財聯社

隨着國際投融資市場和二級市場均開始從“至暗低谷”攜手復甦，歐洲老牌私募股權公司CVC資本又重新翻出登陸資本市場的計劃。

據英國《金融時報》週一援引知情人士報道，CVC資本合夥人公司已經重啓在歐洲市場公開上市的計劃，這筆募資規模可達數十億歐元的IPO有望在年底前完成。CVC資本早在去年就有登陸股票市場的計劃，但由於俄烏戰爭和美聯儲加息引發股市動盪而作罷。

新市場環境下 投資者對PE產業是否仍有信心？

在疫情前的很長一段時間裏，PE產業的崛起很大程度上受惠於歐美市場極低的融資成本，以及二級市場能夠給予相當慷慨的估值。但在眼下短期美國國債收益率已經突破5%、許多近幾年上市的初創公司股價表現不佳的情況下，也給“槓桿收購”業務的前景帶來更多的不確定性。

正因如此，CVC資本的上市，也將成爲二級市場投資者對PE公司看法的關鍵測試。完成期盼已久的IPO，也能使CVC資本從高槓杆企業收購領域再往前邁一步，成爲一家有能力管理更多資產種類的全球資管巨頭。

兩名知情人士表示，CVC資本計劃利用IPO籌集的部分資金收購其他資產管理業務，可能包括一家專門從事基礎設施投資的公司。

根據此前的傳言，CVC資本計劃在荷蘭阿姆斯特丹證券交易所掛牌10%的股權。作爲估值參考，CVC在2021年時曾向Blue Owl旗下的Dyal資本出售過一小部分股權，當時的估值接近150億美元。

據《金融時報》報道，與早些年上市的黑石、KKR、凱雷不同，CVC資本的上市框架將參考瑞典投資機構EQT的模式，股權投資者能夠分享所有的管理費收入，但在私募股權買賣中取得的大部分收益，並不會放上臺面分享。

剛創下全球募資紀錄 足跡涉及中國市場

CVC資本最初的起源，可以追溯到花旗集團在1968年設立的風險投資項目，CVC Capital Partners則是在1981年成立的歐洲分支。1993年，當時的管理層經過與花旗協商，將CVC變成了一家獨立的私募股權公司。

時至今日，CVC資本已經在全球25個城市設立辦公室，管理資產規模達到1400億美元。值得一提的是，上個月CVC資本剛剛宣佈，公司正在發行的第九期併購基金募資額已經超過260億歐元。這個數字也刷新了私募巨頭黑石的歷史紀錄（260億美元）。

從過往的投資案例來看，CVC資本在醫藥、零售等領域進行過多筆知名的投資。例如從聯合利華手裏買下茶飲業務（PG Tips、立頓等品牌），還有拿下資生堂的全球個人護理業務，冰島製藥公司Alvogen和印度最大的癌症護理機構HealthCare Global。另外，CVC資本也在體育產業頻頻出手，除了大手筆投資F1和全球橄欖球賽事外，近年來歐洲頂級足球聯賽的背後，也頻頻出現CVC資本的身影。

不過對於中國投資者來說，CVC資本在國內的名氣，並不如紅杉、黑石、軟銀那麼大。根據歷史資料，CVC資本最初進入中國的一批項目包括俏江南、大娘水餃、啓德教育、萬全藥業等。其中，最令人印象深刻的是CVC單方面收購俏江南後，與張蘭展開的漫長訴訟，並因爲在今年“擊穿”張蘭的境外家族信託引發輿論熱議。

時至今日，CVC資本官網顯示的“中國投資項目”還有三項，包括今年2月剛剛實現全面收購的西安怡康醫藥，以及道路救援公司福建吉諾和高速公路運營商勁投國際。