近日，中國電信(00728)、中國聯通(00762)、中國移動(00941)三大運營商均發佈了2023年上半年業績。總體來說，三家運營商的業績可觀，收入、利潤均增長可觀，轉型新業務發展強勁。8月11日，港股中國移動漲2.24%、中國聯通漲1.41%、中國電信漲2.06%。國泰君安此前發佈研報稱，數據要素在數字中國建設中擁有極爲重要的位置，而運營商擁有大量數據資產。該行認爲，未來運營商會在戰略層面上推動數據要素相關業務的發展，其發展進度可能會超市場預期。

中國電信實現營業收入2587億元，同比增長7.7%，其中服務收入爲2360億元，同比增長6.6%，高於行業增幅，持續10年保持增長。歸屬於上市公司股東的淨利潤爲202億元，同比增長10.2%。中國電信董事會決定2023年繼續派發中期股息，以現金方式分配的利潤爲上半年公司股東應占利潤的65%，即每股0.1432元(含稅)，合計派發股息131億元。

中國聯通實現營業收入1918.3億元，同比增長8.8%，其中主營業務收入爲1710.4億元，同比增長6.3%；歸屬於母公司淨利潤爲54.4億元，同比增長13.7%，連續7年實現雙位數提升。中國聯通董事會建議，每10股擬派發現金股利0.796元(含稅)，共計擬向公司股東派發約24.91億元(含稅)的股利，剩餘可供股東分配的利潤將用於以後年度的利潤分配。

中國移動實現營業收入5307億元，同比增長6.8%；其中主營業務收入爲4522億元，同比增長6.1%。歸屬於母公司股東的淨利潤爲762億元，同比增長8.4%。中國移動董事會決定2023年中期派息每股2.43港元，同比增長10.5%，2023年全年以現金方式分配的利潤提升至當年公司股東應占利潤的70%以上。

值得注意的是，雲業務成爲數字化業務增長主力。上半年，天翼雲收入達到459億元，同比增長63.4%。上半年，中國電信天翼雲快速拓展市場，中標項目數達2.2萬個，上半年簽約項目金額264億元，行業客戶數超過350萬，其中政務客戶數超60萬，佔收入比重27.8%；聯通雲實現收入255億元，同比提升36%。公司表示，2023年，聯通雲將力爭實現收入超過500億元；移動雲收入達422億元，同比增長80.5%，其中IaaS收入份額排名top3，自有IaaS+PaaS收入增速超100%。

上半年，三大運營商繼續加大並深化5g網絡覆蓋，同時在5GToC和ToB市場持續提升用戶體驗，5G商用對運營商相關業務賦能成效顯著。

ToC市場，中國電信上半年5G套餐用戶滲透率達到73.4%，比2022年底提升4.9個百分點，移動用戶ARPU達到人民幣46.2元，同比增長0.4%。中國聯通上半年移動出賬用戶超過3.28億戶，5G套餐用戶滲透率超過70%，用戶結構進一步優化。中國移動加快推進5G全民化，上半年5G套餐客戶達到7.22億戶，淨增1.08億戶。5G新通話高清視頻使用客戶達到1.01億戶，淨增924萬戶，移動ARPU爲52.4元，持續保持行業領先。

里昂發佈研究報告稱，預計隨着資本支出適度增長，電訊商淨利潤率將持平或同比上升，當中中國移動(00941)淨利潤料同比增長約5%，中國電信(00728)及中國聯通(00762)則預期增長10%至12%。該行認爲，三大電訊商股息率頗具吸引力，其中更爲偏好中移動，預期其今明兩年股息回報可分別達到7.6%及8.1%，屬同業中最高。

相關概念股：

中國電信(00728)：上半年，新簽約5G定製網項目超6000個，新增簽約項目收入同比增長超過92%。5G行業商業項目數累計約20500個，5G應用累計簽約超過210億元。

中國聯通(00762)：5G行業應用累計項目數超過2萬個，5G虛擬專網累計服務客戶數超過5800個，5G行業簽約金額達到62億元，5G工廠達到2600餘個，應用深度不斷延展。

中國移動(00941)：5G引領產業數字化轉型成果豐碩，累計拓展5G行業商業案例2.5萬個，上半年帶動DICT項目簽約金額209億元，5G專網收入25.1億元，同比增長69.7%。