來源：長江商報

繼與特斯拉續簽長單後，雅化集團（002497.SZ）再獲寧德時代大單。

近日，雅化集團宣佈，下屬全資子公司雅安鋰業與寧德時代達成電池級氫氧化鋰採購協議，後者總計採購數量爲4.1萬噸，按最新氫氧化鋰價格計算，該訂單金額達107.63億元。

就在該公告前兩天，雅化集團與新能源整車巨頭特斯拉延長了協議期限，約定未來7年交易數量，以目前的氫氧化鋰單價計算，訂單金額在543.38億元至790.13億元之間。僅這兩個大單帶給雅化集團的未來銷售或將超過650億元。

長江商報記者注意到，雅化集團以民爆起家，2014年進入鋰鹽行業，受益於近些年新能源的需求爆發，公司的鋰鹽產品銷售“躍進”，2021年銷售額達到24.66億元，2022年跳漲至112.36億元，鋰鹽產品營收佔比也增至77.72%，帶動公司整體業績狂飆。

但需要注意的是，今年上半年，受行業供需變化影響，鋰鹽價格大幅下降，鋰鹽產品的盈利空間被壓縮，雅化集團淨利潤預計出現大幅下滑。

與寧德時代簽百億訂單

8月2日晚間，雅化集團宣佈，其下屬全資子公司雅安鋰業與寧德時代達成電池級氫氧化鋰採購協議，約定自2023年8月1日至2025年12月31日，寧德時代總計採購電池級氫氧化鋰產品數量爲4.1萬噸，簡單計算，年均供貨量在1.7萬噸。

根據公開數據，8月1日，電池級氫氧化鋰的報價爲26.25萬元/噸。以此計算，雅化集團與寧德時代簽訂的採購協議金額高達107.63億元。

長江商報記者注意到，在該協議簽訂的兩天前，雅化集團剛與特斯拉就此前簽訂的訂單進行了修訂和延長。

具體來看，7月31日，雅化集團與特斯拉對2020年雙方達成的電池級氫氧化鋰供貨協議進行修訂、延長，合同履行期限由2025年延長至2030年底，並約定2023年至2030年交易數量合計約在20.7萬噸至30.1萬噸，年均供貨量在2.59萬噸至3.76萬噸。按8月1日的電池級氫氧化鋰的價格粗略計算，該訂單金額約爲543.38億元至790.13億元。

若順利進行，僅上述兩個訂單的金額就超過650億元。

雅化集團主營鋰業務和民爆業務。自與特斯拉2020年簽訂合同以來，雅化集團的鋰鹽銷量實現跨越式增長。

Wind數據顯示，2020至2022年，雅化集團鋰鹽營收分別爲6.74億元、24.66億元、112.36億元，營收佔比分別爲20.74%、47.05%、77.72%；鋰鹽營收佔比兩年增56.98個百分點，帶動公司整體毛利率從2020年的30.87%升至2022年的44.55%。

加速擴產產能或達17萬噸

長江商報記者注意到，寧德時代今年3月進入雅化集團的客戶名單，截至目前已經發生類似交易金額約3億元。隨着雅化集團鋰鹽產品客戶的不斷增加，公司的產能成爲市場關注的重點。

根據2022年年報，雅化集團去年的前五大客戶銷售額64.48億元，佔總銷售額的比例達44.6%。其中，第一大客戶銷售21.62億元，銷售佔比14.96%，由於爆破服務去年的總營收僅12.84億元，以此推斷，公司的第一大客戶爲鋰鹽客戶。

年報顯示，2022年雅化集團鋰鹽產銷量分別爲2.84萬噸、3.17萬噸，按照上述情況，僅寧德時代和特斯拉每年的供貨量合計將達到4.29萬噸至5.46萬噸，以最低供貨量計算，也超過去年雅化集團全部鋰鹽客戶銷量1.12萬噸，若加上其他客戶，公司的產能或將承壓。

目前，雅化集團的客戶羣包括國內外正極材料企業、電池廠商和整車企業，除了寧德時代和特斯拉等巨頭外，還有LGC、振華、貝特瑞、廈鎢等正極材料頭部企業，松下、LGES、SKON等日韓電池廠商，以及比亞迪等頭部新能源車企。

而截至目前，雅化集團擁有鋰鹽綜合產能7.3萬噸。在產能緊張的情況下，去年，公司已經啓動雅安第三期共計年產10萬噸高等級鋰鹽生產線建設項目，公司表示，2025年項目建成後鋰鹽綜合產能將超過17萬噸。

據瞭解，鋰行業是一個資源稟賦很強的行業，下游客戶充足，也要重視上游資源的佈局。截至目前，雅化集團通過參股、控股、包銷等方式，獲取了國內國外九大鋰資源上游礦源。

需要注意的是，今年上半年，受鋰行業供需變化，鋰鹽價格大幅下降，而鋰原料價格仍處於高位，鋰鹽產品的盈利空間被壓縮。根據雅化集團業績預告，上半年其淨利潤預計爲8.5億元—10.5億元，同比下降3.59%—62.43%。

而2022年，雅化集團營業收入爲144.57億元、淨利潤爲45.38億元，同比分別增長175.82%、384.53%。