近期，市場打破場內業者看空心態，新單報盤再度推漲，市場價格隨之上行。此波推漲，使得炭黑市場主流價格漲至10000元/噸，炭黑再次迴歸“萬元”時代。然同時，場內對於漲價心態表現不一，市場顯現兩極分化現象。我們具體來分析：

首先，部分業者對於炭黑漲價保持樂觀心態，積極推進價格上行。主要原因有：

1. 企業虧損嚴重，炭黑生產成本壓力較大

雖近期炭黑行業理論利潤盈利增加，然前期受原料價格漲跌變動影響，多數炭黑企業仍有前期高價油產炭黑庫存，且原料價格波動傳導至終端，下游對炭黑壓價嚴重，炭黑企業虧損幅度大於盈利，炭黑生產成本壓力不減。

2. 行業庫存低位，市場貨源緊缺

8月，原料價格震盪上行，炭黑成本增加，部分炭黑企業爲控制成本停產檢修，且下游終端需求弱勢，部分炭黑企業開工積極性較弱。行業庫存低位，甚至部分牌號出現緊缺，延續至9月，月初炭黑市場價格上行，下游終端買漲不買跌，輪胎企業採購訂單量增加，市場貨源緊缺現象加劇。

3. 部分地區原料貨源緊缺，下游採買困難

前期原料 煤價格上行，焦企虧損增加，企業開工積極性減弱，疊加下游深加工及炭黑企業對原料仍存部分剛需，原料煤焦油貨緊現象難以緩解。

4. 下游輪胎行業需求維持，給予炭黑一定利好支撐

下游輪胎企業開工維持高位生產，對炭黑仍存剛需，且前期輪胎企業炭黑原料庫存低位，場內買漲氛圍影響下，下游拿貨積極性較8月明顯增加，需求端利好支撐炭黑市場。

另一方面，部分業者表示推漲價格難度較大，市場高位風險增加。主要原因有：

1. 原料煤焦油行情走弱，成本端支撐力度有限

9月，部分下游深加工企業存停產檢修安排，疊加深加工產品終端用戶拿貨積極性不佳，傳導至上游原料端，主要下游煤瀝青產品價格下行，進而拖拽煤焦油價格走低，炭黑成本端支撐減弱。

2. 低價進口炭黑衝擊國內炭黑市場

國內炭黑維持高位運行，下游終端對炭黑價格牴觸情緒濃厚，部分下游選擇進口炭黑來替代國內炭黑，疊加俄烏戰爭事件持續，大量低價俄羅斯炭黑進口至國內，從而壓制國內炭黑價格上行幅度。

3. 下游橡膠製品行業需求無明顯好轉，市場成交平淡

雖下游輪胎行業需求偏強，然橡膠製品企業需求弱勢難改，終端用戶拿貨積極性平淡，且受最終端需求冷清影響，部分橡膠製品企業利潤縮減明顯，對炭黑需求無明顯提升，實單成交一般。

綜上，場內聲音漸起，業者觀望情緒增加，炭黑市場報盤走勢堅挺。

後市來看，原料層面，目前仍有部分下游深加工企業處在停車檢修階段，對原料需求一般；炭黑方面，炭黑市場推漲給予原料一定利好支撐，且臨近十一假期備貨，下游存備貨安排，然炭黑帶動原料價格具體漲幅尚不明朗，市場或維持震盪運行。終端層面，下游輪胎企業開工變動不大，對炭黑採買積極，雖進口俄羅斯炭黑給予市場一定打壓，然進口炭黑部分牌號出現緊缺現象，且到貨時間較長，下游終端企業多數選擇國內炭黑來維持正常生產，輪胎需求端給予炭黑較強支撐。橡膠製品方面，部分企業終端需求平淡，對高價炭黑接受程度也有限，多數企業維持剛需拿貨，採買意願不強。整體來看，雖供需處於博弈態勢，然考慮前期企業虧損情況，即便後市原料價格出現下行，炭黑市場仍將維持高位運行，且在推漲情緒愈發強烈下，預計炭黑市場仍有繼續上行可能。隆衆資訊預計，炭黑市場N330主流價格在9800-10200元/噸。