自公募費率改革以來，交銀施羅德基金、富國基金、景順長城基金相繼宣佈即將發售浮動費率產品，管理費計費方式包括與業績掛鉤、與持有時間掛鉤兩種形式。並且，上述三家基金公司分別派出楊金金、蒲世林、鮑無可三位權益名將，擬任浮動費率產品的基金經理。

相較於前些年推出的浮動費率產品，業內人士認爲，此次公募費率改革後推出的浮動費率產品順應了近來的基金降費趨勢，且更加註重基金管理人與基金投資者的利益捆綁和風險共擔，不僅有利於激發基金管理人的積極性，還有利於提升投資者的持有體驗和獲得感。

多類型浮動計費規則

9月15日，交銀施羅德基金率先公告，將於10月12日起發行交銀瑞元三年定期開放混合，募集規模上限爲30億元，該基金成爲公募費率改革後首只公告發行的浮動管理費率基金。

9月21日，富國基金公告宣佈，將於9月28日起發行浮動費率產品——富國遠見精選三年定期開放混合。從計費規則來看，上述兩隻產品均爲與業績掛鉤的浮動費率產品，基金管理費包括基礎管理費（固定管理費和或有管理費）和業績報酬兩個部分。

具體來看，如果基金份額封閉期的期末淨值小於或等於期初淨值，實際將按0.5%年費率收取固定管理費，且不收取業績報酬。如果封閉期內基金份額費後年化收益率大於8%且超過同期基金業績比較基準年化收益率時，實際按1.0%收取基礎管理費，並對超額收益部分即封閉期內費後年化收益率超過計提基準（8%和基金業績基準年化收益率的孰高者）的部分，按20%的比例收取業績報酬，業績報酬不超過1.0%年化費率。

9月22日，景順長城基金宣佈，將於10月11日起發行公募費率改革後首只與持有時間掛鉤的浮動費率產品——景順長城價值發現混合，該基金根據投資人持有基金份額時間的不同設置了A1類、A2類、A3類三類基金份額，持有時間越長，管理費率就越低。

公告顯示，該基金合同生效日（對認購份額而言，下同）或A1類基金份額的申購申請確認日對應的一年後的年度對日，相應基金份額自動升級爲A2類基金份額；三年後的年度對日，相應A2類基金份額自動升級爲A3類基金份額。該基金A1類、A2類、A3類三類基金份額對應的管理費年費率分別爲1.20%、0.80%、0.60%。

權益名將紛紛掛帥

從目前公示的情況來看，交銀施羅德基金、富國基金、景順長城基金均派出了旗下的權益名將擬任上述三隻浮動費率產品的基金經理。

交銀施羅德基金介紹，在交銀瑞元三年定期開放混合產品方案的醞釀階段，公司高度重視，在產品模式、管理人員、時機選擇上均經過了充分的探討論證，並最終確定擬由楊金金擔任該產品的基金經理。

此外，富國遠見精選三年定期開放混合的擬任基金經理蒲世林、景順長城價值發現混合的擬任基金經理鮑無可，也都是頗受市場關注的知名權益基金經理，前一位是GARP投資策略的深度踐行者，而後一位則是知名的價值投資名將。

Wind數據顯示，截至9月22日，楊金金管理的交銀趨勢混合A、蒲世林管理的富國城鎮發展股票、鮑無可管理的景順長城能源基建混合A，自2020年5月、2018年12月、2014年6月接管以來，楊金金、蒲世林、鮑無可的任職年化回報率分別爲31.72%、17.87%、17.28%。

對於未來關注的投資方向，楊金金表示，目前普遍可以看到的機會，即行業穩定增長或者底部反轉，同時格局明顯改善，龍頭地位確立或者強化，即將出現盈利能力拐點，利潤增速遠大於收入增速的機會。

蒲世林未來持續關注的方向包括：在全球老齡化背景下，大消費、生物醫藥等長期需求穩定的行業；積極佈局海外市場一批“走出去”的中國製造業，具備業績增長有保障的特點；在當下無風險利率下調的背景下，高股息資產具備較好的投資價值。

在多年投資管理中，鮑無可尤爲重視安全邊際，把公司的競爭壁壘放在首位，要求估值必須與競爭壁壘相匹配。在他看來，競爭壁壘是最好的安全邊際，強大的競爭壁壘不僅能使公司在景氣時成長更加迅猛，也能使公司在行業逆風期“逆流而上”，展現出獨到的抗跌性。

注重利益捆綁和風險共擔

事實上，前些年公募行業已經對浮動費率的計費方式進行過相應的探索。

晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞介紹，以往發行的浮動費率產品的收費方式主要分爲兩種，且均與業績掛鉤：一種是管理費按照基金歷史業績表現分檔收取；另一種是固定費率加提取業績報酬的浮動費率模式，即在收取固定管理費的基礎上，圍繞業績基準，當基金業績超越預先設定的基準時，按照超額收益的一定比例收取業績報酬。

“而公募費率改革後推出的交銀瑞元三年定期開放混合、富國遠見精選三年定期開放混合，均屬於與業績掛鉤的浮動費率產品，但浮動費率收取方式是將以往的兩種浮動費率收費方式相結合，即按業績表現分檔收費加提取業績報酬。”代景霞表示。

某公募機構相關人士認爲，公募費率改革後推出的浮動費率產品順應了近來的基金降費趨勢，且更加註重基金管理人與基金投資者的利益捆綁和風險共擔，一定程度上改變了基金公司“旱澇保收”的固定費率模式。

並且，在該人士看來，業績報酬計提等方式也有利於激發基金管理人的積極性，增強投研能力，打造更優秀的產品業績，對基金管理人的投資能力提出了更高要求。同時，也有利於提升投資者的持有體驗和獲得感，是公募費率改革中一舉兩得的重要舉措。