事件：公司23年上半年實現營業收入33.74億元，同比增長15.41%；歸母淨利潤7.39億元，同比增長19.93%；扣非後歸母淨利潤6.60億元，同比增長12.30%。公司23Q2實現營業收入22.14億元，同比增長41.57%；歸母淨利潤5.35億元，同比增長95.53%；扣非後歸母淨利潤4.97億元，同比增長73.52%。

歐洲市場大幅修復，新品提貨佔比提升，驅動營收迅速增長。伴隨歐洲宏觀經濟及地緣政治緩解，公司歐洲市場Q2超預期修復，同比增速超40%，公司在歐高端策略已見成效，高價新品提貨量顯著提升，接近50%。北美市場延續高增長，S8系列新品接力，加速搶佔irobot的高端市場份額，Q2市佔率翻倍，線上市佔率排名第二。內銷方面，公司銷售同比增速約40%，P10+G20系列拓寬價格帶，精準匹配國內消費市場需求，加速滲透率提升，市佔率提升顯著，已實現超20%品牌份額。公司23H1毛利率51.07%，同比增加2.87pct，Q2毛利率51.71%，同比環比均有明顯改善，主要源自公司新品高端系列及P10系列產品均維持較高毛利率水平，帶動整體毛利率上行。

Q2業績超預期，品牌力建設加強，研發持續推進，構建堅實的“產品+品牌”護城河，助力後續銷量轉化。公司23H1淨利率21.92%，同比提升0.9pct；其中，銷售費用率19.92%，同比增加2.78pct，主要由於公司爲新品投放及品牌建設增加投入，在品牌市佔率及銷量已有明顯成效兌現；公司管理費用率3.27%，同比增加1.15pct；研發費用率8.49%，同比增加0.75pct，財務費用率-2.51%，同比減少0.63pct，主要爲利息收益及匯兌受益。

傳統掃地機海內外新品週期共振，歐洲市場修復；獨創分子篩洗烘一體機帶來增長彈性。傳統掃地機業務，國內發售新品G20及P10，率先補齊基站掃地機市場的空白價格帶，其先發優勢有望助力新品放量，進一步擴張市場份額；北美髮售新品S8系列價格中樞持續上行，錨定海外高端市場；地緣政治對歐洲業務的影響已基本緩解，歐洲地區延續強修復。獨創分子篩洗烘一體機，憑藉高性價比“低溫烘乾黑科技”破局洗烘一體機市場，打開增長新曲線。

盈利預測與投資建議：上調公司預期，2023~2025年營業總收入分別爲86.73、112.19、144.94億元，同比增速分別爲30.84%、29.36%、29.19%；歸母淨利潤分別爲17.76、24.46、32.98億元，同比增速分別爲50.10%、37.72%、34.83%，對應23-25年PE分別爲20X、14X、11X，考慮到公司盈利優化，掃地機+洗烘一體機雙新品發力，維持“買入”評級。