周專題：紡織服裝23H1業績覆盤：品牌端業績修復佳，製造端有所承壓。收入端：男女裝業績持續修復，製造端有所承壓。利潤端：成本持續上行，利潤端基本企穩。重點公司23H1情況彙總：A股重點關注公司中，營收表現較好的興業科技（ +61.5% ）、比音勒芬（ +28.2% ）、報喜鳥（+23.8%）；港股重點關注公司中，營收表現較好的有維珍妮（+22.7%）、361度（+18.0%）。

市場行情：1）A股：紡織服飾指數上漲1.67%，跑贏大盤2.51ppt。從板塊估值看，A股服裝板塊TTM估值處於歷史較低水平。2）港股：恒生指數下降0.11%，恒生必需性消費指數上漲0.76%。從板塊估值看，港股服裝及服裝製造板塊TTM估值略高於歷史估值的中位數水平。港股通持股比例中，本週變動幅度前三的公司分別爲贏家時尚(+0.24ppt)、天虹紡織(+0.21ppt)、滔搏(+0.14ppt)、。

行業重點數據跟蹤：1）社零月度數據：8月份社零同比+4.6%，服裝、鞋帽、針紡織品類消費同比增加同比+4.5%。1-8月社零累計同比+7.0%，服裝、鞋帽、針紡織品類累計消費同比+10.6%。2）紡織品及出口服裝月度數據：8月份我國紡織品服裝出口額爲278.6億美元，同比-10.1%。1-8月，我國紡織品服裝出口額爲1,972億美元，同比-10.0%。3）上游紡織原材料價格：2023年9月15日，棉花、紗線、坯布、羊毛價格分別同比+16.02%、+6.74%、+1.63%、-13.68%。4）運動鞋服制造龍頭臺企月度運營情況：7月運動鞋服制造龍頭臺企營收增速從高到低依次爲豐泰/鈺齊/聚陽/裕元製鞋業/鴻儒/志強，同比分別-8%/-18%/-20%/-24%/-26%/-45%。

重要公告及新聞：2）裕元集團9月11日發佈2023年8月之每月收益公告。8月實現經營收益淨額6.39億美元，同比-17.5%；從年初至8月累計經營收益淨額53.94億美元，同比-13.6%。3）寶勝國際9月11日發佈2023年8月之每月收益公告。8月實現經營收益淨額14.09億元，同比6.0%；從年初至8月累計經營收益淨額137.82億元，同比+7.1%。

投資建議：持續關注低估值的製造端，及高股息的熱點賽道。1）關注估值窪地的製造端，可在中報後重點佈局。建議關注：華利集團、申洲國際、富春染織、興業科技等。2）關注熱度較高且股息較高的細分賽道：其一，淡季布局羽絨服標的波司登，建議關注：波司登。其二，家紡板塊低估值、高股息，受益於地產鏈變化，將會有一定投資機會。建議關注：羅萊生活、富安娜、水星家紡。其三，熱度不減的體育運動鞋服板塊。開學季及亞運會將會持續加持體育運動鞋服賽道。建議關注：安踏、李寧、361度。其四，男裝賽道建議四季度初佈局。建議關注：比音勒芬、報喜鳥、海瀾之家。

風險提示：宏觀經濟影響，庫存積壓風險，消費者偏好變化