【中泰傳媒】分衆傳媒：中報業績高增，未來有望加速受益於消費復甦 [慶祝]事件：公司披露2023半年報，其中營收55.17億，同增13.69%，歸母淨利22.31億，同增59%，扣非歸母淨利19.72億，同增82.62%，經營活動產生現金流淨額34.32億，同增28.21%。 [慶祝]點評：

2023Q2營收29.42億，同比53.79%，歸母淨利12.9億，同比171.8%。公司單季度業績持續向好。

日用消費品營收佔比創歷史新高。樓宇媒體廣告投放中，日用消費品營收佔比達57.18%，金額同增32.54%，娛樂及休閒、交通營收金額同增分別爲28.89%、28.63%。房產家居、互聯網、通訊、商業及服務等領域營收貢獻同比下降。我們認爲，公司有望持續受益於各行業復甦及競爭加劇。

優質地域點位佈局增長。2023半年度內，公司電梯電視自營媒體在一線城市、二線城市及境外的媒體數量增幅分別爲8.7%、9.1%、12.1%，電梯海報自營媒體在一線城市、二線城市及境外的媒體數量增幅分別爲2.4%、0.8%、50%，電梯媒體數量總計增幅4.9%。我們認爲公司優質地域點位佈局增長，核心商圈點位優勢加強，未來有望加速受益於線下樓宇廣告需求增長。

營銷垂類大模型已完成部署，有望爲更多廣告主賦能。我們看好細分領域頭部公司在AI技術加持下的競爭力增強。我們認爲分衆傳媒具有多年樓宇廣告投放數據基礎+國內品牌廣告客戶服務經驗+品宣方法論等優勢，由其打造的營銷垂類模型有望爲更多廣告主創造差異化價值。 風險提示：消費復甦低於預期，樓宇廣告投放競爭加劇，宏觀經濟復甦低於預期。