浙商證券發佈研究報告稱，維持特海國際（09658）“增持”評級，預計2023-25年實現歸母淨利潤19/52/70百萬美元，2024-2025年增速爲169%/35%，2023-2025年公司EPS分別爲0.03/0.08/0.11美元。公司作爲海外中餐品牌龍頭，伴隨海外消費復甦，在品牌優勢和新設供應鏈的賦能下前景廣闊。

翻檯率方面，伴隨海外經濟復甦，各區域翻檯率同比均抬升。分區域看，2023H1東南亞/東亞/北美區域分別爲3.3/3.1/3.2次/天，同比分別抬升0.1/0.5/0.4次/天，該行認爲各區域普遍抬升主要基於公司本地化戰略得當、規模優勢及精細化管理能力的逐步顯現，而抬升幅度的差異主要取決於各區域經濟復甦的幅度，若未來全球各區域經濟持續大幅向好，公司翻檯率有望持續大幅提升。

開店方面，空間廣闊，看好海外經濟回暖加速開店後的盈利彈性。年初以來公司新開店4家，分別位於阿聯酋/新加坡/泰國/澳大利亞。相比2022H1/2022H2淨開店9/8家，開店節奏明顯放緩，該行認爲主要源於海外經濟復甦節奏不一且公司主要佈局海外區域復甦節奏偏緩。在海外主要佈局區域經濟形勢較弱情形下，公司仍完成有序擴店且仍維持較好的正向盈利，該行認爲這正是公司不俗運營管理實力的體現，該行看好海外經濟普遍回暖後，公司開店提速進而釋放盈利彈性。