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一、基本面分析

觀點：上週純鹼近月合約走勢明顯偏弱，主要是遠興二線負荷提升速度超出預期。上週純鹼廠家環比開始小幅累庫，隨着純鹼行業檢修接近尾聲，加上新增產能逐步兌現，行業供應量呈回升態勢。目前純鹼期貨的博弈依然存在，更遠端的偏空共識相對更大一些。建議繼續關注新增產能投產節奏。

新增產能逐步兌現，行業產量水平環比增加。上週周內純鹼產量61.54萬噸，環比6.26萬噸，漲幅11.32%。隨着近期遠興二線負荷較快提升，後續供需偏緊格局有望逐漸得到緩解，建議繼續關注新增產能投產節奏。

下游需求堅挺，現貨緊張局面持續。目前國內純鹼現貨價格高位震盪，成交氣氛良好。目前行業開工率有所上行，廠家挺價意識依然較強，訂單接收良好，現貨緊張局面未有明顯改善，企業庫存延續低位。下游企業採購積極性較高，對純鹼需求有良好支撐。

廠家庫存止跌轉增，但水平仍偏低。據隆衆資訊，截至9月14日，本週國內純鹼廠家總庫存13.52萬噸，環比增加1.05萬噸，上漲8.42%。本週純鹼庫存止降轉增，但整體庫存仍居歷史低位水平，同比去年-69.06%。

二、技術分析

純鹼 2401日線劇烈爭奪後走弱，小時級別價格跌破上行趨勢線，偏多架遭到破壞，走勢轉爲偏空，上方壓力關注被跌破的趨勢線附近，反彈不突破此壓力，大概率後續保持震盪走低架構，下方支撐關注前低附近及下方趨勢線附近，後續保持逢高偏空爲主的思路。

三、相關產業鏈

劉玉龍

期貨從業資格證號：F3053353

投資諮詢資格證號：Z0014573

內容來源：東證期貨移動金融事業總部