、供給端：行業新增運力實行嚴格審批制度，行業有序競爭，龍頭企業高盈利能力可持續。推薦宏川智慧。

出行鏈：6月國內民航客運量較2019年+8%，國際地區民航客運量約爲2019年44%。本週（7月14日-7月21日）受颱風天氣影響，全國日均執飛航班量15127班，恢復至2019年99%（環比-3pct）；其中國內線日均13807班，爲2019年110%（-4pct）；國際線日均1050班，爲2019年47%（+0pct）；地區線日均271班，爲2019年53%（-2pct）。2023年6月，國內民航客運量爲4998萬人次，約爲2019年108%；國際地區民航客運量爲314萬人次，約爲2019年44%。

2023年6月，ASK較2019年，國航+10%、東航-7%、南航-6%、春秋+9%、吉祥+27%；客座率較2019年，國航-8pct、東航-7pct、南航-3pct、春秋-2pct、吉祥-2pct；旅客吞吐量較2019年，上海機場（浦東）-26%、首都機場-45%、白雲機場-12%、深圳機場+2%、廈門機場-7%、美蘭空港+2%。2023年6月，全國鐵路客運量爲3.27億人次，同比+95.30%，約爲2019年106%；鐵路旅客週轉量爲1208.81億人公里，同比+93.70%，約爲2019年102%。中長期航空需求終將恢復增長，航空業將出現供需增速差，疊加票價市場化業績將大幅反彈；國際客流恢復後國際樞紐機場投資價值亦將凸顯。推薦春秋航空、京滬高鐵。

航運港口：維持油運供需優化邏輯。集運：本週CCFI環比-0.4%，同比-73.2%；SCFI環比-1.3%，同比-76.7%。上週中國內貿集裝箱運價指數PDCI爲1020點，環比-2.0%，同比-38.7%。油運：本週BDTI環比-2.0%，同比-35.1%；BCTI環比7.0%，同比-54.1%。幹散貨運輸：本週BDI環比-10.3%，同比-54.4%。伴隨全球經濟復甦，油運需求逐步恢復，供給端受環保政策、新訂單有限、船臺產能等影響受限，建議關注油運復甦機會。推薦中遠海能、中谷物流。

需求恢復不及預期風險，油價上漲風險，匯率波動風險，價格戰超預期風險。